Očekujte povratak 'normalnijem' ulaganju gdje se biranje dionica nagrađuje, kaže Goldman Sachs

(Klik ovdje kako biste se pretplatili na novi bilten Delivering Alpha.)

Alpha generacija spremna je za povratak u industriju upravljanja imovinom jer će rast biti znatno manje koncentriran u svijetu nakon pandemije obilježenom višom inflacijom i kamatnim stopama, prema Goldman Sachsu.

“Vratili smo se 'normalnijem' ciklusu u kojem očekujemo da će ulagači biti nagrađeni za donošenje odluka o sektoru i dionicama koje se odnose na potencijalni rast u odnosu na cijenu”, rekao je Peter Oppenheimer, glavni strateg globalnog kapitala u Goldmanu, u bilješci. "Ovo bi trebalo značiti povratak u Alfu."

Trenutni ciklus bikova nije bio idealno okruženje za berače dionica jer se većina dionica vratila unisono u povratku nakon pada izazvanog Covidom. Međutim, ovaj povratak na tržište gurnuo je procjene na nove visoke vrijednosti, osobito u tehnološkom sektoru orijentiranom na rast, što bi moglo dovesti do nižih ukupnih prinosa i manje tehnološke dominacije u eri jastrebačke monetarne ere, rekla je tvrtka s Wall Streeta.

Tehnološke dionice, posebno megacap imena, doživjele su mnogo jači rast zarade od ostatka korporativnog sektora tijekom posljednjih nekoliko godina, rekao je Goldman. FAAMG - Facebook (sada Meta Platforms), Amazon, Apple, Microsoft i Google's Alphabet - sada je 50% veći od cijele globalne energetske industrije i gotovo pet puta veći od globalne automobilske industrije, isključujući Teslu, prema Goldmanu.

“Vjerujemo da ulazimo u novo okruženje u kojem se utjecaj tehnologije brzo širi i utječe na gotovo svaku industriju”, rekao je strateg. "U budućnosti će postati manje lako razlikovati što jest, a što nije tehnološka tvrtka, a to bi trebalo proširiti mogućnosti na više sektora."

Industrija hedge fondova već bi se mogla vratiti jer je zajednica nadmašila tržište u nestabilnom siječnju. Hedge fondovi izgubili su u prosjeku 1.7% prošlog mjeseca, u usporedbi s gubitkom S&P 500 od 5.3% u najgorem siječnju od 2009., prema podacima HFR-a.