Sve više dokaza za bolnu stambenu recesiju

Raspoloženje na tržištu nekretnina na najnižoj je razini kakvo nismo vidjeli od 1980-ih. Mjerni podaci zaliha kreću se u pogrešnom smjeru, a hipotekarne stope su na razinama koje nismo vidjeli od prije financijske krize. Koliko će loše postati tržište nekretnina?

Pad raspoloženja potrošača

Sveučilište u Michiganu prati kako potrošači misle o tržištu nekretnina. Morate se vratiti u rane 1980-e kako biste pronašli onoliko pesimizma koliko ga trenutno vidimo.

Postoje neke sličnosti između tada i sada. Početkom 1980-ih, američka središnja banka (Fed) dramatično je podizala kamatne stope kako bi se borila protiv inflacije, zvuči li vam poznato? Stope su bile znatno više nego sada, ali je zastrašujući učinak na stambeno tržište bio sličan. Dobra vijest za kasnije u 1980-ima bila je da su stope padale u nadolazećim godinama, što je hipoteke učinilo pristupačnijim. Međutim, sada Fed planira povećati stope, a ne smanjiti ih. Još uvijek postoje rani znakovi toga inflacija bi mogla popustiti i ako to u konačnici potakne Fed da smanji stope koje bi mogle udahnuti život tržištu nekretnina.

Rani dani

Unatoč pesimizmu oko stanovanja, važno je zapamtiti da prema Zillow podaci, sve regije još uvijek bilježe rast cijena na godišnjoj razini. Da, određene regije bilježe mjesečne padove, ali to nije previše neobično s obzirom na sezonalnost i mnoge regije bilježe zadržavanje cijena. Zapravo, gledajući podatke Zillowa za 3 mjeseca do listopada, samo su Kalifornija, Utah i Nevada zabilježili pad cijene materijala. Ako dolazi do kolapsa stambenog prostora, on jedva da je počeo.

Postoji ogroman kontrast između stavova o tržištu nekretnina i trenutnog stanja stvari. Bude li se situacija odvijala kao što sugerira raspoloženje, situacija bi mogla trajati nekoliko teških godina. Predsjednik Feda se slaže, Jerome Powell je nedavno nazvao tržište nekretnina "vrlo pregrijanim".

Vodeći pokazatelji

Vodeći indikatori, kao što su one koje nudi Realtor.com, pokazuju pukotine na tržištu nekretnina. Popusti na cijene su sve veći. Broj popisa raste, gotovo se vraća na razine prije pandemije, a vrijeme na tržištu se povećava, iako raste s vrlo niskih razina.

Svi ovi pokazatelji sugeriraju da tržište nekretnina omekšava, no implikacije se još nisu odrazile na cijene kuća. Također, zbog sezonalnosti je teško razjasniti što je stvarna slabost stanovanja, a ne sezonski trend, jer napuštamo aktivnije ljetno razdoblje prodaje.

Pristupačnost stanovanja

Dostupnost stambenog prostora prema podacima Fed-a Atlante također postaje mnogo gore. Ovo opet ne bi trebalo biti previše iznenađenje s obzirom na naglo rastuće stope hipoteka. Ipak, to je još jedan znak da bi tržište nekretnina moglo oslabiti.

Bilo da gledate na raspoloženje potrošača, pristupačnost ili temeljne podatke o popisu, postoje razlozi za brigu o tržištu nekretnina. Ipak, važno je napomenuti da su cijene kuća do sada bile prilično niske. I dalje su u porastu iz godine u godinu na gotovo svim tržištima.

Stambena recesija bi mogla doći, ali još je nismo vidjeli u cijenama kuća. Ako bi Fed oštro smanjio stope, stambena slika bi se mogla poboljšati baš kao što se dogodilo sredinom 1980-ih, ali su jasno dali do znanja da ne očekuju da će to učiniti. Zapravo, sam predsjednik Feda je taj koji je spreman opisati američko tržište nekretnina kao "vrlo pregrijano".