Razočaravajuće prognoze za nadolazeću inflaciju naglašavaju Fedovu zabrinutost

Predsjednik američke središnje banke Jerome Powell naznačio je da bi povećanje stopa moglo završiti početkom 2023, ali ga i dalje brine inflacija. Iako smo vidjeli ohrabrujuće podatke o inflaciji za mjesec listopad, sadašnja predviđanja pokazuju da se inflacija možda neće mnogo smanjiti u Brojevi u studenom ili prosincu. Ako se ovaj trend nastavi, to bi moglo značiti da Fed ostavlja visoke stope veći dio 2023.

Zabrinutost trenutnog predviđanja za inflaciju

Federalne rezerve Atlante stvaraju trenutne prognoze za podatke o inflaciji. Gledajući trenutne cijene mogu procijeniti kakvi će brojevi biti u konačnim vladinim izvješćima. Povijesno je to bilo prilično točno.

Svakako, podaci o inflaciji izgledaju bolje nego što su bili, ali očekuje se da će inflacija za studeni i prosinac porasti 0.4% do 0.5% na mjesečnoj razini i za CPI i za PCE metriku inflacije. Ako se održi, to se onda prevodi u godišnju inflaciju u rasponu od 5% do 6%.

Tvrdoglavo u stranu

Ovo podržava zabrinutost Fed-a. Da, inflacija je možda dosegla vrhunac. Ipak, ni ona ne pada mnogo. Inflacija od 5% do 6% još uvijek je daleko iznad Fed-ovog cilja od 2%. U nedavnom govoru na Institutu Brookings, Jerome Powell upotrijebio je izraz "tvrdoglavo postrance" da bi opisao kako se inflacija kretala tijekom većeg dijela 2022. Inflacija je blago pala, ali ne dramatično.

Bolje vijesti u 2023.?

Ipak, 2023. možda donosi bolje vijesti za inflaciju. Podrazumijeva se da metoda obračuna troškova stanovanja u CPI-u ima odmak od nekoliko mjeseci u odnosu na trenutne cijene kuća, s obzirom na metodologiju inflacije CPI-a. Ovo znači to troškovi stanovanja mogli bi pasti u CPI indeksu 2023. To bi moglo biti dovoljno za dodatno smanjenje inflacije, budući da stanovanje ima veliku težinu u izračunu CPI.

Također, čini se da određene robe, kao što su rabljeni automobili, kreću prema apsolutnom padu cijena, što bi također moglo smanjiti inflaciju čak i ako neke cijene i dalje rastu. Ipak, Fed brine o inflaciji plaća, a ona prema procjenama Feda u Atlanti iznosi preko 6%. To bi moglo nastaviti podizati cijene usluga.

Tržište je pozitivno pozdravilo Fed koji je signalizirao da se povećanje kamata bliži kraju. Međutim, druga Fedova poruka, da će stope možda morati ostati visoke neko vrijeme dok se inflacija ne spusti, nešto je što tržište možda tek treba u potpunosti internalizirati.

Unatoč tome, možda će brojke inflacije u 2023. biti bolje nego što Fed očekuje, ili možda recesija prisilit će niže stope bez obzira na to. U svakom slučaju, konačna izvješća o inflaciji za 2022. možda i nisu toliko ohrabrujuća.