Europska prodaja automobila će napredovati 2023., ali će profit vjerojatno pasti

Europski proizvođači automobila zadovoljili su ulagače snažnim izvješćima o dobiti za 2022., no oni će podići obrve jer neki stručnjaci vide pogoršanje izgleda zarade za ovu godinu.

Konsenzus je da će se prodaja u zapadnoj Europi snažno povećati ove godine na gotovo 11 milijuna u usporedbi s prošlom godinom, ali to još uvijek ostavlja tržište ozbiljno ispod 14.29 milijuna prije Covida u 2019. Konsenzus ipak počinje kolebati kada profitabilnost padne ispod mikroskop.

Fitch Ratings ističe da su mnogi veliki proizvođači poput Stellantisa, Mercedesa i BMW-a, puni novca, pokrenuli programe otkupa velikih dionica, dok je Renault ponovno uspostavio dividendu nakon trogodišnje stanke. Fitch očekuje da će ukupna dobit ostati snažna, potaknuta zadržanom potražnjom i padom cijena sirovina.

“Očekujemo da će profitabilnost ostati solidna, podržana prelaskom na baterijska električna vozila, zadržanom potražnjom i nižim dostupnim količinama zbog tekućih problema u opskrbnom lancu koji povećavaju moć određivanja cijena za proizvođače. Iako očekujemo da će cjenovni uvjeti postati izazovniji u 2023., posebno u Europi, vjerujemo da bi smanjenje cijena sirovina i poboljšanje upravljanja zalihama trebalo ublažiti još uvijek visoko inflacijsko okruženje i slabiji sentiment potrošača”, stoji u priopćenju Fitch Grupe.

To je vijest za investicijsku banku UBS, koja vidi da preopskrbljeno tržište dovodi do slabosti cijena s padom zarade po dionici za 40% ove godine. Tesla je pokrenuo rat cijenama električnih vozila, koji se širi na takozvane "naslijeđene" proizvođače automobila, rekao je UBS.

“(Proizvođači) će vjerojatno vidjeti poteškoće u održavanju cjenovne discipline i visoke kombinacije, a uz to očekuju samo nepromijenjene do blago veće količine iz godine u godinu s EBIT-om (dobit prije kamata i poreza) koji će umjereno patiti od nižih prihoda financijskih podružnica i viših troškova. Oprezni smo sa svim masovnim (proizvođačima) za 2023., dok preferiramo luksuzna imena otpornija na cikluse i Teslu zahvaljujući vodstvu u troškovima i tehnologiji,” rekao je UBS u izvješću.

Njemački institut IFO također bilježi negativne vibracije u svom izvješću za ožujak.

“(Automobilski) proizvođači posebno ocjenjuju svoju trenutnu situaciju kao drastično lošiju nego u prethodnom mjesecu. To vjerojatno ima veze s činjenicom da su kupci trenutačno vrlo oprezni,” rekao je direktor IFO-a, profesor Oliver Falck.

Redovno mjesečno izvješće o prodaji LMC Automotivea malo podiže prognozu za Zapadnu Europu za 2023. na dobitak od 7.9% na 10.96 milijuna limuzina i SUV vozila, što je više od prethodne mjesečne prognoze od plus 7.8%. Ali priznaje da tržište nosi neke zabrinjavajuće karakteristike.

“I dalje vidimo da ove godine dominiraju ograničenja opskrbe. Temeljna potražnja također se suočava s izazovima, pri čemu se mnoge zapadnoeuropske zemlje trenutno suočavaju s recesijskim uvjetima i slabim rastom nakon toga. Ipak, posljednjih mjeseci raspoloženje potrošača postalo je malo manje pesimistično, a uz zaostale narudžbe, još uvijek smatramo da će brži oporavak proizvodnje ove godine biti podržan potražnjom. Međutim, i dalje je jasno da sve veći troškovi života i visoke razine inflacije vidljive u cijeloj regiji predstavljaju negativan rizik za naše prognoze”, navodi se u izvješću.

U međuvremenu, okrećući se profitnoj strani, analitičar LMC-a Peter Kelly ukazuje na neka zlokobna kretanja.

U izvješću pod naslovom “Stiže promjena u automobilskoj sudbini”, Kelly kaže da se skok cijena novih vozila u SAD-u i Europi i ukupna profitabilnost proizvođača približava kraju.

"U nekom trenutku, vjerojatno kasnije ove godine, iako je malo vjerojatno ranije od toga, rastuća ponuda trebala bi zadovoljiti pad potražnje", rekao je Kelly.

Kelly sumnja u proizvođače koji kažu da se nikada neće vratiti starim lošim načinima žrtvovanja profita radi količine.

“Nismo uvjereni u ovu logiku i očekujemo da će tržišno natjecanje postati glavni čimbenik nakon što nestane neravnoteža ponude i potražnje. Bit će potreban hrabar (proizvođač) da stoji po strani i upravlja značajnim gubitkom tržišnog udjela u korist agresivnog konkurenta koji je spreman isporučiti brže i/ili po boljim cijenama. Bit će potreban samo jedan ili dva velika (proizvođača) da promijene bilo koje tržište – a ideja da bi se industrija mogla disciplinirati bez tajnog dogovora, što bi privuklo ozbiljnu pozornost regulatora, može se uglavnom odbaciti,” rekao je Kelly.