Dividendni prinosi na povlaštene dionice skočili su. Ovako ćete odabrati one najbolje za svoj portfelj.

Jer rastuće kamatne stope znače pad cijena obveznica i povlaštenih dionica. Za one vrijednosnice usmjerene na prihod, niske cijene znače veće prinose za investitore koji kupuju sada i moguće - ili čak vjerojatno - veće kapitalne dobitke u budućnosti.

Ova je godina bila brutalna za fondove koji ulažu u obveznice i povlaštene dionice. Ali svaki ulagač prihoda mora očekivati ​​da će se tržišne vrijednosti vrijednosnih papira kretati u suprotnom smjeru od kamatnih stopa. Ovi su instrumenti prikladni samo za dugoročne ulagače koji žele prihod. Nisu dizajnirani za brze dobitke.

Invesco Financial Preferred ETF-ovi
PGF,
-0.13%
cijena dionice pala je 20% u 2022. Isplaćuje mjesečnu dividendu koja je tijekom prošle godine oscilirala između 7.1 i 7.2 centa po dionici. Ako idemo sa 7.1 centom i cijenom na zatvaranju od 15.04 USD 28. rujna, trenutni prinos za novog investitora je 5.66%. Na kraju 2021., na temelju cijene na zatvaranju od 18.82 dolara, trenutni prinos bio je 4.53%.

Tako je PGF postao atraktivnija investicija. Ali možete razmisliti o držanju vlastitih povlaštenih dionica - možete ih držati koliko god želite i prodavati ih uz dobitak ili gubitak, pri čemu je prvo vjerojatnije nakon što cijene starijih vrijednosnica padnu daleko ispod nominalne vrijednosti - pod uvjetom da imate disciplina koja se drži godinama.

Ispod je niz uvjeta i resursa, plus dva popisa povlaštenih dionica, kako bi se pružili primjeri načina na koji ulagači željni prihoda mogu iskoristiti trenutne popuste.

Povlaštene dionice JPMorgan Chasea

Na primjer, JPMorgan Chases's
JPM,
-1.69%
Serija povlaštenih dionica JJ izdana je po nominalnoj vrijednosti od 25 USD u siječnju 2021., uz stopu dividende od 4.55%. Na kraju 2021. zaključna cijena dionice bila je 26.23 USD, što je značilo da bi ulagač kupio dionice po toj cijeni, trenutni bi prinos bio samo 4.34%, a ako bi se povlaštene dionice otkupile, ulagač bi na kraju zabilježio gubitak od 1.23 dolara po dionici.

Brzo naprijed do 28. rujna, JPM serija JJ pala je na 19.02 USD po dionici. Ako biste ušli po toj cijeni, vaš bi trenutni prinos bio 5.98%, a ako bi dionice na kraju bile otkupljene, vaš bi dobitak bio 5.98 USD po dionici.

U bilješci klijentima od 7. rujna, analitičar Odeon Capitala Richard Bove objasnio je da ima ocjenu "držati" obične dionice JPM-a, ali preporučuje kupnju povlaštenih dionica društva.

Uvjeti povlaštenih dionica

Prije nego što vam pokažemo gdje možete dobiti informacije, evo nekoliko definicija pojmova koji će vam trebati za vlastito istraživanje povlaštenih dionica.

Svaki investitor može kupiti povlaštene dionice. Sve što trebate je brokerski račun.

Povlaštene dionice razlikuju se od običnih dionica po tome što njihov vlasnik nema pravo glasa. Povlašteni dioničari također imaju prednost pred običnim dioničarima u slučaju likvidacije poduzeća. Da pojednostavimo, ako tvrtka bankrotira i bude likvidirana, prvo se isplaćuju vlasnici obveznica, zatim povlašteni dioničari, a zatim obični dioničari.

Tvrtka može imati nekoliko emisija povlaštenih dionica. Ulagači kupuju povlaštene dionice za dividende, kao što bi kupili obveznice za prihod od kamata. Povlaštene dividende obično se isplaćuju kvartalno.

Važne definicije:

Par — Ovo je cijena po kojoj se izdaje povlaštena dionica. Obično je 25 USD, ali može biti 100 USD ili druga cijena. Nominalna vrijednost slična je nominalnoj vrijednosti obveznice. To je ono što će investitor biti plaćen ako povlaštenu dionicu otkupi tvrtka izdavatelj. Baš kao što tržišne vrijednosti obveznica fluktuiraju, cijene povlaštenih dionica fluktuiraju, obično u suprotnom smjeru od kamatnih stopa u gospodarstvu. U trenutnom okruženju, s rastućim kamatnim stopama, mnoge se povlaštene dionice trguju s diskontom u odnosu na nominalnu vrijednost.

Premium/popust  — Razlika između trenutne cijene povlaštene dionice i nominalne vrijednosti.

Kupon — Navedeni prinos povlaštene dionice, na temelju nominalne vrijednosti. To je obično fiksna stopa, ali mnogi veliki izdavatelji imaju povlaštene dionice s fiksnom do promjenjivom stopom, što bi moglo biti dobro pozicionirano u trenutnom okruženju. Na popisima u nastavku držimo se željenih fiksnih stopa, radi jednostavnosti. Fiksni kupon bit će uključen u naziv željenog izdanja.

Stopa dividende — Navedeni prinos pomnožen s nominalnom vrijednošću. Serija povlaštenih dionica JPMorgan Chasea JJ izdana je 10. ožujka 2021. po nominalnoj vrijednosti od 25 USD s kuponom od 4.55%. Godišnja dividenda iznosi 1.1375 USD.

Trenutni prinos — Godišnja stopa dividende podijeljena s trenutnom tržišnom cijenom. Serija povlaštenih dionica JPMorgan Chase JJ zatvorena je 19.02. rujna na 28 USD. To je značilo trenutni prinos od 5.98%.

Kvalificirane dividende — Ovo su dividende koje se za ulagače iz SAD-a oporezuju po stopama nižim od njihovih uobičajenih stopa poreza na dohodak. Na primjer, savezni porez na dohodak bračnog para na kvalificirane dividende je nula ako je njihov godišnji prihod 83,350 USD ili manje, a stopa je 15% ako je njihov prihod 517,200 USD ili manje.

Datum poziva — Datum kada izdavatelj može odlučiti hoće li otkupiti povlaštene dionice. Izdavatelj može otkupiti neke ili sve te preferirane serije bilo kada počevši od ovog datuma. Ako su kamatne stope znatno niže nego što su bile kada je povlaštena dionica izdana, izdavatelj će je vjerojatno otkupiti. U trenutnom okruženju, s kamatnim stopama koje su tako brzo porasle, otkupi nisu vjerojatni. Ali ulagači koji iskoriste današnje popuste imat će se čemu radovati jer uživaju u visokom prihodu - američko gospodarstvo neće zauvijek rasti ubrzanim tempom. Na kraju će kamatne stope ponovno pasti i tada će cijene povlaštenih dionica značajno porasti.

Datum dospijeća — Datum kada će željena serija biti u potpunosti iskorištena. Danas su najpoželjnije dionice "trajne", što znači da nema datuma dospijeća, iako obično postoji datum poziva. Serija povlaštenih dionica JPMorgan Chasea JJ je trajna povlaštena s datumom poziva 1. lipnja 2026.

Kumulativno/nekumulativno — Izdavatelj povlaštenih dionica mogao bi biti prisiljen obustaviti svoje dividende na jednu ili više povlaštenih serija ako je u financijskim problemima. Ako je povlaštena dionica kumulativna, obustavljene dividende će se akumulirati u zaostacima koje će biti isplaćene kasnije kada (ili ako) se dividenda vrati. Banke i osiguravatelji izdaju nekumulativne povlaštene dionice jer regulatori žele da imaju fleksibilnost obustave dividendi i da ih nikada ne nadoknade u slučaju ozbiljnih financijskih ili gospodarskih poteškoća. Vrlo je rijetko da izdavatelj investicijskog razreda propusti isplatu dividende na povlaštene dionice.

Kreditni rejting — Povlaštene dionice imaju kreditni rejting, baš kao i obveznice. Neki su bez ocjene. Na dva popisa u nastavku, sva izdanja imaju investicijski rejting od Moody's i/ili Standard & Poor's. Vjernost se raspada hijerarhija rejtinga agencija.

Gdje tražiti povlaštene dionice

Vaš broker ili investicijski savjetnik imat će dostupne popise ili alate koji će vam pomoći u odabiru poželjnih dionica. Ali možete ih potražiti i sami. Svrha ove rasprave nije preporučiti vam kupnju povlaštenih dionica ili bilo koje posebno, već vam pokazati kako doći do informacija ako želite sami istražiti područje ulaganja prihoda koje nije naširoko pokriveno.

QuantumOnline je besplatan izvor za ulagače (koji ga podržavaju donacijama), koji navodi vrijednosne papire kojima se trguje na burzi, uključujući povlaštene dionice. Za svaki vrijednosni papir uključuje poveznice na prospekt, raspored isplate dividende i mnogo više informacija. Prospekt će se duboko pozabaviti kreditnim aspektima preferirane serije — tvrtka s nekoliko njih imat će prvo mjesto među preferiranim izdanjima ako bude likvidirana.

Jedan jednostavan način za početak je kliknuti na "tablice prihoda", a zatim odabrati popis. Ako odaberete "Donosne vrijednosne papire kojima se trguje na svim burzama", popis će uključivati ​​sve povlaštene dionice, kao i druge vrijednosne papire koji ovdje nisu obuhvaćeni, uključujući obveznice kojima se trguje na burzi, poznate kao "baby obveznice", kojima se trguje u jedinicama nominalne vrijednosti koje vjerojatno će biti 25 USD.

Da biste suzili popis, možete odabrati "Sve povlaštene dionice" ili možete ići dalje, odabirom "povlaštene dionice koje ispunjavaju uvjete za poreznu stopu od 15%", što smo učinili za ovaj članak.

QuantumOnline upozorava da ne postoji jamstvo da tablica točno predviđa koje će se dividende kompanija smatrati "kvalificiranim dividendama" (gore definirane). Jedan od razloga je taj što ako tvrtka ima neprofitabilnu godinu i ne plaća federalni porez na dohodak, Porezna uprava možda neće smatrati njezine željene dividende "kvalificiranima" te godine.

Dakle, ovo je najbolji pristup za identificiranje 469 povlaštenih dionica koje isplaćuju kvalificirane dividende.

Preferirani primjeri — sedam izdavatelja

Ovdje je izbor od sedam povlaštenih dionica za koje se očekuje da će isplatiti kvalificirane dividende, a svim se trguje na burzi u New Yorku. Popis uključuje moguće kapitalne dobitke pri otkupu, na temelju nominalne i trenutne cijene dionica. Također uključuje hipotetske povrate na datume poziva.

Sve ove dionice imaju investicijski rejting i nominalnu vrijednost od 25 USD, tako da ti podaci nisu uključeni. Sve dividende nisu kumulativne i nijedna od ovih povlaštenih opcija nema datume dospijeća. Stoga su nazivi pitanja skraćeni da stanu u tablicu.

Evo ih, razvrstanih prema trenutnom prinosu od dividende:

Preferirane zalihe	NYSE Ticker	Kupon	Datum poziva	28. rujna cijena	Trenutni prinos	Kapitalni dobitak ako je pozvan	Vrati se ako bude pozvan na datum poziva	Godišnji povrat ako se pozove na datum poziva
Morgan Stanley 6.50% serija P	MS-P	6.500%	10/15/2027	$25.20	6.45%	- $ 0.20	31.77%	6.29%
JPMorgan Chase & Co. 4.55% serija JJ	JPM-K	4.550%	6/1/2026	$19.02	5.98%	$5.98	53.43%	14.53%
Charles Schwab Corp. 4.45% serija J	SCHW-J	4.450%	6/1/2026	$18.63	5.97%	$6.37	56.15%	15.27%
KeyCorp 5.65% serija F	KLJUČ-J	5.650%	12/15/2023	$23.71	5.96%	$1.29	12.67%	10.44%
Allstate Corp. 4.750% serija I	Sve-ja	4.750%	1/15/2025	$20.03	5.93%	$4.97	38.46%	16.71%
Cullen/Frost Bankers Inc. 4.45% serija B	CFR-B	4.450%	12/15/2025	$18.83	5.91%	$6.17	51.77%	16.10%
MetLife 5.625% serija E	ODMJERITI	5.625%	6/15/2023	$23.88	5.89%	$1.12	8.88%	12.47%
Izvori: QuantumOnline, New York Stock Exchange

Neke napomene o podacima:

• Tickers na popisu su oni koje koristi Njujorška burza. Vaš broker može imati malo drugačiji format tickera za željene opcije.

• "Kapitalni dobitak ako bude pozvan" je fiksna brojka, budući da bi se te povlaštene dionice otkupljivale po nominalnoj vrijednosti.

• "Povratak ako je pozvan na datum poziva" i "godišnji povrat ako je pozvan na datum poziva" su hipotetski. Nakon što dođemo do datuma poziva, tvrtka može u bilo kojem trenutku odlučiti nazvati. Ta će se odluka djelomično temeljiti na tome jesu li trenutne kamatne stope više nego što su bile kada su povlaštene dionice izdane. Ipak, neki od tih izdanja imaju datume poziva dovoljno daleko da je moguće da će kamatne stope biti znatno niže nego što su sada. Ovi se izračuni temelje na broju kalendarskih dana do datuma poziva prilagođenog za godinu od 360 dana koja slijedi za tromjesečne isplate dividende.

• Morgan Stanley
  MS,
  -1.98%
  Serija P od 6.50% na vrhu je popisa s najvećim trenutnim prinosom, ali to je 6.45% — ispod kupona — jer se dionicama trguje s premijom u odnosu na nominalnu vrijednost. Ulagači koji žele najveće trenutne prinose za nedavno izdane povlaštene dionice investicijskog razreda vjerojatnije će platiti premiju.

• The Cullen/Frost Bankers Inc.
  CFR,
  -0.81%
  4.45% serije B trguje s najvećim popustom na ovoj prvoj listi — 6.17 dolara, za dobitak od 33% ako i kada se dionice otkupe. Charles Schwab Corp.
  SCHW,
  -0.83%
  Serija J od 4.45% također je znatno snižena. U međuvremenu, trenutni prinosi obaju izdanja za novog ulagača nisu loši u usporedbi s prinosom od 3.38% za 10-godišnje američke trezorske zapise
  TMUBMUSD10Y,
  3.787%.

• MetLife
  MET,
  -1.28%
  5.625% Povlaštene dionice serije E trguju uz relativno mali diskont zbog relativno visokog kupona. Datum poziva je prvi na listi — 15. lipnja 2023.

Još sedam od jednog izdavatelja

Može biti zanimljivo prolistati željene serije jednog izdavatelja. JPMorgan Chase ima 11 preferiranih izdanja.

Ovdje su First Republic Bank's
FRC,
-2.34%
sedam poželjnih izdanja, od kojih sva imaju investicijski rejting od Moody's i Standard & Poor's. Povlaštene dionice poredane su prema trenutnom prinosu:

Dionice serije M nemaju datum poziva. Također imaju nizak kupon, što znači da bi kamate doista morale biti niske da bi se mogli otkupiti.

Ovo ilustrira odnos rizika između kupona i tržišne vrijednosti. Općenito govoreći, što je niži kupon, to je veći popust. Ali ako želite rezervirati dobitke, nemojte očekivati ​​pozive po nominalnoj vrijednosti. Možda bi imalo više smisla biti manje pohlepan i zaraditi prodajom po cijenama ispod nominalne, ali više od onoga što ste platili.

Ne propustite: 22 dividendne dionice provjerene za kvalitetu i sigurnost