Doug Kass: 10 razloga zašto odbijam Apple

Ovo je moje obrazloženje ulaganja:

1. Dok Appleov eko sustav ostaje nevjerojatan (nije iznenađenje, „poznato poznato“), kratkoročno bogatstvo tvrtke (prodaja/profit) uvelike ovisi o nepredvidivom tempu Politike nulte bolesti Covid u Kini. Doista, izazovi u opskrbnom lancu predstavljaju najveći rizik za Apple u posljednjih nekoliko godina.

2. Oslanjanje tvrtke na Kinu kao izvor velikog dijela proizvodnje njezinog temeljnog proizvoda nosi temeljne rizike i rizike vrednovanja.

3. Nažalost, proizvodnja pitanja izvora (u Foxconnu) ne može se riješiti preko noći — vrijeme kašnjenja za zamjenu kineskih izvora je relativno dugo i mjeri se godinama, a ne mjesecima.

4. Značajne promjene u nabavi iz Kine ne mogu se izvršiti najranije do kraja 2024.

5. Poslovni ciklus se okreće prema dolje.

6. Nezaposlenost će vjerojatno rasti, štednja potrošača se smanjuje, a potrošači elastičnost potražnje do pametnog telefona od 1,400 dolara gotovo će sigurno biti testiran u narednim kvartalima.

7. Apsolutna razina kamatnih stopa (“viši za duže“) ostaje stalna prijetnja visokoj vrijednosti i “rastućim” dionicama, poput Applea.

8. Da je Apple pokazao bonafide interes za stjecanje Manchester United (MANU) može biti putokaz da tvrtka očekuje usporavanje organskog rasta.

9. Apple se suočava s istim izazovima strujanja — "besprofitabilnim prosperitetom" viših troškova sadržaja, rastućom konkurencijom i operativnim gubicima s kojima se suočavaju druge tvrtke sa slabljenjem cijena dionica (npr. Warner Bros. Discovery (WBD), Paramount Global (ZA) i Disney (DIS) ) ipak je cijena Appleove dionice ostala nepromijenjena. S tim u vezi, Apple bi mogao biti prisiljen napraviti značajnu i skupu akviziciju streaminga kako bi dobio kritičnu masu/udio. Ulagači bi se mogli namrštiti na ovo!

10. Zbog nekih od gore navedenih razloga, malo je vjerojatno da će Apple ispuniti konsenzusna očekivanja za prihode/EPS tijekom sljedeća 3-4 kvartala.

(Ovaj komentar izvorno se pojavio u Doug Kass-u Dnevni dnevnik na Real Money Pro 28. studenog. Kliknite ovdje kako biste saznali više o ovoj dinamičnoj usluzi tržišnih informacija za aktivne trgovce i primili Douga Kassa Dnevni dnevnik i dnevne kolumne iz Paul Price, Bret Jensen i drugi.)