Predsjednik Feda nazvao tržište nekretnina "vrlo pregrijanim"

Jerome Powell rekao je da američko tržište nekretnina smatra "vrlo pregrijanim" nakon pandemije i vjeruje da se ponuda i potražnja moraju vratiti u ravnotežu.

Powell je govorio na tiskovnoj konferenciji 2. studenog kada je američki Odbor za federalne rezerve, kojim Powell predsjeda, podigao stope za 0.75 postotnih bodova na boriti se protiv rastuće inflacije u SAD-u. To bi moglo dodatno povećati troškove hipoteke, nakon što su već znatno porasli 2022. Powellovi postupci i komentari nisu bili pozitivni za stanovanje.

Manji rizik

Powell ne vidi paralele s velikom financijskom krizom jer su kreditni standardi i kreditni standardi za hipoteke sada puno viši prema mišljenju FED-a nego tijekom financijske krize, pa Powell vjeruje da su posljedica slabije tržište nekretnina za šire gospodarstvo tržište može biti niže.

Fed Put?

Powell je jasno dao do znanja da je njegova glavna briga upravljanje inflacijom, i ako ništa drugo, umjesto da želi poduprijeti vrednovanje imovine kao što su nekretnine, dionice i obveznice, Powell je daleko više usredotočen na smanjenje inflacije. Danas nema mnogo dokaza o 'Fed put', što je tržišni izraz za to kako bi Fed uskočio i možda pokušao smanjiti stope ako bi vrijednosti dionica naglo pale. To bi također mogla biti loša vijest za stanovanje.

Powell možda vjeruje da niža procjena imovine može biti dio rješenja za trenutačnu nižu inflaciju, a ne problem koji Fed pokušava riješiti.

S obzirom na to da bi stope mogle još više porasti tijekom sljedećih mjeseci, to nije nužno dobra vijest za tržišta nekretnina. Naravno, trebali bismo napomenuti da su očekivanja budućih stopa obično ugrađena u troškove hipoteka, tako da Fed podiže stope u skladu s tržišnim prognozama neće nužno uzrokovati odgovarajući preveliki porast dugoročnih stopa hipoteka.

Dalje do pada?

Izazov je u tome što unatoč Powellovoj mračnoj procjeni, cijene kuća još nisu puno pale. Da, vidjeli smo nekoliko mjeseci pada od ljeta, ali cijene kuća ostaju dvoznamenkaste u porastu na godišnjoj postotnoj osnovi na većini stambenih indeksa.

Nasuprot tome, troškovi hipoteke, koji su ključni pokretač pristupačnosti stanovanja, nedavno su premašili sedam posto. To je razina kakva nije viđena od 2002. ili ranije na temelju a Troškovi hipoteke na 30 godina. Kuće postaju sve manje pristupačne.

Kraj niskih stopa?

Razdoblje vrlo niskih stopa u američkom gospodarstvu možda završava, a to nisu dobre vijesti za stambenu politiku. Jedna od nada za tržište nekretnina je da Fed je možda sada blizu vrhu ciklusa kamatnih stopa, a možda će stope pasti 2023.

Ipak, čak bi i to stajalište moglo biti previše optimistično, budućnosti sugeriraju neke šanse da Fed održi stope stabilnima 2023. Snižavanje stopa moglo bi biti daleko. Tržište trenutačno smatra da se stope vraćaju na oko četiri posto kao jedan od ekstremnijih ishoda za 2023. Vjerojatnije je da će kratkoročne stope veći dio 2023. provesti oko pet posto na temelju tržišnih očekivanja.

Na temelju današnjih komentara čini se da su izgledi da Fed podrži tržište nekretnina niski u usporedbi s prioritetom borbe protiv inflacije. Ako ništa drugo, Fed možda zapravo traži pad cijena kuća. To je zato što su troškovi stanovanja veliki dio indeksa inflacije koji Fed želi ukrotiti. Niže cijene kuća možda su ono što Fed treba za niže razine inflacije u SAD-u.