Dionice energije bile su mjesto za skrivanje ove godine. Ne više

(Bloomberg) — Ulagači gube jedno od svojih rijetkih utočišta zbog ovogodišnjeg pada burze, budući da rasprodaja energetskih dionica koja je započela prošlog mjeseca ne ostavlja ih gdje se sakriti.

Najčitanije s Bloomberga

Energetika je grupa s najgorim rezultatima u S&P 500 indeksu u posljednjih pet sesija i ponovno je u crvenom u petak. Indeks energetskog sektora S&P 500 pao je 18% od početka prošlog mjeseca, u usporedbi s padom indeksa S&P 6 od 500%. Dionice su čak slabije od pada sirove nafte West Texas Intermediate od 9%.

S tim u vezi, energija ostaje jedini S&P sektor koji je porastao ove godine nakon što je pobijedio šire tržište 20 mjeseci do svibnja.

Međutim, zabrinjavajuće vijesti stižu u valovima. Upravo je ovaj tjedan Američka uprava za energetske informacije objavila podatke o skladištenju sirove nafte koji su bili "negativni za naftni kompleks", pokazujući neočekivani porast od 8.2 milijuna barela, napisao je analitičar MKM Partnersa Leo Mariani u bilješci. Brojke su "medvjeđe za sirovu naftu na duži rok" jer impliciraju "da je tržište preopskrbljeno", napisao je.

To je promjena u odnosu na proljeće, kada su dionice energije bile među najatraktivnijim opcijama za trgovce vrijednošću i zamahom, rekao je portfeljni strateg Stifela James Hodgins. Problem je pregršt čimbenika koji su potaknuli porast energije – poput ponovnog otvaranja gospodarstva nakon pandemije i ruske invazije na Ukrajinu koja je iscrpila globalne zalihe – nestalo.

Drugi čimbenik koji opterećuje grupu je mogućnost recesije, čija će ozbiljnost utjecati na cijene nafte i, šire, na zalihe energije. Uz to, sirova bi nafta također mogla dobiti poticaj od ponovnog otvaranja kineskog gospodarstva u odnosu na stroga ograničenja Covida i njezinog golemog plana stimuliranja potrošnje.

Priča se nastavlja

"Mislim da imamo nekoliko nestalnih mjeseci, ali Kina se ponovno napuhava", rekao je Hodgins. On vidi kako energija doseže "dno do pada".

Sektor bi također mogao imati koristi od procjena, koje su i dalje relativno niske. "Mislim da je postalo prevruće, prebrzo, ali te su tvrtke još uvijek stvarno, stvarno jeftine", rekla je glavna direktorica za ulaganja Brompton grupe Laura Lau.

Wall Street je i dalje optimističan u pogledu energetskih dionica unatoč valu smanjenja ciljnih cijena zaliha nafte. Prema podacima koje je prikupio Bloomberg, dvije trećine kompanija u S&P 500 Energy Indexu imaju rejting kupnje. To je jedna od najbolje ocijenjenih industrija na tržištu, iza informacijske tehnologije i nekretnina. Analitičari vide prosječan povrat od 31% za dionice u energetskom indeksu, u usporedbi s 26% za širi S&P 500.

"Korekcija je bila brza i bila je štetna", rekao je Cole Smead, predsjednik i upravitelj portfelja u Smead Capital Managementu sa sjedištem u Phoenixu. Rekao je da će nedavna volatilnost vjerojatno potisnuti generaliste i male ulagače iz sektora. Međutim, ta ista volatilnost čini sektor privlačnijim ulagačima koji gledaju na tijesno tržište nafte.

Smead vjeruje da je nedavni pad cijena nafte potaknut špekulacijama, a ne osnovama. Naftne i plinske tvrtke manje štite svoju proizvodnju i stoga nisu toliko aktivne u trgovanju ročnicama nafte, ostavljajući tržište sklonijim špekulativnim promjenama, rekao je.

Ipak, dionice nafte i plina trebale bi nastaviti s boljim rezultatima u svjetlu ograničenih zaliha sirove nafte i visoke inflacije, rekao je Smead.

"Koji su najlakši načini da pobijedite inflaciju?" On je rekao. "Oni su u energiji."

Najčitanije s Bloomberg Businessweeka

© 2022 Bloomberg LP