(Bloomberg) — Didi Global Inc. sprema se izbaciti s burze u New Yorku, nakon što je njezina inicijalna javna ponuda prošle godine izazvala bijes Pekinga. Kineski gigant prijevoznika rekao je da umjesto toga planira izlistati u Hong Kongu, dopuštajući postojećim dioničarima da pretvore svoje udjele u tvrtki. Pred nama su izazovi - za Didi, njegove dioničare i druge kineske tvrtke koje žele izaći na burzu. U međuvremenu, vladina istraga koja je u tijeku i nove regulatorne mjere pogodile su Didijev rezultat.
Najčitanije s Bloomberga
1. Zašto će se Didi ukloniti s liste?
Kineski regulatori usprotivili su se američkom uvrštenju na popis, rekavši da bi to moglo izložiti Didijeve ogromne količine podataka stranim silama. Tvrtka je svejedno nastavila s IPO-om u lipnju 2021., u potezu koji je Peking vidio kao izazov svom autoritetu. Nekoliko dana nakon objavljivanja, vlada je najavila istragu o kibernetičkoj sigurnosti tvrtke i izbacila njene usluge iz domaćih trgovina aplikacija. Kasnije je rečeno da je Kineska uprava za kibernetički prostor, agencija odgovorna za sigurnost podataka, zatražila od Didijevih najviših rukovoditelja da osmisle plan za uklanjanje zbog zabrinutosti zbog curenja osjetljivih podataka.
2. Kako će funkcionirati?
Didi je rekao da ima za cilj uvrštenje na burzu u Hong Kongu i osigurati da se njegove američke depozitne dionice mogu zamijeniti za "slobodno trgovačke dionice Društva na drugoj međunarodno priznatoj burzi." Međutim, u travnju je rekao da se neće prijaviti za uvrštenje na drugu burzu sve dok se ne završi uvrštavanje u SAD, a također je odredio glasanje dioničara za 23. svibnja. Već je rečeno da je tvrtka obustavila pripreme za uvrštenje u Hong Kong nakon što su ga regulatori obavijestili da su njegovi prijedlozi za sprječavanje sigurnosti i curenja podataka podbacili. (Didi je iznio nekoliko ideja, uključujući ustupanje upravljanja svojim podacima vanjskoj strani u Kini.) Kada konačno dođe do podnošenja zahtjeva - pod pretpostavkom da se dogodi - cijeli bi proces od te točke mogao potrajati još mjesecima.
3. Koji su izazovi?
Prije IPO-a u SAD-u, Didi je odmjerila potencijalnu kotaciju u Hong Kongu, ali je odustala od napora nakon što je gradska burza dovela u pitanje njezinu usklađenost s kineskim propisima, kao što je posjedovanje licenci u svim gradovima u kojima je poslovala. (Hongkonška burza postavlja daleko strože zahtjeve prema tvrtkama koje traže uvrštenje na kotaciju od svojih kolega iz New Yorka.) U pripremama za svoj novi listing, tvrtka navodno planira smanjiti broj zaposlenih za čak 20%, ne uključujući vozače . Didi je u prosincu objavio gubitak od 4.7 milijardi dolara u rujanskom tromjesečju nakon što je prihod pao 13% u odnosu na prethodna tri mjeseca. Čak i ako Didi povuče listing u Hong Kongu, neki ulagači mogu odlučiti prodati, a ne zamijeniti svoje američke dionice, koje su drastično pale. Tehnički gledano, njihova zamjena za dionice u Hong Kongu trebala bi biti relativno jednostavna za većinu institucionalnih dioničara. Ali novim vrijednosnim papirima može se trgovati uz popust pri procjeni vrijednosti: Hong Kong je dugo bio dom nekih od najnižih svjetskih omjera cijene i zarade.
4. Zašto je ovo tako velika stvar?
Didijev blockbuster IPO bio je drugi po veličini u SAD-u od strane tvrtke sa sjedištem u Kini (Alibaba Group Holding Ltd. je bio veći) i dao je Didi tržišnu vrijednost od oko 68 milijardi dolara. Popis, koji je vodio tko je tko od banaka s Wall Streeta, činilo se kao model za to kako međunarodni ulagači mogu iskoristiti užareni kineski tehnološki sektor. Didijev najveći dioničar bila je japanska SoftBank Group Corp., s više od 20%.
5. Hoće li Kina prisiliti druge tvrtke da promijene popise?
Didijev izlazak vjerojatno neće biti posljednji. Kinesko internetsko regulatorno tijelo počelo je ispitivati još dvije tvrtke na američkoj burzi, Full Truck Alliance Co. i Kanzhun Ltd., ubrzo nakon što je pokrenuo reviziju u Didi. U prosincu je vlada predstavila strože propise za kineske tvrtke koje žele izaći na burzu u inozemstvu koristeći takozvanu strukturu entiteta s promjenjivim interesom (VIE), kao što je to učinila Didi. U međuvremenu, SAD kreće u provedbu novog zakona koji nalaže stranim tvrtkama da otvore svoje knjige američkim regulatorima ili će se suočiti s uklanjanjem s listinga počevši od 2024. Američka komisija za vrijednosne papire kaže da samo dvije jurisdikcije povijesno nisu dopuštale potrebne inspekcije, Kina i Hong Kong.
6. Hoće li ovo okončati Didine nevolje?
malo vjerojatno. Istraga o kibernetičkoj sigurnosti u vezi s Didijem je u tijeku, a regulatori još uvijek mogu izreći niz kazni kao što su novčana kazna, obustava određenih operacija ili uvođenje državnog investitora. Općinska vlada Pekinga, gdje je sjedište Didi, navodno je predložila da Shouqi Group — dio utjecajne Pekinške turističke grupe — i drugi steknu udio u Didiju, što bi dalo kontrolu državnim tvrtkama. Mediji, uključujući South China Morning Post, izvijestili su da bi regulatori mogli natjerati Didi na preustroj svoje najviše uprave. Kampanja predsjednika Xi Jinpinga za postizanje “zajedničkog prosperiteta” izvršila je veliki pritisak na platformske tvrtke poput Didi da ponude bolje plaće i beneficije svojoj vojsci vozača. Što je još važnije, očekuje se da će kineska vlada zadržati stroge mjere i nadzor nad velikim tehnološkim poduzećima koja prikupljaju osjetljive podatke.
(Ažurira plan uklanjanja u odjeljku 2)
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/didi-brief-u-foray-ending-031428766.html