Dollar General (ticker: DG) pao je 11%, što predstavlja najveći postotak pada od 2016. Dollar Tree (DLTR) pao je za 14%, što je najveći postotak pada od 2001., prema podacima Dow Jonesa.
Iako Dollar General i Dollar Tree izvještavaju tek sljedećeg četvrtka, tržište je zabrinuto da neće imati dobre stvari za reći. I poslije
Walmart
(WMT) i Target (TGT) prijavili su zaradu, ti strahovi su opravdani.
U utorak, Walmart je promašio očekivanja zarade i spustio svoje vođenje, uzrokujući potonuće dionice. Iako Target služi malo imućnijoj publici od Walmarta, i on je imao razočaravajuća četvrtina, produbljivanje zabrinutosti oko maloprodaje.
Kombinacija je povrijedila trgovce na malo, posebno jer su Target i Walmart primijetili da se kupci naglo povlače u diskrecijskim kategorijama i da se očekuju da će se nastaviti s preprekama marže poput viših troškova transporta i rada te poremećaja u lancu opskrbe.
Walmart je najanalogniji trgovinama u dolarima, pa je zabrinjavajuće što je tvrtka rekla da inflacija uzrokuje još veće poremećaje za potrošače s nižim dohotkom baš kad prijeđemo jednogodišnju oznaku zadnjih provjera poticaja. Walmart je također rekao da je počeo biti agresivan u povlačenju diskrecijskih kategorija poput odjeće u prvom tromjesečju. Činjenica da jača svoje cijene nije sjajna vijest za izravne konkurente koji također služe kupcima koji su laserski usredotočeni na vrijednost.
U svjetlu ovoga, onda ne čudi da se investitori pripremaju za još loših vijesti kada trgovine dolara budu izvijestile sljedeći tjedan. To posebno vrijedi za Dollar Tree, s obzirom na to da više naginje prema diskrecijskim kupnjama. Jasno je da potrošač s nižim prihodima osjeća problem, a to bi moglo naštetiti trgovcima koji ih poslužuju.
Ipak, postoji nekoliko potencijalnih srebrnih obloga. Prva je koliko je već bila brutalna sezona zarada. Ako dolarske trgovine mogu ponuditi tromjesečje manje loše od straha, ili čak tračak nade o ostatku godine, to bi moglo ograničiti negativnu stranu na njihove dionice.
Drugi je da su ulagači već bili u mogućnosti sudjelovati u mnogim stvarima koje vrše pritisak na tvrtke, ali možda ne očekuju puno da ih ublaže.
"Operativni troškovi rastu dijelom zbog veće količine benzina, ali i zbog rada", kaže predsjednik Quo Vadis Capitala John Zolidis. “Pitanje je mogu li se ti pritisci nadoknaditi poboljšanim prometom jer kupac postaje sve željniji vrijednosti i ostaje bliže kući...zbog viših cijena plina.”
Doista, veliki skok cijena plina kontraintuitivno je nešto manje loš za trgovine dolara nego za Walmart. Dolarske trgovine obično imaju veći broj trgovina manjeg formata razbacanih po cijeloj zemlji, osobito u zajednicama s niskim prihodima i ruralnim zajednicama. Konkurenti velikih kutija obično nisu u ovim područjima, a za potrošače s niskim primanjima koji pažljivo prate svaku milju koju voze usred visokih cijena plina, bliža lokacija znači da su dolarske trgovine mnogo privlačnije od Walmarta.
Možda već vidimo neke dokaze za to. Analitičar Jefferiesa Corey Tarlowe napominje da je pješački promet u travnju pao oko 1% u prosjeku na godišnjoj razini, u svim trgovačkim društvima s vrijednostima i popustima koje pokriva, ali to je bilo “značajno poboljšanje” u odnosu na pad od 7% u ožujku. On smatra da je ovo "ohrabrujući znak za vrijednost maloprodajnog prostora i vjerujemo da će se trendovi pješačkog prometa vjerojatno poboljšati do 2022., osobito ako pad potrošača postane izraženiji."
Walmart je posebno rekao da su potrošači pali tijekom konferencijskog poziva, posebno u kategorijama poput proteina i mliječnih proizvoda gdje su cijene osjetno porasle. Dollar General—koja je izgradila svoju ponudu prehrambenih proizvoda posljednjih godina—u travnju je zabilježila dvoznamenkasti rast pješačkog prometa u odnosu na prethodnu godinu, ističe Tarlowe, a obiteljski dolar Dollar Tree ne zaostaje, s porastom od 9%.
To je stajalište podržao Ethan Chernofsky, potpredsjednik marketinga u tvrtki Placer.ai za analizu prometa na lokaciji Placer.ai, koji napominje da je promet u dolarima i trgovinama s popustom već u porastu u usporedbi s razinama prije pandemije veći dio 2021. Ali ono što je posebno vrijedno pažnje je da su se nedavni posjeti ubrzali na vrhu već jake osnove, kaže Chernofsky. Taj "povećan posjet od početka godine puno je veći nego za supertrgovine", napominje. “Dakle, iako inflacija također počinje utjecati na cijene u dolarskim trgovinama, podaci o prometu pokazuju da su cijene u dolarskim trgovinama vjerojatno još uvijek dovoljno niske da privuku kupce koji žele povećati svoju plaću.”
Učinak upravljanja mogao bi biti još jedno područje u kojem bi dolarske trgovine mogle nadmašiti. S obzirom na to da su i Walmart i Target priznali pogrešne korake u svojim poslovnicama, ako bi se dolarske trgovine uspjele bolje pozicionirati suočenim s temeljima koji se brzo mijenjaju, to bi im moglo pomoći. Isto tako, ove tvrtke nisu imune na rastuće troškove transporta i poremećaje u opskrbnom lancu koji muče industriju, ali ako je njihov utjecaj manji nego što je bio na veletrgovce, investitori bi pozdravili tu vijest.
U konačnici, lako je vidjeti zašto se tržište tako agresivno pogoršalo na dolarskim trgovinama: Walmart je oglasio uzbunu zbog mogućnosti potrošnje potrošača s nižim prihodima, vidi stalnu zaradu koju će vjerojatno dijeliti drugi diskonti, a neke već snižava kategorije robe. Ti čimbenici zabrinjavaju tvrtke koje mu se natječu.
Barem ove tvrtke sada imaju nisku letvicu za brisanje, ali ostaje za vidjeti je li ona još uvijek dovoljno visoka da ih omete.
Pišite Teresi Rivas na [e-pošta zaštićena]