Ulaganje u ESG ETF izaziva zabrinutost u vezi s transparentnošću i društvenim planovima

ESG – okoliš, društvo i upravljanje – jedan je od najtoplijih trendova u svijetu ulaganja, ali neki ga ulagači nazivaju trikom.

ESG je nova industrija fondova koju su pokrenule tvrtke poput Blackrock, avangarda i Vjernost koji se ulažu u tvrtke koje zadovoljavaju određene kriterije. Ti se ideali, između ostalog, odnose na standarde raznolikosti, pravednosti i uključenosti, zagađenje i emisije ugljika te sigurnost podataka.

Ali napadi na ESG dolaze sa svih strana. Nadzornik grada New Yorka Brad Lander nedavno je poslao pismo izvršnom direktoru BlackRocka Larryju Finku zahtijevajući od tvrtke da pojača svoje objave o klimi i objavi plan za uspostavu obveze neto nulte emisije stakleničkih plinova u svom portfelju. 

S druge strane, republikanski političari optužili su BlackRock za bojkot energetskih dionica. U srijedu je Louisiana objavila da će povući 794 milijuna dolara iz fondova BlackRocka, navodeći kao razlog prihvaćanje tvrtke ESG investicijskih strategija.

BlackRock nije odmah odgovorio na zahtjev za komentar.

Nedavna Op-ed New York Timesa Profesor Poslovne škole Stern na Sveučilištu New York, Hans Taparia, rekao je da, iako ESG ulaganje može stvoriti poticaje za tvrtke da budu društveno i ekološki opreznije, mnogi ulagači pogrešno vjeruju da njihovi portfelji donose korist svijetu dok je ESG ulaganje osmišljeno uglavnom za maksimiziranje povrata dioničara .

Skoro 90% dionica u S&P 500 su u ESG fondu koji koristi MSCI ocjene.

U op-edu se dalje tvrdi da Wall Streetu trebaju stroži sustavi ocjenjivanja, posebno kada su tvrtke koje su dobile visoke ESG rezultate kritizirane zbog doprinosa ekološkim ili društvenim pitanjima.

Arne Noack, voditelj sustavnih investicijskih rješenja za Ameriku u DWS-u, rekao je Bob Pisani na CNBC-u “ETF rub” da ESG ulaganje “definitivno nije laž.” Vjeruje da je ideja iza strategije da tvrtke generiraju profit na zdrave i održive načine.

"Ono što ESG investiranje je, vrlo jednostavno rečeno, uključivanje javno dostupnih podataka u investicijske procese", rekao je Noack. “Ništa od ovoga nije urađeno neprozirno. Sve se to radi vrlo transparentno.”

Mali, ali kontroverzan

Neki investitori poput Noacka istaknuli su da rasprave oko ESG ulaganja mogu dobiti više pažnje nego što zaslužuju. ESG fondovi čine samo 6% fondova kojima se trguje na burzi po broju i 1.5% po imovini ETF-a. Međutim, grupiranje svih ESG fondova u jednu klasifikaciju je preširoko, rekao je u istom segmentu Todd Rosenbluth, voditelj istraživanja u VettaFi.

Među ESG ETF-ovima velike kapitalizacije su iShares ESG Aware MSCI USA ETF (ESGU), koji prati indeks tvrtki s pozitivnim ESG karakteristikama. The SPDR S&P 500 ESG ETF (EFIV) prati indeks dizajniran za odabir S&P 500 tvrtke koje ispunjavaju ESG kriterije, dok Xtrackers MSCI USA ESG Leaders Equity ETF (USSG) odgovara izvedbi svog temeljnog indeksa. A Invesco solarni ETF (TAN) ulaže 90% svoje ukupne imovine u indeks tvrtki za solarnu energiju.

Noack je rekao da još uvijek ima puno prostora za poboljšanje ESG rezultata. The Xtrackers S&P 500 ESG ETF (SNPE), na primjer, ne cilja na 25% najgorih S&P 500 kompanija iz ESG perspektive svake industrijske grupe. Ovo isključuje tvrtke koje proizvode ili ulažu u duhan i kontroverzno oružje.

No neki ulagači vjeruju da ti ESG fondovi guraju socijalnu agendu. Vivek Ramaswamy, izvršni predsjednik Strive Asset Managementa, rekao je u istom segmentu da se njegova tvrtka oduprla "probuđenom kapitalizmu" dijelom kroz dva ETF-a: Strive US Energy ETF (DRLL) a Strive 500 ETF (STRV). Rekao je Pisaniju da tvrtke trebaju više različitih perspektiva i da bi politiku trebale prepustiti političarima.

Ramaswamy se usredotočio na skretanje pozornosti na "zeleno krijumčarenje", širi raspon ETF-ova koji se ne prodaju kao ESG, ali koriste povezane smjernice za glasovanje i načela angažmana dioničara za suradnju s tvrtkama i glasanje za njihove dionice.

"Ako ste vlasnik kapitala i želite, svojim novcem, reći tvrtkama da slijede ekološke ili društvene programe, to je slobodna zemlja i sigurno možete slobodno uložiti svoj novac u skladu s tim", rekao je Ramaswamy.

"Ali problem koji ja vidim je drugačiji", nastavio je. “Gdje veliki upravitelji imovinom, uključujući veliku trojku, koriste novac običnih građana da glasaju za svoje dionice i zagovaraju politike u korporativnim američkim upravama koje većina tih vlasnika kapitala nije željela unaprijediti svojim novcem.

ESG 'vještina ruke'

Vodeće osobe u kapitalističkom pokretu zainteresiranih strana tvrdile su da, budući da društvo daje koristi korporacijama i dioničarima poput ograničene odgovornosti, korporacije su obvezne uzeti u obzir društvene interese. Ali nedavno su upravitelji imovine počeli govoriti da mnoge korporacije umjesto toga pokušavaju maksimizirati dugoročnu vrijednost.

Rosenbluth je ustvrdio da ne postoje isključivo održive tvrtke, pa je "ironična činjenica da imamo nekoliko tvrtki protiv ESG-a jer ne postoji tvrtka koja se bavi samo ESG-om bilo koje veličine i razmjera."

Ramaswamy je rekao da je ova tvrdnja netočna, budući da tvrtke koriste ESG načela za glasanje o svim svojim dionicama, iako su samo 2% imovine pod upravljanjem za tvrtke poput BlackRocka ESG fondovi.

"Srž problema, po mom mišljenju, je u tome što nije samo 2%, već 100% ono što živi u skladu s ovom obvezom cijele tvrtke koju su neki klijenti zahtijevali, ali drugi klijenti nisu nužno željeli", rekao je Ramaswamy.

Naveo je primjere Oznaka čina na rukavuPrijedlog smanjenja emisija Scope 3 i revizija rasne pravednosti na jabuka, a oba su imala većinski dionički potporu, koji su koristili kapital svih fondova kojima upravljaju.

"Imam problem s korištenjem novca nekoga drugog tko je uložio u fondove, uz očekivanje da će osoba koja glasa za te dionice uzeti u obzir samo novčane kamate, zapravo uzimajući u obzir ove druge društvene čimbenike," rekao je Ramaswamy. . "To je lukavstvo."

Izjava o odricanju od odgovornosti