Poslovi direktora: Direktor plinske tvrtke unovčava dok vrijednost raste

Proizvođači plina već su snažno trgovali kada je Energean ovog mjeseca objavio novi prodajni ugovor i otkriće, čime je svoje dionice povećao. Istodobno, prognoze za povišene cijene plina za ostatak godine znače da su proizvođači uživali u nekim od najvećih dobitaka ove godine od svih tvrtki koje kotiraju u UK-u jer su investitori agresivno rasprodali većinu drugih sektora.

Cijena plina ostala je visoka čak i uz toplije vrijeme koje je pogodilo Europu i EU što je omogućilo nastavak izvoza ruskog plina.

Iako je malo odvojen od ovog nestabilnog tržišta kroz zaključane ugovore o terminskoj prodaji, cijena dionice Energeana porasla je za 59 posto od početka godine do danas, na dionicu od 1,360 godišnje.

Njegov drugi najveći pojedinačni dioničar, Stathis Topouzoglou, iskristalizirao je neke od tih dobitaka prodajom dionica od 1.35 milijuna funti prošlog tjedna, po cijeni od 1,306 godišnje. Energean je odbio komentirati transakciju. Topouzoglou, osnivački partner Energeana i član uprave, drži 9.49 posto tvrtke, prema FactSet-u - iza jedinog izvršnog direktora Mathiosa Rigasa (koji posjeduje 11.15 posto) na pojedinačnoj ljestvici dioničara.

Energean je u privilegiranom položaju da je visoko cijenjen u budućoj prodaji, ali također već ima novčani tok od svoje egipatske i talijanske imovine, kupljene kada su cijene plina bile iznimno niske 2019. godine. Dok je njegov omjer cijene i zarade visok 20 puta za energetski sektor, koristeći konsenzus prijavljene zarade po dionici iz 2022., to se svodi na samo četiri puta kada se zarada iz 2023. uključi. Iako će se svaka tvrtka koja uvede veliki projekt ekstrakcije u proizvodnju suočiti s izazovima, Energean se čini kao solidna kupnja. 

Pad cijene dionica stvara otvaranje za potez Knightsa

Nakon dvije godine procvata nakon pandemije, mnoge tvrtke trgovale su po procjenama gdje i najmanja loša vijest može dovesti do bolnih rasprodaja. 

Uzmimo, na primjer, Knights Group. Odvjetnička tvrtka koja se bavi akvizicijom nastavila je dobro trgovati tijekom pandemije, a njezine su dionice ove godine otvorene po cijeni od 4.10 funti - 182 posto više od njezine IPO cijene od 145 funti u lipnju 2018.

Ipak, trebalo je samo upozorenje o dobiti 22. ožujka da se to dramatično promijeni. Cijena dionice tvrtke više se nego prepolovila u trgovanju u jednom danu nakon što je rečeno da će slabiji makroekonomski uvjeti i bolesti osoblja značiti da će temeljna dobit za godinu do 30. travnja biti neznatno niža u odnosu na prethodnu godinu. Također je rečeno da će rast za sljedeću godinu vjerojatno biti prigušeniji na oko 5 posto, u usporedbi s 9 posto u prvoj polovici financijske godine 2022. 

Rasprodaja se nastavila sve do 16. svibnja, kada je cijena dionice dosegla najniži nivo od 91 p. Međutim, oporavak je započeo tri dana kasnije, kada je tvrtka potvrdila da njezin temeljni cjelogodišnji profit neće biti niži od 18.1 milijuna funti, a neto pozicija duga bit će 2 milijuna funti ispred predviđanja analitičara od 29 milijuna funti. 

Istoga dana objavila je akviziciju od 11.5 milijuna funti 130 godina stare odvjetničke tvrtke Coffin Mew i otkrila da su direktori kupili pozamašne dionice. Izvršni direktor David Beech kupio je dionice vrijedne gotovo milijun funti, dok je partnerica za rješavanje sporova Lisa Shacklock kupila gotovo 1 funti, a financijska direktorica Kate Lewis samo 50,000 funti. To je pomoglo da se noćna cijena dionice Grupe podigne na 40,000 funti do 140. svibnja.

Smanjenje cijene dionice znači da Knights trguje sa 7x konsenzusnom zaradom FactSeta, znatno ispod petogodišnjeg prosjeka od gotovo 18x.

Međutim, novac potrošen na Coffin Mew, koji ima četiri ureda na južnoj obali gdje Knights trenutno nema prisutnost, povećat će njegov neto omjer duga i ebitda na 1.5x. To će ograničiti prostor za daljnje poslove, rekao je broker Peel Hunt dok je smanjio svoju ciljnu cijenu dionica Knightsa na 230 penija, sa 270 penija prije.