Gospodarstvo zauzima središnje mjesto, što potiče PBOC da poduzme mjere

Ključne vijesti

Azijske dionice bile su pomiješane tijekom noći jer je Indija bila zatvorena zbog Dana neovisnosti, a Južna Koreja zbog Dana oslobođenja. Kontinentalna Kina i Hong Kong poskakivali su po prostoriji da bi se zatvorili niže.

Još jednom, s obzirom na iste informacije, kopnena Kina (Šangaj i Shenzhen, koji su u 95% vlasništvu ulagača u Kini) držala se bolje od dionica u Hong Kongu, koje uglavnom drže strani ulagači. Objava od petka da će se pet državnih poduzeća (SOE) uvrštenih na burzu u SAD-u povući s burze u New Yorku utjecala je na raspoloženje. Uklanjanje ADR-ova državnih poduzeća utire put rješenju Zakona o držanju stranih tvrtki odgovornim (HFCAA). Postoje 273 kineska ADR-a uvrštena u SAD, a sedam od njih su državna poduzeća. Kolika je šansa da 5 od 5 tvrtki koje najavljuju brisanje budu državna poduzeća?! Više od godinu dana zagovarali smo uklanjanje državnih poduzeća s kotacije kako bismo privatnim tvrtkama omogućili pridržavanje HFCAA. Iako nije univerzalno, a posebno ne u Aziji, nekoliko naših institucionalnih brokera istaknulo je to zajedno s nekoliko medijskih priča.

Internetske dionice koje kotiraju u Hong Kongu bile su uvelike niže jer su najtrgovanije dionice u Hong Kongu bile Tencent, koji je pao -1.25%, Meituan, koji je ojačao +1.01%, i Alibaba, koji je pao -1.24%. Dok su količine u Hong Kongu bile slabe, pad od -1.6% u odnosu na petak, prodavači na kratko uložili su svoje uloge jer je obujam prodaje na kratko u Hong Kongu porastao za +5% u odnosu na petak. Dok se povlačenje SOE-a s kotacije od petka zajedno s Kongresom koji nije skratio HFCAA razdoblje treba promatrati kao značajni pozitivni katalizatori, medijski narativ ostaje negativan o prvom ili šuti o drugom.

Prema podacima objavljenim nakon zatvaranja u petak, kreditiranje je palo u srpnju, što ukazuje na slabu potražnju za kreditima/zajmovima potaknutu padom cijena nekretnina i sporim rastom. Tijekom jutarnjeg trgovanja, Narodna banka Kine (PBOC), kineska središnja banka, neočekivano je najavila smanjenje srednjoročnog kreditiranja, snižavajući ključnu kamatnu stopu na 2.75% s 2.85% i sedmodnevnu repo stopu na 2%. od 2.1%.

Vrijedno je napomenuti da PBOC održava financijski sustav u ravnini s likvidnošću. Također, internetska maloprodaja (e-trgovina) porasla je u srpnju na 6.3% na godišnjoj razini, što je više u odnosu na lipanjskih 5.5%.

Relaksacija PBOC-a potaknula je rast dionica i dionica ekosustava čiste tehnologije, uključujući solarnu energiju, vjetar i punjenje električnih vozila. Dionice kontinentalne Kine kojima se najviše trgovalo prema vrijednosti bile su Tianqi Lithium, koja je ojačala +4.33%, CATL, koja je dobila +2.81%, i TCL Zonghuan Renewable Energy, koja je dobila +10%. Strani ulagači bili su mali neto kupci kopnenih dionica putem Northbound Stock Connecta.

Hongkonška burza (HKEX) objavila je danas da će Stock Connect ostati otvoren dan prije praznika u Hong Kongu. Postojala su tri razloga zbog kojih MSCI nije nastavio s uključivanjem dionica s kopna u svoje indekse: 1) nisu postojale buduće MSCI Kine s kopnom 2) neusklađenost praznika u Hong Kongu i Kini smanjila je broj dana u kojima su strani ulagači mogli obavljati transakcije putem Northbound Stock Connecta, i 3 ) Kontinentalna Kina namiruje se na datum trgovanja u odnosu na T+2 (datum trgovanja plus dva dana) za većinu tržišta, što je problematično za pasivne upravitelje imovinom. Izdanje 1 je nestalo jer MSCI China A 50 fjučersi sada trguju u Hong Kongu. Današnja objava povećala bi broj datuma trgovanja na sjeveru za šest. Još jedan, zar ne?

Indeksi Hang Seng i Hang Seng Tech pali su -0.67% odnosno -0.96%, na obujam koji je pao za -1.6% od petka, što je 55% jednogodišnjeg prosjeka. 1 dionica je poraslo dok je 135 dionica palo. Promet od prodaje na kratko u Hong Kongu porastao je za +336%, što je 5.48% jednogodišnjeg prosjeka, budući da je promet od prodaje na kratko činio 59% prometa. Čimbenici rasta i vrijednosti bili su podjednako loši jer su male tržišne kapitalizacije "nadmašile", padajući manje od velikih tržišnih kapitalizacija. Potrošački proizvodi bili su jedini pozitivni sektor, dobivši +1%, dok su industrijski pali za -18%, nekretnine su pale za -0.37%, a energija je pala za -2.4%. Podsektori s najboljim rezultatima bili su restorani brze hrane i nekoliko podsektora povezanih sa zdravstvom, poput internetske medicine, dok su luke/logistika i poluvodiči bili među najslabijim podsektorima. Količina dionica Southbound Stock Connect bila je mala jer su investitori s kopna kupili dionice u Hong Kongu u vrijednosti od 2.09 milijuna dolara, dok je Tencent zabilježio prvi dan neto prodaje od 1.81. srpnja^th budući da su Li Auto i Meituan također imali malu neto prodaju.

Shanghai, Shenzhen i STAR Board zatvorili su -0.02%, +0.47%, odnosno -0.21%, na obujmu koji se smanjio za -1.38% u odnosu na petak, što je 92% jednogodišnjeg prosjeka. 1 dionica je porasla, dok je 2,081 dionica palo. Dionice rasta nadmašile su vrijednosne dionice, dok su velike kapitalizacije bile bolje od malih kapitalizacija. Podsektori s najboljim rezultatima bili su solarni sektor, vjetar i baterije, dok su ugovorne istraživačke organizacije za zračne luke i zdravstvo (CRO) bile među najgorima. Volumen dionica Northbound Stock Connect bio je slab jer su strani ulagači kupili 2,357 milijuna dolara vrijedne dionice kopna. Cijene državnih obveznica bile su nepromijenjene, CNY je pao za -160% na 0.39 u odnosu na američki dolar, a bakar je pao za -6.77%.

Tečajevi, cijene i prinosi od sinoć

• CNY / USD 6.77 prema 6.74 petak
• CNY / EUR 6.91 u odnosu na 6.91 u petak
• Prinos na jednodnevnu državnu obveznicu 1% u odnosu na 1.00% u petak
• Prinos na 10-godišnju državnu obveznicu 2.66% prema 2.73% u petak
• Prinos na 10-godišnju obveznicu Kineske razvojne banke 2.85% u odnosu na 2.91% u petak
• Cijena bakra -1.24% preko noći