Tržište je bilo u modu pune zabave u 48 sati otkako je predsjednik Feda Jerome Powell rekao da središnja banka prelazi na stav koji ovisi o podacima za odlučivanje o kamatnim stopama. To se najbolje vidi u Nasdaq Compositeu
COMP,
koji je ojačao 4.1% u srijedu, a potom još 1.1% u četvrtak.
Alfonso Peccatiello, koji je autor Blog Macro Compass, je to sažeto objasnio: "Tržištima dajete zeleno svjetlo da slobodno dizajniraju svoje distribucije vjerojatnosti u svim klasama imovine bez ikakvog sidra - i to objašnjava gigantski porast rizika", rekao je. "Ako je Fed toliko ovisan o podacima i u osnovi postoji jedan podatak do kojeg mu je stalo, sve se svodi na to kako će se inflacija razvijati u bliskoj budućnosti - a tržište obveznica ima vrlo, vrlo čvrsto mišljenje o tome."
I ne samo tržište obveznica. “Inflacija bi mogla opadati”, tweetao je Elon Musk, izvršni direktor Tesle
TSLA,
"Više cijena robe Tesla ide prema dolje nego prema gore." Naravno, ne nužno za njegove proizvode. Upitan hoće li cijene Tesle porasti, odgovorio je: "Prerano je reći sa sigurnošću".
Bill Ackman, osnivač i izvršni direktor Pershing Squarea, djelomično se slaže. Autor je tweetstorma, gdje je rekao da će inflacija uskoro početi padati. Ali on je uvjeren da su Powell and Co. pogriješili kada je šef središnje banke rekao da je kamatna stopa između 2.25% i 2.5% upravo u rasponu neutralnosti, razine koja niti ograničava niti potiče gospodarstvo.
“Neutralna stopa od 2.25-2.5% ima smisla samo u svijetu sa stabilnom inflacijom od 2%. To nema smisla u svijetu s inflacijom od 9%, 6% ili čak 4%. Powellovi stavovi o neutralnoj stopi samo su materijalno olakšali financijske uvjete, što je pogoršalo problem inflacije i otežalo njegov posao,” rekao je Ackman. U prošlim inflacijskim epizodama, Fed je morao podići stope iznad prevladavajućih razina inflacije kako bi je ubio, rekao je.
Ackman je rekao da bi Fed trebao razjasniti kako je došao do ideje da je stopa neutralna. Powell je izravnije odgovorio na to pitanje na tiskovnoj konferenciji u lipnju, kada je upitan hoće li Fed tako visokim stopama kao što prognozira u dijagramu, samo sramežljivih 4%, slomiti kičmu inflaciji. “Mislim da je neutralna stopa ovih dana prilično niska. Mislim da hoće, ali znaš što? To ćemo empirijski otkriti. Nećemo se u potpunosti rukovoditi ovime. Promatrat ćemo ovo, držati oči otvorene i reagirati na pristigle podatke o financijskim uvjetima i onome što se događa u gospodarstvu.”
Ackman nije nezainteresirana strana. Krajem svibnja rekao je da je njegov Pershing Square fond već unovčio "dijel" oklade na derivate kratkoročnim trezorskim obveznicama.
TMUBMUSD02Y,
za profit od 1.4 milijarde dolara.
Prinos na 2-godišnje državne obveznice, koji pomno prati stopu Fed Fund-a, pao je 9 baznih bodova u četvrtak na 2.87% i pao je četiri od posljednjih šest dana trgovanja.
Izvor: https://www.marketwatch.com/story/elon-musk-says-inflation-may-have-peaked-bill-ackman-agrees-but-says-the-fed-is-still-making-a- error-11659085130?siteid=yhoof2&yptr=yahoo