Euroskeptici žele dokaz da njegov porast nadilazi dolar

(Bloomberg) — Ulagači zatečeni nespremnima naglim oporavkom eura od najniže razine u dva desetljeća i dalje su skeptični da se oporavilo.

Najčitanije s Bloomberga

Potpomognuta golemom prodajom dolara nakon znakova hlađenja inflacije u SAD-u, jedinstvena je valuta ovog mjeseca porasla za 5% u odnosu na dolar na najvišu razinu od srpnja. Ono što je dvojbeno je može li euro dalje ojačati sam, prema UBS Global Wealth Managementu, Russell Investmentsu i Insight Investmentu.

Kratko kolebanje valute nakon vijesti o raketnom napadu na Poljsku pokazuje da je ranjiva na prodaju ako rat Rusije i Ukrajine eskalira. I dok bi mogla pronaći određenu potporu ako Europa izbjegne nestašicu energije ove zime, daljnji, značajan poticaj mogao bi biti ograničen s obzirom na znakove da bi Europska središnja banka mogla usporiti svoj tempo povećanja kamatnih stopa dok računa s utjecajem rekordne inflacije u regiji .

"Porast eura za sada je vjerojatno krenuo svojim tijekom, osim ako ne dobijemo novi niz podataka jačih od očekivanih ili pozitivnijih vijesti o energetskoj situaciji", rekao je Dean Turner, ekonomist u UBS Global Wealth Management. Očekuje da će se euro boriti da održi rast iznad 1.04 do kraja godine.

"Nemamo puno povjerenja da će ono što smo vidjeli prerasti u jači porast."

Euro se u rujnu vratio za 9% s najniže razine u 20 godina, nakon što je u srpnju pao ispod pariteta zbog straha da bi se Europa mogla suočiti s racionalizacijom energije zimi. No, njegov posljednji uspon došao je uglavnom zbog duboke prodaje dolara. Ulagači koji su bili opečeni preuranjenim pozivima na kraj jakog dolara u srpnju žele vidjeti da se ovaj trend ukorijeni ovaj put, prije nego što polože bikovske oklade na jedinstvenu valutu.

Priča se nastavlja

"Sudionici na tržištu malo su oprezniji i spremni su čekati potvrdu da je dolar dosegao vrhunac", rekao je Van Luu, voditelj valute i strategije fiksnih prihoda u Russell Investmentsu. Oni su "spremni propustiti prvih nekoliko postotaka ovog porasta eura ili bilo koje druge valute u odnosu na dolar."

"Mi smo u tom kampu", rekao je. Russell ostaje pri svojoj neutralnoj poziciji prema euru čak i nakon posljednjeg uspona.

Tehničke prepreke

Na tehničkom planu, jedinstvena valuta treba probiti iznad 200-dnevnog pomičnog prosjeka na oko 1.04 da bi napredovala. Izvan toga, viša razina otpora nazire se na 1.0578, ključnom Fibonaccijevom povratku pada eura od sredine 2021., kada su Federalne rezerve počele telegrafirati svoju namjeru da podignu stope.

U isto vrijeme, oporavak dolara bi mogao biti na vidiku, kao što signalizira Bloomberg Spot Dollar Index zadovoljavajući takozvanu ABC korekciju kompletnog ciklusa Elliottovog vala od njegovih najviših vrijednosti u rujnu.

Potražnja za dolarskim bikovskim pozivima ponovno se pojavljuje. Preokreti rizika, barometar tržišnog pozicioniranja i raspoloženja, pokazuju da su trgovci sada ponovno medvjeđi prema euru, nakon što su prošli tjedan nakratko postali pozitivni u pogledu njegovih izgleda.

Iako su duge pozicije u euru narasle na najviše od sredine 2021. zajedno s oporavkom valute, neki ulagači možda čekaju više dokaza koji bi poduprli argument za agresivnu prodaju dolara.

"Morate poštovati trend, ali po istom principu, prodaja dolara nakon što je imao pomak od 6% povijesno nije bila osobito profitabilna strategija", rekla je Francesca Fornasari, voditeljica valutnih rješenja u Insight Investmentu. "Dolar je vjerojatno dostigao vrh, ali nije posve jasno da ćete još vidjeti veliki pomak niže."

– Uz pomoć Vasilisa Karamanisa.

(Ažuriranja s izgledima stope ECB-a u trećem odlomku.)

Najčitanije s Bloomberg Businessweeka

© 2022 Bloomberg LP