Fed odobrava povećanje od 0.75 bodova kako bi se stope podigle na najviše od 2008. i nagovještava promjenu politike koja slijedi

Savezne rezerve u srijedu su odobrile četvrto uzastopno povećanje kamatne stope za tri četvrtine boda i signalizirale potencijalnu promjenu u načinu na koji će pristupiti monetarnoj politici za smanjenje inflacije.

U dobro telegrafirani potez što su tržišta očekivala tjednima, središnja je banka podigla stopu kratkoročnog zaduživanja za 0.75 postotnih bodova na ciljni raspon od 3.75%-4%, najvišu razinu od siječnja 2008.

Tim potezom nastavljen je najagresivniji tempo stezanja monetarne politike od ranih 1980-ih, kada je inflacija posljednji put bila ovako visoka.

Uz iščekivanje povećanja stope, tržišta su također tražila jezik koji bi ukazivao da bi ovo mogao biti posljednji pomak od 0.75 bodova ili 75 baznih bodova.

Korištenje električnih romobila ističe nova izjava nagovijestio je tu promjenu politike, rekavši da će pri određivanju budućih povećanja Fed "uzeti u obzir kumulativno pooštravanje monetarne politike, kašnjenja s kojima monetarna politika utječe na gospodarsku aktivnost i inflaciju, te gospodarska i financijska kretanja."

Ekonomisti se nadaju da je ovo "smanjenje" politike o kojem se toliko govorilo da bi moglo doći do povećanja stope od pola boda na sastanku u prosincu, a zatim nekoliko manjih povećanja 2023. godine.

Ovotjedna izjava također je proširila prethodni jezik jednostavno izjavljujući da će "tekuća povećanja ciljnog raspona biti prikladna."

Novi jezik glasi: "Odbor predviđa da će tekuća povećanja ciljanog raspona biti prikladna kako bi se postigla pozicija monetarne politike koja je dovoljno restriktivna da vrati inflaciju na 2 posto tijekom vremena."

Dionice su u početku porasle nakon objave, ali je tijekom Predsjednik Jerome Powell„s konferencija za novinare dok je tržište pokušavalo procijeniti misli li Fed da može provesti manje restriktivnu politiku koja bi uključivala sporiji tempo povećanja stopa kako bi postigao svoje ciljeve inflacije.

Sve u svemu, Powell je odbacio ideju da bi Fed mogao uskoro pauzirati, iako je rekao da očekuje raspravu na sljedećem sastanku ili dva o usporavanju tempa pooštravanja.

Također je ponovio da će biti potrebna odlučnost i strpljenje da se inflacija smanji.

"Još uvijek imamo neke načine za napraviti, a dolazni podaci od našeg posljednjeg sastanka sugeriraju da će konačna razina kamatnih stopa biti viša nego što se ranije očekivalo", rekao je.

Ipak, Powell je ponovio da bi moglo doći vrijeme da se uspori tempo povećanja stopa.

“Tako da to vrijeme dolazi, a može doći već na sljedećem susretu ili onom nakon njega. Nikakva odluka nije donesena”, rekao je.

Predsjednik je također izrazio pesimizam u pogledu budućnosti. Istaknuo je da sada očekuje da će "terminalna stopa", ili točka kada Fed prestane podizati stopu, biti viša nego što je bila na sastanku u rujnu. S višim stopama dolazi i mogućnost da Fed neće moći postići "meko slijetanje" o kojem je Powell govorio u prošlosti.

“Je li se suzio? Da”, odgovorio je na pitanje je li se put suzio do mjesta gdje gospodarstvo ne ulazi u izraženu kontrakciju. “Je li to još uvijek moguće? Da."

Međutim, rekao je da potreba za još višim stopama otežava posao.

"Politika mora biti restriktivnija, a to sužava put do mekog prizemljenja", rekao je Powell.

Zajedno s ugađanjem u izjavi, Savezni odbor za otvoreno tržište ponovno je kategorizirao rast potrošnje i proizvodnje kao "skroman" i primijetio da je "povećanje broja radnih mjesta bilo snažno posljednjih mjeseci", dok je inflacija "povišena". U izjavi je također ponovljen jezik da je odbor "vrlo pažljiv prema rizicima inflacije".

Povećanje stope dolazi jer nedavna očitanja inflacije pokazuju da su cijene i dalje blizu najviših razina u 40 godina. Povijesno tijesno tržište rada na kojem postoje gotovo dva slobodna mjesta za svakog nezaposlenog radnika povećava plaće, trend koji Fed nastoji spriječiti jer smanjuje ponudu novca.

Raste zabrinutost da će Fed, u svojim nastojanjima da smanji troškove života, također povući gospodarstvo u recesiju. Powell je rekao da još uvijek vidi put do "mekog prizemljenja" u kojem neće doći do oštre kontrakcije, ali američko gospodarstvo ove godine nije pokazalo praktički nikakav rast iako puni učinak povećanja stopa tek treba zaživjeti.

Istodobno, Fedova preferirana mjera inflacije pokazala je troškovi života porasli za 6.2 posto u rujnu od prije godinu dana – 5.1% čak i bez troškova hrane i energije. BDP je pao i u prvom i u drugom tromjesečju, zadovoljavajući uobičajenu definiciju recesije, iako se vratio na 2.6% u trećem tromjesečju uglavnom zbog neuobičajenog porasta izvoza. U isto vrijeme potražnja za stambenim objektima pala je za 30 godina stope hipoteka su porasle preko 7% posljednjih dana.

Na Wall Streetu, tržišta su se oporavljala u iščekivanju da bi Fed uskoro mogao početi popuštati jer raste zabrinutost zbog dugoročnijeg utjecaja viših stopa.

Korištenje električnih romobila ističe Dow Jones industrijski prosjek je dobio više od 13% tijekom prošlog mjeseca, dijelom zbog sezone zarada koja nije bila tako loša kao što se bojalo, ali i zbog rastućih nada u rekalibraciju Fedove politike. Riznica donosi također su pale na svoje najviše razine od prvih dana financijske krize, iako su i dalje povišene. The referentna 10-godišnja nota posljednji je bio oko 4.09%.

Malo je ili uopće nema očekivanja da će se povećanja stopa uskoro zaustaviti, tako da se očekuje samo sporiji tempo. Trgovci terminskim ugovorima procjenjuju gotovo coin flip šanse za povećanje od pola boda u prosincu, u usporedbi s još jednim pomakom od tri četvrtine boda.

Trenutačne tržišne cijene također ukazuju na to da će stopa Fed Fund-a dosegnuti blizu 5% prije nego što porasti stope prestanu.

Stopa Fed Funds postavlja razinu koju banke jedna drugoj naplaćuju za prekonoćne zajmove, ali se prelijeva u više drugih instrumenata potrošačkog duga kao što su hipoteke s podesivom kamatnom stopom, krediti za automobile i kreditne kartice.