Unatoč mnogim indeksima koji su sada na području medvjeđeg tržišta, a obveznice također padaju, Fed je i dalje na putu za dvostruko ili čak trostruko povećanje idućeg mjeseca prema tržišnim fjučersima. Čini se da ekonomski podaci imaju veće šanse za promjenu putanje Fed-a nego promjene na tržištima.
Lipanjsko planinarenje
Buduća tržišta prema CME-ovom FedWatch alatu imaju stopu povećanja Fed-a za 50 bps na 1.25%-1.5%, s jednom od deset šanse za povećanje od 75bps. To su veći pomaci od tipičnih prilagodbi stopa od 25 bps Fed-a, što signalizira da je Fed ozbiljan u pogledu kontrole inflacije.
I dalje
Očekuje se da će nakon toga uslijediti potencijalno još jedan pomak od 50bps u srpnju i povećanje od 25bps na svakom od preostalih sastanaka Fed-a 2022. opet na temelju tržišnih fjučersa. Time bi stopa Fed fondova na kraju godine bila nešto ispod 3% u usporedbi s tek nešto manje od 1%. Posljednji put da je Fed imao stope iznad 3% početkom 2008. godine, tada su stope bile na putu do pada, a ne naviše, neposredno prije Velike recesije.
Ovisnost o podacima
Međutim, Fed je u donošenju odluka vrlo ovisan o podacima. Recesija nije dio plana Fed-a, a to je scenarij zbog kojeg je tržište dionica sve više zabrinuto. Pa bi li Fed mogao promijeniti kurs?
Inflacija
Vidjet ćemo još jedno izvješće o inflaciji 10. lipnja, tjedan prije sastanka Fed-a i to bi moglo rasvijetliti je li u ožujku zabilježena vrhunska inflacija u SAD-u, i što je još važnije, kako izgleda temeljna inflacija u SAD-u u srednjem roku. Mnogi očekuju umjerenu inflaciju s trenutnih razina od preko 8% trenutno, ali Fed-ov cilj za inflaciju je 2% pa je zabrinutost da čak i ako inflacija padne, neće dovoljno pasti bez agresivne akcije Fed-a. Otuda ta velika potencijalna povećanja stope.
Nezaposlenost
Drugi glavni pokazatelj koji će Fed pratiti je nezaposlenost. Trenutno je nezaposlenost na vrlo niskoj razini od 3.5% za SAD. To daje Fed-u utjehu da za sada može povisiti stope bez štete po gospodarstvo.
Međutim, anegdotski Netflix
procjene
Postojali su brojni znakovi da su američke dionice bile na relativno visokim vrijednostima u usporedbi s poviješću, pa se Fed možda neće brinuti o padu dioničkog tržišta koliko bi mogao. Pogotovo s inflacijom u SAD-u preko 8%.
Bez obzira na to, ako pad burze ima utjecaj na realno gospodarstvo i počne usporavati tržište rada, tada bi Fed mogao prilagoditi svoj tijek. Za sada nema mnogo znakova toga, iako još uvijek postoje neka važna objava podataka prije sastanka Fed-a sljedeći mjesec. Pad tržišta dionica implicira da bi neki od tih podataka mogli biti manje dobri nego što se očekivalo.
Izvor: https://www.forbes.com/sites/simonmoore/2022/05/24/despite-bear-market-fed-expected-to-hike-aggressively-next-month/