(Bloomberg) — Stock medvjedi su iznenada slomljeni. Nekoć pouzdani momentum trgovanja ne uspijevaju. Obveznice pogođene inflacijom se oporavljaju.
Najčitanije s Bloomberga
Nakon još jednog tjedna na Wall Streetu koji je srušio očekivanja, oštri tržišni preokreti zbunjuju veterane koji posluju pravim novcem, maloprodajne špekulante i kvantitete.
Iznenađenja velikih podataka, uključujući hit izvješće o zapošljavanju i očitavanje potrošačkih cijena u srpnju niže od očekivanog, zatekla su nespremnu snažno zaštićenu bazu ulagača, budući da indeks S&P 500 bilježi rast od gotovo 17% u odnosu na najnižu razinu medvjeđeg tržišta u lipnju.
Gospodarska tjeskoba i špekulacije da su cjenovni pritisci na vrhuncu pomogli su globalnim obveznicama da se popnu za gotovo 4% u odnosu na njihov najniži nivo sredinom lipnja, dok se nekoć vruće dionice vraćaju nazad.
Drugim riječima, svaki investicijski trend koji je definirao divlje prvo poluvrijeme dovodi do gadnog preokreta u najnovijem obratu ove iscrpljujuće godine.
Uz dužnosnike Federalnih rezervi koji nastavljaju izdavati jastrebove poruke, izigravanje gluposti - sjedenje na gotovinskim ili dugim dolarskim pozicijama - za sada može izgledati kao pametan potez.
"Bila je ovo nestabilna godina za dionice i obveznice - prvo na pad, a sada na rast", rekao je Willie Delwiche, investicijski strateg u All Star Chartsu. "Pomicanje na marginu i dopuštanje volatilnosti da se razigra često je zanemarena i nedovoljno cijenjena opcija."
Čini se da se ulagači klade da će se Fed okrenuti prema sporijem tempu povećanja kamatnih stopa. To šteti poslovanju bez rizika i prisiljava hedge fondove da pokrivaju kratke uloge.
Neto kratke pozicije s polugom u terminskim ugovorima S&P 500 dosegnule su najnižu razinu od 2015. uoči nedavnog porasta (od tada su se počele povlačiti), prema podacima Komisije za trgovinu robnim ročnicama. U međuvremenu, košarica najskraćenijih dionica koju prati Goldman Sachs porasla je za gotovo 39% do sada u ovom kvartalu.
Mali ulagači, koji su ove godine gledali kako im se postpandemijska dobit briše, a u lipnju su pobjegli iz dionica, žure se vratiti. Kupnja dionica od trgovaca malim prženim mesom skočila je 62% tijekom tjedna do utorka, pokazuju industrijski podaci koje je prikupio JPMorgan Chase & Co.
Sljedbenici trenda, koji su godinu započeli kao jedni od najvećih dobitnika snižavanjem dionica i obveznica, također su pometeni preokretom. Nakon što su u prvoj polovici ove godine zabilježili rast od više od 20% po indeksu Societe Generale SA, ovi takozvani savjetnici za trgovinu robom izgubili su više od 7% u posljednja dva mjeseca.
Kako su tržišta oživljena idejom da bi američka središnja banka uskoro mogla smanjiti tempo pooštravanja, kohorta je izašla iz kratkog tržišnog iznosa od 70 milijardi dolara tijekom prošlog mjeseca i sada je postala pozitivna na klasu imovine, prema Nomura Holdings Inc.
"Neki šorts su slomljeni", rekao je Charlie McElligott, strateg za unakrsna ulaganja u Nomuri. "Većina kratkih košarica i popularnih kratkotrajnih proksija eksplodirano raste u kratkom pritisku od sredine lipnja."
Čak i nakon pada nade u blago gospodarsko slijetanje, portfelj 60/40, prema Bloombergovom mjerilu, pao je gotovo 11% od početka godine, dok su svjetske dionice i globalne državne obveznice izgubile oko 13% u 2022.
S druge strane, kupnja proizvoda na burzi nalik gotovini, kao što je SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF ili dolar, vratila bi 0.2% odnosno 7.4% za isto razdoblje.
"Održavanje nešto suhog praha u obliku gotovine omogućuje nam da budemo spretniji i da budemo pružatelji likvidnosti kada su drugi prisiljeni prodavači u nemirnim, nelikvidnim ljetnim mjesecima", rekla je Kelsey Berro, portfelj menadžerica s fiksnim prihodom u JPMorgan Asset Managementu. "Gotovina danas donosi znatno više nego na početku godine."
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/every-wall-street-trend-goes-170000992.html