(Bloomberg) — Ambiciozni plan korporacije Exxon Mobil da osvoji svijet trgovine energijom nailazi na skeptičnu reakciju iskusnih tržišnih promatrača koji kažu da bi naftni div mogao biti težak neprijatelj — ali samo ako preuzme rizike, to nije bio slučaj. spreman želudac prije.
Najčitanije s Bloomberga
Exxonov niz fizičke imovine i golema bilanca daju mu prednost čak i u odnosu na vodeće svjetske trgovačke kuće, koje su ostvarile rekordnu dobit od pandemije. Ali njegovi su planovi previše poznati trgovcima koji su ga vidjeli kako ulazi i izlazi iz trgovanja u posljednjih pet godina, prema više od desetak profesionalaca u industriji.
Koliki rizik Exxon preuzima, koliki gubitak tolerira i koliko izdvaja za vrhunske talente - što se rijetko povezuje s konzervativnim naftnim divom - bit će ključ njegovog uspjeha, rekli su.
Exxon ima "potencijal da bude velik, ali realizirati taj potencijal nije lako", rekao je Craig Pirrong, profesor financija na Sveučilištu u Houstonu. “Ostaje otvoreno pitanje koliko će oni biti predani. BP, Shell i Glencore i drugi ostali su uz uspone i padove. Exxon to nije učinio.”
Etablirane trgovačke kuće rijetko su ugrožene od strane početnika. Glencore Plc, Trafigura Group i Vitol Group, kao i BP Plc i Shell Plc, imaju desetljeća iskustva u upravljanju tržišnom nestabilnošću i stvorili su unutarnje sustave i analitiku koje je teško ponoviti. Visoka volatilnost tržišta i niz ugovora o izvedenicama kojima se aktivno trguje znače da je dostupno mnogo profita čak i ako novi sudionici uspiju.
Ali globalna širina Exxonovih operacija i pristup tržišnim informacijama — ključ za svakog trgovca — nema premca. Exxon je također u istoj razini s kapitalom kako bi podržao velike trgovačke pozicije nakon što je prošle godine objavio rekordnih 59 milijardi dolara dobiti.
To je "velika promjena u strategiji za Exxon", rekla je Rebecca Babin, viši trgovac energijom u CIBC Private Wealth Management. "To bi trebao biti vrlo prirodan nastavak njihovog tekućeg poslovanja, ali konkurencija je žestoka."
Glasnogovornica Exxona nije imala nikakav komentar osim jučerašnje objave.
Trgovanje nije posve nov posao za Exxon. Napravio je početni, ograničeni napad 2018., kada je unajmio konzultante i pokupio osoblje, uključujući neke visokoprofilirane trgovce, iz etabliranih trgovina dok je postavljao trgovačke prostore u blizini Houstona i u Leatherheadu, prigradskom gradu u blizini Londona.
Ali napori su posustali u pandemiji, kada je Exxon objavio gubitke, dok su konkurenti ostvarili značajne povrate.
Exxonovo najnovije proširenje sve više raste. Tvrtka je 2023. godine angažirala niz vanjskih zaposlenika, a prošla je godina obilježila najbolje rezultate trgovanja dosad. Exxon je ove godine također nastojao centralizirati trgovce u Londonu kako bi privukao i zadržao talente.
U e-poruci zaposlenicima u četvrtak, tvrtka je rekla da se usredotočuje na "u konačnici postizanje vodećih rezultata trgovanja u industriji". Nije spominjao ciljeve zapošljavanja, koliko kapitala planira rasporediti ili strateške ciljeve poslovanja.
Naknada će biti ključna jer je tržište za talente za trgovanje robom tijesno, a posebno hedge fondovi pojačavaju svoju prisutnost. Plaće trgovaca uvelike se ponderiraju prema godišnjim bonusima, koji im često daju najmanje 10% novca koji zarade za svoju tvrtku. Exxon većini svojih zaposlenika ne isplaćuje godišnje bonuse u gotovini i umjesto toga nudi visoke osnovne plaće i velikodušnu mirovinu.
Ali glavni izvršni direktor Darren Woods pokazao je da je voljan odstupiti od tradicije. Prošle je godine povećao broj zaposlenika koji ispunjavaju uvjete za ograničene dionice gotovo tri puta i dodijelio američkim radnicima povišice koje su nadmašile inflaciju, povrh jednokratnog povećanja sredinom godine.
Exxonov pristup riziku mogao bi biti još presudniji. Naftnog diva vode inženjeri koji su se usredotočili na izgradnju ili kupnju najjeftinijih sredstava i njihovo učinkovito upravljanje, umjesto da se klade na cijene roba. To je stvorilo kulturu nesklonu preuzimanju cjenovnog rizika i s niskom tolerancijom na neuspjeh.
Ipak, razmjer Exxonovih globalnih operacija daje mu jedinstvenu vidljivost u gotovo svakom kutku energetskog tržišta, od tokova cjevovoda u Sjevernoj Americi, do kretanja brodova na Bliskom istoku i potražnje za rafiniranim proizvodima u Aziji.
Trenutačno razumijevanje kako će na cijene utjecati promjene fizičkih tokova, kao što je prekid rada rafinerije, može značiti milijune dolara dobiti. Jedan se trgovac našalio da je Exxonova tržišna inteligencija toliko golema da bi oklade drugih strana u usporedbi s njima bile samo nagađanja.
"Ne možete pobijediti tržište osim ako nemate neku prednost", rekao je Pirrong. “Exxon ima ogroman potencijal zbog tog globalnog otiska. Izazov je učiniti te informacije dostupnima trgovcima na način na koji mogu profitabilno trgovati.”
– Uz pomoć Sheele Tobben.
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2023 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/exxon-trading-ambitions-mean-culture-145338867.html