Investitori su ocjenjivali energetske tvrtke koliko brzo rastu svoju proizvodnju nafte i plina. Ovih dana mnogo pažljivije promatraju još jednu metriku - slobodni novčani tok.
Proizvođači nafte i plina promijenili su svoje poslovne modele kako bi dali prioritet profitabilnosti kako bi mogli vratiti više novca dioničarima kao dividende ili otkup.
Investitori su pozvali tvrtke na održavanje discipliniran pristup kapitalnim izdacima. Svaki naftni bum na kraju je popraćen krahom, a tvrtke koje su se previše zadužile u dobrim vremenima obično zažale zbog toga tijekom krize.
Sada se gotovo sve javne naftne i plinske tvrtke pridržavaju nove filozofije i to je pomoglo njihovim dionicama i financijskim rezultatima kako cijene nafte rastu. The
Fond za odabir energije SPDR
(ticker: XLE) porasla je za 59% u prošloj godini.
U posljednjem tromjesečju gotovo svaka energetska tvrtka u
S&P 500
rastao slobodnog novčanog toka na godišnjoj razini, budući da su cijene nafte i plina dostigle višegodišnje maksimume. Mnogi su, međutim, počeli viđati da se njihov slobodni novčani tok smanjio ili čak smanjio na razini četvrtine na kvartal.
Za neke, ovo je samo zavičaj kalendara. Tvrtka za naftne usluge
Schlumberger
(SLB), na primjer, u posljednjem je tromjesečju izvijestio o negativnom slobodnom novčanom toku, uglavnom zato što ulaže velika sredstva u svoje poslovanje na početku godine i vidi da se ta ulaganja isplate u sljedećim mjesecima. Osim toga, nekoliko tvrtki kaže da ih počinje pogađati inflacija, jer postaje skuplje bušenje bušotina i kupnja materijala za proizvodnju.
Nekoliko energetskih tvrtki u S&P 500, međutim, nadmašuje polje u smislu proizvodnje slobodnog novčanog toka. Četvorica u nastavku povećala su svoj slobodni novčani tok za više od 10% u posljednjem tromjesečju u odnosu na prethodno tromjesečje.
| Simbol | Ime i Prezime | Cijena zatvaranja | Promjena cijene od početka godine | Tržišna vrijednost ($ B) | Postotak povećanja u FCF* |
|---|
| CTRA | Energija Coterra | $30.69 | 62% | 25 | 54% |
| PXD | Pioneer prirodni resursi | 266.48 | 47 | 65 | 31 |
| DVN | Devon energija | 69.92 | 59 | 46 | 22 |
| Fang | Dijamantna energija | 130.28 | 21 | 23 | 11 |
*Zadnje tromjesečje u odnosu na prethodno tromjesečje
Izvor: Factset
Coterra
(CTRA) je proizvođač prirodnog plina sa sjedištem u Houstonu koji je nastao prošle godine spajanjem Cabot Oil & Gas i Cmarex Energy. Coterra je sada jedan od najvećih proizvođača plina u SAD-u i imala je koristi od dostizanja najviših razina plina u više od desetljeća. Jedan od razloga zašto plin raste je taj što SAD više isporučuju u Europu dok tamošnje zemlje pokušavaju prijeći s ruskog plina.
Pioneer prirodni resursi
(PXD),
Devon energija
(DVN) i
Dijamantna energija
(FANG) svi su proizvođači nafte koji su u posljednjih nekoliko godina dali prioritet novčanom toku.
Pioneer i Devon bili su rani zagovornici nove strategije dividende koja je sada postala popularna među više energetskih tvrtki. Ulagačima nude osnovne dividende koje su relativno male, ali dodaju promjenjive dividende na isplatu svakog tromjesečja, ovisno o njihovom novčanom toku i drugim pokazateljima.
Strategija im omogućuje da dioničarima daju velike i relativno predvidljive isplate kada su vremena dobra, a da ne riskiraju mogućnost velikih rezova kada su vremena loša.
Diamondback je također sada uveo varijabilnu dividendu. U posljednjem tromjesečju isplatila je ukupnu dividendu koja bi mu dala prinos od 9.7% na godišnjoj razini.
Pišite Avi Salzman na [e-pošta zaštićena]