ETF-ovi dolaze u Kinu s osvetom

PEKING - Kina se pridružila globalnoj pomami za fondovima kojima se trguje na burzi, investicijskim proizvodom koji trgovcima omogućuje kupnju i prodaju košarice dionica.

Poznatiji kao ETF-ovi, fondovi su porasli u popularnosti u SAD-u nakon financijske krize i izgradili su tvrtke vrijedne 3 trilijuna dolara poput BlackRockovog brenda iShares ETF.

U kontinentalnoj Kini, ETF-ovi su se množili brže od burze. U pet godina broj ETF-ova se više nego učetverostručio na 645, dok je broj dionica porastao za samo 53% na 4,615.

To je prema službenim podacima i izvješću Hong Kong Exchanges and Clearing, u kojem se također navodi da je ETF tržište na kopnu postalo posao vrijedan 1.4 trilijuna juana (209 milijardi dolara), što se više nego utrostručilo u samo pet godina.

Regulatorna promjena koja je stupila na snagu u ponedjeljak otvorila je to tržište ETF-a za inozemne ulagače putem Hong Konga - programa pod nazivom ETF Connect.

ChinaAMC sa sjedištem u Pekingu, koji je rekao da je pokrenuo prvi ETF na kopnu 2004., zajahao je uzlet industrije i upravlja s 10 fondova podobnih za trgovanje u okviru novog programa prekograničnog trgovanja. To uključuje ETF-ove koji prate indekse i teme poput razvoja poluvodiča.

ETF Connect snažno naginje prema kopnu. Od početne serije prihvatljivih ETF-ova, 83 su navedena na kopnu, naspram samo četiri u Hong Kongu.

Goldman Sachs predviđa 80 milijardi dolara više u kupnji imovine na kopnu u odnosu na onu u Hong Kongu u sljedećih 10 godina.

"Dodavanje Northbound ETF-ova u nečiji A-dionički portfelj moglo bi potencijalno proširiti granice učinkovitosti i poboljšati rizik/nagradu", napisali su analitičari Goldman Sachsa u izvješću ovog tjedna. "Iako početni svemir koji ispunjava uvjete prema jugu izgleda skučen, temeljni sastojci još uvijek nude ulagačima s kopna široku izloženost internetskim i financijskim dionicama koje kotiraju na HK."

Kineski internetski tehnološki divovi poput Tencenta i Alibabe imaju oglase u Hong Kongu, ali ne i na kopnu. S druge strane, mnoge tvrtke usmjerene na Kinu kotiraju samo na kopnu.

Jedna od stvari koju ETF Connect može učiniti jest potaknuti razumijevanje međunarodnih ulagača o ETF-ovima u kontinentalnoj Kini i povećati utjecaj proizvoda, rekao je u izjavi Xu Meng, upravitelj fonda ChinaAMC. Xu je također izvršni generalni direktor odjela za kvantitativna ulaganja tvrtke.

ChinaAMC tvrdi da je krajem 2021. imao više od 300 milijardi juana pasivno upravljane imovine.

Istog dana kada je pokrenut ETF Connect, kineska regulatorna tijela najavila su novi program — koji bi trebao stupiti na snagu za oko šest mjeseci — koji bi dopustiti ulaganje u financijske izvedenice na kopnu preko Hong Konga.

Sljedeća faza programa trebala bi omogućiti ulagačima s kopna da trguju financijskim izvedenicama u Hong Kongu.

Ti potezi za povezivanje tržišta Hong Konga i kopna slijede slične programe za dionice i obveznice koji su započeli 2014. Kontinentalna Kina dom je drugog najvećeg tržišta dionica na svijetu po vrijednosti.

Druge financijske tvrtke dolaze na tržište ETF-a — s fokusom na klijente iz veće Kine koji žele ulagati u inozemstvo preko Hong Konga.

Upravitelj bogatstva Hywin Holdings, sa sjedištem u Šangaju s podružnicom u Hong Kongu, prošlog je tjedna pokrenula indeks dionica u zdravstvu s Skup činjenica, tvrtka za financijske podatke i softver.

“FactSet Hywin Global Health Care Index” s 40 dionica prati dionice kompanija koje su uglavnom kotirane u Europi ili Sjevernoj Americi — poput AstraZenece i Mercka.

Plan je komercijalizirati taj indeks s ETF-om uvrštenim u Hong Kong.

“Hywinovi klijenti [više od 130,000 diljem Azije] sve više smatraju da je svijet vrlo promjenjiv, vrlo promjenjiv. Oni žele uhvatiti prilike, ali su ovih dana manje sigurni u odabir dionica i odabir vremena,” rekao je Nick Xiao, potpredsjednik Hywin Holdingsa i glavni izvršni direktor tvrtke u inozemstvu, Hywin International.

Nakon ovog prvog zajedničkog indeksa, Xiao je rekao da očekuje više suradnje s FactSet-om na stvaranju indeksa i ETF-ova. Napomenuo je da je već osam ETF-ova navedenih u Hong Kongu koji prate FactSet indekse.

Među institucionalnim ulagačima i upraviteljima novcem u Velikoj Kini, gotovo 40% je reklo da je uložilo više od polovice svoje imovine pod upravljanjem u ETF-ove, što je daleko više od udjela od 19% u SAD-u, otkrili su Brown Brothers Harriman u godišnjem istraživanju objavljenom u siječnju.