Sve dionice zrakoplovnih kompanija pale su 2022., ali gledajmo naprijed

Rukovodstvo američkih zrakoplovnih kompanija možda je prepuno optimizma u pogledu 2023. godine, ali njihovo oduševljenje uslijedilo je nakon godine kada niti jedna velika zrakoplovna tvrtka nije zabilježila dobitak na burzi.

Naprotiv, u 2022. najuspješnije su bile dionice zrakoplovnih kompanija Spirit. Pali su 13 posto. U međuvremenu, dionice partnera u spajanju JetBlue pale su za 56%, što je najveći pad u industriji.

JetBlue je proveo mjesece od travnja do srpnja licitirajući cijenu koju će platiti za Spirit, nastojeći raskinuti ugovor s Frontierom: njegove su dionice pale 44% tijekom tog razdoblja. Izašao je krvav i plav i obvezao se potrošiti 3.8 milijardi dolara, uglavnom za pristup Spiritovim pilotima, zrakoplovima i geografskom dosegu.

Možda će JetBlue platiti previše, ali barem više neće biti prijevoznik koji može biti gotovo zatvoren zbog lošeg vremena u dvije sjeveroistočne zračne luke.

Što se tiče konkurenata, neki su ponudili pozitivne izglede za 2023., ali i oni su svi pretrpjeli pad burze 2022., kada je indeks S&P 500 pao 19.4%, što je najgora godina od 2008. United je pao 17%; Delta je pala 18%, Alaska 21%, Southwest 23%, Frontier 27%, American 32%, a Hawaiian 47%.

Godinu je obilježio neujednačen oporavak od pandemije. Potražnja je porasla u ožujku; Dana 14. ožujka, Bank of AmericaBAC
analitičar Andrew Didora napisao je u izvješću da je "potražnja za slobodnim vremenom nezasitna". Ironično, porast potražnje – koji se nastavio tijekom cijele godine – donio je niz nepredviđenih problema u industriju koja je provela dvije godine smanjujući broj zaposlenih, ostavljajući je s nedostatkom pilota, zrakoplova, radnika u zračnim lukama i kontrolora zračnog prometa. Nekoliko su puta ljetne oluje gotovo paralizirale uvijek krhke mreže zračnih prijevoznika. Zatim je godina završila s dugogodišnjim ljubimcem industrije jugozapadom paraliziranim zimskim olujama koje su razotkrile nedostatke u njegovoj zastarjeloj tehnologiji.

Unatoč tome, čini se da su ključni prijevoznici optimistični u pogledu 2023. Uoči prezentacije dana za investitore sredinom prosinca, glavni izvršni direktor Delte Ed Bastian izjavio je: "Potražnja za zračnim prijevozom ostaje snažna na izlasku iz godine, a Deltin zamah raste." Predvidio je rast prihoda u 2023. između 15% i 20% uz povećanje marže koje će udvostručiti zaradu po dionici. Delta će za 10 dana, 13. siječnja, izvijestiti o zaradi četvrtog tromjesečja.

U međuvremenu, izvršni direktor Uniteda Scott Kirby rekao je početkom prosinca za CNBC-jev Squawk Box da dok je poslovna potražnja "stala", United ima koristi od stalne snažne potražnje i ograničenja kapaciteta.

Unatoč široko rasprostranjenom strahu od recesije, Kirby je rekao: "Da nisam ujutro gledao CNBC... riječ 'recesija' ne bi bila u mom rječniku, samo gledajući naše podatke."

Kirbyjeve primjedbe došle su nekoliko dana nakon što je analitičarka Cowen Helane Becker izjavila: "Ostajemo uz United Airlines kao naš najbolji izbor za 2023.", napisao je Becker u bilješci da je United "bio zvijezda u 2022., značajno nadmašivši S&P 500 i NYSE ARCA Airline indeksira YTD. Mreža prijevoznika i savezi ga pozicioniraju da ima koristi od oporavka međunarodnog putovanja. Ima snažan tampon likvidnosti koji bi mu trebao omogućiti da nastavi s otplatom duga i upravlja svim makro nestabilnostima.”

U to je vrijeme Becker primijetio da su “zrakoplovne kompanije bolje pozicionirane za 2023. nego što ulagači vjeruju. Dionice zrakoplovnih kompanija nisu daleko od najnižih razina za vrijeme pandemije, ali prihodi su iznad razina prije pandemije i drže korak s troškovima.”