Fed spaljuje pola trilijuna – Trustnodes

Banke saveznih rezervi smanjile su svoju ukupnu aktivu za pola bilijuna od travnja, s 8.96 bilijuna dolara na 8.47 bilijuna dolara.

To je najveće smanjenje ikada u apsolutnom iznosu, ali postotno smanjenje od 5.5% najveće je od 2018.

Tada je Fed smanjio svoju bilancu s 4.38 bilijuna dolara u travnju 2018. na 4 bilijuna dolara u siječnju 2019., što je smanjenje od blizu 10%.

Fed trenutno prodaje imovinu vrijednu 95 milijardi dolara mjesečno, uglavnom trezorske obveznice, ali i korporativne obveznice.

"Ako se bilanca Fed-a nastavi smanjivati ​​po sadašnjoj stopi, ove će godine pasti za više od 13%", kaže Meetkumar Patel iz Cheddar Flowa, podatkovne tvrtke.

Nejasno je koliko dugo Fed to može održati budući da su prinosi na desetogodišnje državne obveznice porasli na 3.5% nakon nekih prošlogodišnjih kriza likvidnosti.

To je pridonijelo raspravi o gornjoj granici duga, pri čemu je Bidenova administracija izjavila da neće dati prioritet plaćanju kamata ako se gornja granica duga ne podigne.

To znači da bi SAD bankrotirao, što tržišta smatraju malo vjerojatnim, ali ovo smanjenje Fed-ove bilance ima efekte mreškanja.

Na prethodnim sastancima odbora Feda nije bilo nikakvih naznaka da planiraju usporiti, a Fed je nastavio tempo u 2018. do kolovoza 2019.

To se poklapa s trenutnim nagađanjima o promjeni kursa ovog ljeta, no promjena smjera 2019. djelomično je bila posljedica značajnog pritiska tadašnjeg američkog predsjednika Donalda Trumpa koji je čak prijetio da će otpustiti predsjednika Feda Jeromea Powella.

Trenutačni predsjednik Joe Biden vjerojatno se neće uključiti u bilo kakvu takvu svađu i zapravo nije dao nikakav komentar u vezi s politikom Feda.

Stoga je nejasno hoće li Fed nastaviti ovaj put nakon ljeta, s obzirom na to da je krenuo s agresivnim monetarnim stezanjem u 2018. unatoč inflaciji koja je tada bila vrlo pod kontrolom od 2%-3%.

Trenutačno iznosi 6.5% za prosinac, iako većina očekuje da će još pasti, posebno zato što cijene plina su pale pri čemu su takvi troškovi energije glavni uzročnici skoka inflacije.

Fed se sada treba sastati sutra kako bi se dalje odlučivalo o politici. Tržišta očekuju porast od 0.25%, ali neki bi mogli tražiti čitanje listića čaja s obzirom na ton govora.

Europska središnja banka i Banka Engleske također će ovog tjedna odlučiti o kamatama, a sve će se angažirati na monetarnom pooštravanju.

To znači da spaljuju novac koji su stvorili iz ničega prodajom imovine, što su u ovom slučaju krediti, pri čemu je čin prodaje 'otplata', stoga kapital više nije novac kao takav.

Ovim procesom manipuliraju cijenama, a upravo sada manipuliraju prema deflaciji, a ne može se nagađati hoće li onda moći upravljati tom deflacijom kao što nisu mogli zadnjih 15 godina.