Ovaj post je izvorno objavljen na TKer.co
Dionice su pale, a S&P 500 pao je 0.3% prošli tjedan. Indeks je sada u porastu od 6.2% od početka godine, 14% u odnosu na najnižu razinu od 12. listopada od 3,577.03 i pad od 15% u odnosu na najvišu vrijednost od 3. siječnja 2022. od 4,796.56.
"Tržište medvjeda je gotovo, ali to nije velika reflacija", Chris Harvey, voditelj strategije kapitala u Wells Fargo Securities, napisao u ponedjeljak. “Ne vidimo ni bikovsko ni medvjeđe tržište, samo tržište.”
Nazvavši ga "tržištem 'samo tržišta'", Harvey je rekao da očekuje "određeni povrat, ali ne i oštar kratkoročni preokret".
Doista, sve manje čujemo od onih koji su imali prethodno prognozirali veliku rasprodaju na burzi u ranom dijelu godine.
I dok je Harveyeva karakterizacija tržišta dionica pomalo dvosmislena, nije paradoksalan na način na koji mnogi gledaju na ekonomiju.
Gospodarstvo toliko dobro da je loše 🙃
U prošloj nedjelji TKer, raspravljao sam o tome kako su se medvjeđi stavovi prema gospodarstvu pomaknuli prema bikovskom nakon snažni ekonomski podaci, napominjući da bi "moglo proći još nekoliko tjedana otpornih ekonomskih podataka prije nego što više ekonomista službeno revidira svoje prognoze na gore."
Nadogradite na plaćeno
Pa, te revizije već dolaze. Nakon snažnog izvješća o maloprodaji u srijedu, JPMorgan, Bank of Americai Deutsche Bank bile među tvrtkama koje su se pridružile Goldman Sachs u revidiranju svojih kratkoročnih prognoza BDP-a ili odgađanju očekivanja recesije.
Prema Podaci Popisa stanovništva, maloprodaja je u siječnju skočila 3.0% na rekordnih 697 milijardi dolara. Ovo je bio najveći dobitak od ožujka 2021. i bio je mnogo jači od Ekonomisti su očekivali povećanje od 2.0%..
Isključujući automobile i benzin, prodaja je porasla za impresivnih 2.6% uz rast u svim maloprodajnim kategorijama.
Rezultati su bili u skladu s podacima o kreditnim i debitnim karticama Bank of America objavljen ranije ovog mjeseca pokazuje ubrzanje potrošnje.
Nakon što je objavljeno izvješće o prodaji na malo, The GDPNow model Atlante Fed zabilježio rast realnog BDP-a po stopi od 2.4% u prvom tromjesečju. To je porast u odnosu na 1% prošlog tjedna i znatno više od početne procjene od Rast od 0.7% od 27. siječnja.
I nije samo u pitanju tvrdi podaci to izgleda ružičastije. The meki podaci čini se da odražava i manje pesimističan ton.
Prema Goldman Sachs istraživanje objavljeno u utorak, spominjanje "recesije" u pozivima o tromjesečnim prihodima naglo je palo.
Prema Bank of America's Anketa Global Fund Managera objavljeno u srijedu, “Izgledi za recesiju dosegnuli su vrhunac u studenom 22. godine na 77% i od tada su pali na 24% ovog mjeseca (pad od 27ppt mjesečno), najniže od lipnja 22. godine.”
Doista, promijenili su se stavovi o gospodarskom rastu na gore.
Da budemo pošteni, teško je točno kvantificirati što će gospodarstvo učiniti u vrlo bliskoj budućnosti. Ali skup podataka - uključujući jake potrošačke financije i velika potražnja za radnicima — sugeriralo je da postoji pristranost prema gore. Za više pročitajte: 9 razloga za optimizam u pogledu gospodarstva i tržišta ????
Nažalost, mnogi ekonomisti nisu baš oduševljeni jer to dovodi u opasnost stalni napori da se smanji inflacija.
Evo u čemu je problem sa svim ovim 🤦🏻♂️
Pojam da dobre vijesti o gospodarstvu su loše vijesti za inflaciju je obnovljen nakon vrlo snažnih podataka o tržištu rada i potrošačkoj potrošnji.
"Moj novi pristup je dobra vijest je dobra vijest, odlična vijest je loša vijest", Conor Sen, kolumnist za Bloomberg Opinion, tweeted prošli tjedan.
Popratne revizije prognoza gospodarskog rasta od strane mnogih ekonomista bile su jastrebove revizije njihovih očekivanja o putu monetarne politike: Deutsche Bank, UBS, Bank of Americai Goldman Sachs bile su među tvrtkama koje upozoravaju da će Fed povećati kamatne stope više nego što se ranije očekivalo dok produžava svoju borbu za smanjenje inflacije.
A jastrebova monetarna politika predstavlja vjetar u leđa i gospodarstvu i financijskim tržištima.
Nadogradite na plaćeno
Što gledati 👀
Veliko je pitanje u kojoj mjeri snaga gospodarstva prekida trenutni trend pada inflacije. Drugim riječima, hoćemo li naučiti da Tvrdnja Feda da je počeo dezinflacijski proces bilo prerano?
Ne pomaže to prošlotjedno potrošačka cijena i proizvođačka cijena izvještaji su bili malo žešći nego što su neki očekivali.
Ali jednomjesečni podaci nikada ne potvrđuju niti opovrgavaju trend. Možda smo još uvijek na putu da postignemo scenarij zlatokosa gdje se inflacija smanjuje, a da gospodarstvo ne mora ući u recesiju.
Morat ćemo pričekati i vidjeti.
To je zanimljivo! 💡
Iz novog rada NBER-a pod naslovom "Algoritamska pomoć pri pisanju životopisa tražitelja posla povećava zapošljavanje"
Postoji snažna povezanost između kvalitete pisanja u životopisu za nove sudionike na tržištu rada i toga jesu li ti sudionici u konačnici zaposleni. Pokazali smo da je ovaj odnos, barem djelomično, uzročno-posljedičan: terenski eksperiment na online tržištu rada proveden je s gotovo pola milijuna tražitelja posla u kojem je tretirana skupina primila pomoć algoritamskog pisanja. Liječeni tražitelji posla doživjeli su povećanje od 8% u vjerojatnosti zapošljavanja. Suprotno zabrinutostima da pomoć oduzima vrijedan signal, ne nalazimo dokaze da su poslodavci bili manje zadovoljni...
Pregled makro poprečnih struja 🔀
Bilo je nekoliko značajnih podataka od prošlog tjedna za razmatranje:
🛍️ Potrošači troše. Prema Podaci Popisa stanovništva U srijedu je maloprodaja u siječnju skočila 3.0% na rekordnih 697 milijardi dolara. Više o prodaji na malo pogledajte gore.
🏭 Industrijska aktivnost se hladi iz ne tako strašnog razloga. Djelatnost industrijske proizvodnje rast je bio ujednačen u prosincu. Proizvodnja je zapravo porasla 1.0%. Glavni izvor slabosti došao je iz nečega na što se neće svatko buniti. Od Federal Reserve: "Proizvodnja komunalnih usluga pala je 9.9% u siječnju, jer je promjena s neuobičajeno hladnog vremena u prosincu na neuobičajeno toplo vrijeme u siječnju smanjila potražnju za grijanjem."
???? Inflacija se nastavlja hladiti, indeks potrošačkih cijena (CPI) u siječnju je porastao za 6.4% u odnosu na godinu prije, što je pad sa 6.5% u prosincu.
Prilagođen cijenama hrane i energije, temeljni CPI porastao je za 5.6% (pad s 5.7%).
Na mjesečnoj osnovi CPI je porastao za 0.5%, a temeljni CPI za 0.4%.
Ako ti godišnji tromjesečni trend u mjesečnim brojkama, CPI raste po stopi od 3.5%, a temeljni CPI raste po stopi od 4.6%.
Zaključak je da dok su stope inflacije bile pada u trendu, i dalje su iznad ciljane stope Federalnih rezervi od 2%. Više o implikacijama usporavanja inflacije pročitajte: Bikovski scenarij mekog slijetanja 'zlatokose' koji svi žele 😀.
👍 Očekivanja za smanjenje inflacije. Iz New York Feda u siječnju Istraživanje očekivanja potrošača: “Srednja inflacijska očekivanja ostala su nepromijenjena u horizontu godinu unaprijed, smanjena za 0.3 postotna boda u horizontu tri godine unaprijed, te povećana za 0.1 postotni bod u horizontu pet godina unaprijed, na 5.0%, 2.7% i 2.5%, respektivno.“
📈 Razine zaliha su porasle. Prema Podaci Popisa stanovništva objavljenom u srijedu, poslovne zalihe porasle su 0.3% na 2.45 trilijuna dolara u prosincu. Omjer zaliha/prodaje iznosio je 1.37, što je značajan porast u odnosu na 1.29 prethodne godine.
Za više informacija o opskrbnim lancima i razinama zaliha pročitajte: Možemo to prestati zvati krizom opskrbnog lanca ⛓, 9 razloga za optimizam u pogledu gospodarstva i tržišta ????i Bikovski scenarij mekog slijetanja 'zlatokose' koji svi žele 😀.
???? Osjećaj za graditelje kuća se poboljšava. Prema Podaci NAHB-a objavljenom u srijedu, raspoloženje graditelja kuća poboljšalo se u veljači. Od glavnog ekonomista NAHB-a Roberta Dietza: “Iako HMI ostaje ispod razine rentabilnosti od 50, povećanje s 31 na 42 od prosinca do veljače pozitivan je znak za tržište. Čak i dok Federalne rezerve nastavljaju pooštravati uvjete monetarne politike, predviđanja pokazuju da je stambeno tržište prešlo vrhunske stope hipotekarnih kredita za ovaj ciklus. I dok očekujemo stalnu volatilnost hipotekarnih stopa i troškova stanovanja, tržište zgrada trebalo bi biti u mogućnosti postići stabilnost u nadolazećim mjesecima, nakon čega bi uslijedio povratak na trendove u izgradnji kuća kasnije tijekom 2023. i početkom 2024.“
💳 Stanja na kreditnim karticama su porasla. Prema podacima NY Feda, stanja na kreditnim karticama porasla su za 61 milijardu dolara na 986 milijardi dolara tijekom četvrtog tromjesečja, što je iznad najviše razine prije pandemije od 4 milijardi dolara. Međutim, s ukupnim kreditnim limitom od 927 trilijuna dolara, potrošači jesu daleko od toga da maksimiziraju svoje karte.
👎 Delinkvencije duga nastavljaju se normalizirati, Iz njujorški Fed: “Udio duga koji je nedavno prešao u delinkvenciju povećao se za gotovo sve vrste duga, nakon dvije godine povijesno niske tranzicije delinkvencije. Stope prijelaza u ranu delinkvenciju za kreditne kartice i auto kredite porasle su za 0.6 i 0.4 postotna boda, nakon sličnih povećanja u drugom i trećem tromjesečju. Prijelazne stope kašnjenja za hipoteke porasle su za 0.15 postotnih bodova. Oni za studentske zajmove ostali su nepromijenjeni jer savezna pauza otplate ostaje na snazi.“ Za više o tome pročitajte: Stope otplate duga se normaliziraju 💳.
💼 Zahtjevi za nezaposlene i dalje su niski. Početni zahtjevi za naknade za nezaposlene pao na 194,000 tijekom tjedna koji je završio 11. veljače, pad sa 195,000 tjedan prije. Iako je taj broj porastao sa svoje najniže razine u šest desetljeća od 166,000 2022 u ožujku XNUMX., ostaje blizu razina viđenih tijekom razdoblja gospodarske ekspanzije.
Više o niskoj nezaposlenosti pročitajte: To je puno zapošljavanja 🍾, Ne treba vas čuditi snaga tržišta rada 💪, i 9 razloga za optimizam u pogledu gospodarstva i tržišta 💪.
Spajajući sve zajedno 🤔
Dobivamo mnogo dokaza koje bismo mogli dobiti bikovski "Zlatokosa" scenarij mekog slijetanja gdje se inflacija hladi na upravljive razine, a da gospodarstvo ne mora potonuti u recesiju.
A Federalne rezerve su nedavno usvojile manje jastrebovski ton, priznavši 1. veljače da “po prvi put da je započeo proces dezinflacije.”
Unatoč tome, inflacija se još mora još više smanjiti prije nego što Fed bude zadovoljan razinama cijena. Stoga bismo trebali očekivati središnja banka će nastaviti zaoštravati monetarnu politiku, što znači da bismo trebali biti spremni na strože financijske uvjete (npr. više kamatne stope, stroži standardi kreditiranja i niže vrijednosti dionica). Sve ovo znači premlaćivanje tržišta se može nastaviti a rizik gospodarstvo tone u recesiju bit će relativno povišen.
Važno je upamtiti da iako su rizici od recesije povećani, potrošači dolaze iz vrlo jake financijske pozicije. Nezaposleni su dobivanje poslova. Oni koji imaju posao dobivaju povišice. A mnogi još uvijek imaju viška štednje dodirnuti. Doista, snažni podaci o potrošnji potvrđuju ovu financijsku otpornost. Dakle to je prerano za uzbunu iz perspektive potrošnje.
U ovom trenutku, bilo koji malo je vjerojatno da će se kriza pretvoriti u ekonomsku nesreću s obzirom da je financijsko zdravlje potrošača i poduzeća ostaje vrlo snažno.
Kao i uvijek, dugoročni ulagači trebali bi to zapamtiti recesija i medvjeda tržišta samo su dio posla kada ulazite na burzu s ciljem ostvarivanja dugoročnih povrata. Dok tržišta su imala užasnu godinu, dugoročni izgledi za dionice ostaje pozitivan.
Više o tome zašto je ovo neobično nepovoljno okruženje za burzu pročitajte: Tržišne udare nastavit će se sve dok se inflacija ne poboljša 🥊 »
Za pobliže gdje smo i kako smo dospjeli pročitajte: Objašnjenje komplicirane zbrke tržišta i gospodarstva 🧩 »
Ovaj post je izvorno objavljen na TKer.co
Sam Ro je osnivač Tker.co. Možete ga pratiti na Twitteru na @SamRo
Pročitajte najnovije vijesti o financijama i poslovanju od Yahoo Finance
Preuzmite aplikaciju Yahoo Finance za jabuka or Android
Slijedite Yahoo Finance na X / Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIni YouTube
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/economic-forecasts-are-getting-revised-up-and-people-arent-thrilled-about-it-135118589.html