Dow se popeo za 600 bodova dok JPMorgan raste – ali 'opaki' tržišni rizici drže stručnjake na rubu

Gornji red

Svježe nakon kratkog pada indeksa S&P 500 na teritorij medvjeđeg tržišta, financijske dionice u ponedjeljak su dovele do zapanjujućeg rasta tržišta nakon bikovskih vijesti najvećeg zajmodavca u zemlji, ali s neizvjesnošću oko povećanja kamatnih stopa koje još uvijek predstavljaju rizik za dionice, stručnjaci ne dišu uzdah olakšanja.

Ključne činjenice

Dow Jones Industrial Average skočio je 633 boda, ili 2%, na 31,896 do ponedjeljka u 3:30 ET, dok je S&P skočio 1.85%, a tehnološki napredni Nasdaq, 1.4% – što je tržište pripremilo za svoje prvo dnevno povećanje u tjedan.

Na čelu s dobitkom Dow-a i S&P-a, dionice JPMorgana — iako su ove godine još uvijek pale za 22% — porasle su za 7% nakon što je banka podigla izglede za neto prihod od kamata ove godine na 56 milijardi dolara, u odnosu na siječanjsku prognozu od 50 milijardi dolara zbog očekivanja da će Federalne rezerve ove godine podići stope na 3%.

"Snažna ekonomija, veliki olujni oblaci", rekao je izvršni direktor JPMorgana Jamie Dimon u tvrtki dan investitora u ponedjeljak je priznanje recesije moguće zbog neviđenih rizika koje predstavljaju dugotrajna inflacija, geopolitičke napetosti i ukidanje poticajnih mjera Fed-a koje se događa odjednom.

Unatoč dugotrajnom skepticizmu, obnovljeni izgledi JPMorgana potaknuli su ogromne dobitke za niz dionica banaka, a Citigroup, Bank of America i Wells Fargo porasli su za 7%, 6% i 5.5%.

"Prerano je za bikovski rast", rekao je analitičar Morgan Stanleya Michael Wilson u sličnom medvjeđem tonu u ponedjeljak, upozoravajući da dionice tehnologije, koje su dovele do pada tržišta ove godine, ostaju jedno od "najvećih područja rizika" nakon zarade u maloprodaji prošli tjedan ukazao je na slabe potrošače niske cijene i opadajuće profitne marže.

"Klijenti dionica su medvjeđi", dodao je Wilson, rekavši da bi ulagači trebali upotrijebiti bilo koje "opako poskupljenje medvjeđeg tržišta" za prodaju rizičnijih dionica i predviđajući da će S&P pasti za gotovo 15% do kraja sezone zarada u drugom tromjesečju kasnije ovog ljeta.

Ključna pozadina

Dionice su zabilježile svoj najveći pad od tržišnog kraha izazvanog Covidom početkom 2020. godine, jer zabrinutost ulagača raste zbog nadolazećeg porasta kamatnih stopa Fed-a. Iako su povijesno niske kamatne stope tijekom pandemije pomogle pokretanju jednog od najjačih bikovskih tržišta dosad, Fed je u ožujku krenuo s najviše agresivni ciklus zatezanja u dva desetljeća u pokušaju da se ohladi desetljećima visoka inflacija. "Rizici od recesije su visoki - neugodno visoki - i rastu", rekao je Mark Zandi, glavni ekonomist u Moody's Analyticsu, u bilješci za vikend. “Da bi se gospodarstvo moglo snaći bez pada, potrebno nam je vrlo spretno kreiranje politike od Fed-a i malo sreće.”

Protiv

"Budući prinosi se stvarno poboljšavaju nakon što dionice padnu za 20%", objašnjava glavni tržišni strateg LPL-a Ryan Detrick, koji napominje da su dionice zabilježile srednji porast od gotovo 24% godišnje nakon početka medvjeđeg tržišta. “Bilo je puno medvjeđih tržišta tijekom vremena, ali jedna stvar koja se uvijek događala je da su se dionice na kraju vratile na nove maksimume.”

Što gledati

Dionice će vjerojatno pronaći dno kada Fed signalizira pauzu u svojoj kampanji pooštravanja, inflacija se počne povlačiti ili se kinesko gospodarstvo, koje je u ovom tromjesečju doživjelo kolaps zbog strogih blokada Covida, normalizira, kaže analitičar Tom Essaye iz The Sevens Reporta.

Daljnje čitanje

Evo koliko je vremena potrebno da se dionice oporave od medvjeđeg tržišta (Forbes)

S&P 500 nakratko uranja na medvjeđe tržište dok dionice padaju sedmi tjedan zaredom (Forbes)

Evo najgoreg scenarija za dionice, prema Goldmanu, Deutsche Bank i Bank of America (Forbes)