Dividende će zasjati u burzi 2022. godine

Izdanje burze za 2022. je vjerojatno bit će nered. S obzirom da Federalne rezerve pauziraju svoje ispisivanje novca, vjerojatno ćemo vidjeti "letove na sigurno" koji će uključivati ​​- vjerovali ili ne -naše omiljene dionice s dividendom.

Da, sve je to zabava i igre u kockarnici s tehnologijom i kriptovalutom kada Fed svaki mjesec ubacuje milijarde na tržište obveznica. Njegove su kupnje, naravno, financirane novcem koji je sam Fed ispisao iz ničega. Ovaj kapital prešao je u špekulativnu imovinu poput NASDAQ-a 2020. i kovanica s psećim licima 2021. godine.

Trendovske dionice 2022. vjerojatno će biti naš stil. Dok ulagači vanile napuštaju stolove za klađenje, neki od trijeznijih sudionika vjerojatno će se usredotočiti na kvalitetu i novčane tokove, od svega.

Kakav će to lijep kontrast biti za nas ulagače s suprotnim prihodima! Pouzdana ulaganja u mirovinu koja smo cijelo vrijeme kupovali vjerojatno će postati prilično popularna.

Naravno, osnovni tipovi će govoriti o dionicama dividende kao da su sve stvorene jednake. Oni su ne. Kao i kod svakog kapitala, ekonomska pozadina i poslovni model su važni.

U ovo vrijeme prošle godine, Fed je svaki mjesec "kupovao" 120 milijardi dolara u obveznicama. (Opet je "kupnja obveznica" pristojan način da se kaže "stvaranje novca". Predsjednik Jay Powell bio je plodan tiskar zelenih novčanica.)

Možemo vidjeti da se to odražava na rastućoj bilanci Fed-a. Predsjednik Jay Powell povećao je bilancu središnje banke za hladnih 4.5 bilijuna dolara— povećanje od više od 100%. od početka 2020!

Dok je Powell doslovno kovao novac, isto tako je imao kratkoročne kamate zalijepljene za pod. Obećao je da će ih tamo zadržati do 2021. Što je i učinio. Powell Također pomogao je poduprijeti gospodarstvo golemom likvidnošću, a istovremeno je projektirao višu inflaciju (što je značilo više dugoročne stope).

U međuvremenu, držeći kratkoročne kamatne stope niskim, tvrtke koje "kratko posuđuju" doživjele su procvat kada je razlika između njihovih troškova posudbe i dobiti od posuđivanja skočila.

Relativno gledano, bio je to ogroman nevjerojatan prihod. Zbog toga smo upravo u ovoj kolumni prije godinu dana raspravljali Synovus Financial (SNV) kao moje omiljene dionice s dividendom za 2021. Od tog stupca, SNV je skočio za 39% (uključujući dividende)!

Čestitamo ako ste vidjeli prednost u SNV-u i uživali u ovim dobitcima od 39%. I vrlo dobro ako ste SNV kupili još ranije—recimo na našu preporuku iz travnja 2020 Izvješće o primanjima države. Ako je tako, imate 178% ukupnog povrata (i brojite).

Ali možemo li računati na drugi raketna vožnja iz SNV-a 2022.? nisam tako siguran. Opća pozadina banke izgleda prilično drugačije sada nego prije 12 mjeseci:

1. Fed je prisiljen odbaciti svoju naviku tiskanja novca.
2. Kratkoročne stope vjerojatno će uspon u '22.
3. Dugoročne stope su u međuvremenu zastale.

Ovdje potencijalne implikacije su komprimirani profit za banke poput SNV-a. Nemojte me krivo shvatiti, ne brinem se za njegovu dividendu. Ali moramo priznati da je malo vjerojatno ponavljanje SNV-ovih moonshot-ova iz 2021. i kasne 2020. godine.

Treći broj iznad – povećanje dugoročnih stopa – potencijalni je zamjenski znak i razlog zašto još ne spašavamo pozicije u bankama. Powell je kupovao obveznice tuđim novcem (konkretno medvjed), pa nije mario za cijenu koju je plaćao (ili kamatu koju je primao).

Predsjednik je razlog zašto je 10-godišnji prinos trezora završio 2021 nemoguće niske s obzirom na visoku razinu inflacije, oko samo 1.5%. Ali sada kada on bježi s tržišta, novi kupci moraju uskočiti.

Ovi novi kupci obveznica više će brinuti o cijenama i prinosima nego Powellu. Njihova diskrecija može izvršiti pritisak na “dugi kraj” krivulje prinosa i zaštititi bankovne marže.

Brett Owens glavni je strateški investitor Kontranski izgledi, Za još sjajnih ideja o prihodu potražite besplatnu kopiju njegovog najnovijeg posebnog izvještaja: Vaš portfelj za prijevremeno umirovljenje: ogromne dividende—svakog mjeseca—zauvijek.

Otkrivanje: nema