Predsjednik Feda Jerome Powell kaže da bi do manjih povećanja kamata moglo doći u prosincu

WASHINGTON – Predsjednik Federalnih rezervi Jerome Powell potvrdio je u srijedu da će vjerojatno doći do manjih povećanja kamatnih stopa iako napredak u borbi protiv inflacije smatra uvelike nedostatnim.

Ponavljajući nedavne izjave drugih dužnosnika središnje banke i komentare sa sastanka Feda u studenom, Powell je rekao da vidi središnju banku u poziciji da smanji povećanje stope već sljedećeg mjeseca.

No upozorio je da će monetarna politika vjerojatno ostati restriktivna neko vrijeme dok se ne pojave stvarni znakovi napretka u pogledu inflacije.

"Unatoč nekim obećavajućim razvojima događaja, pred nama je dug put u ponovnom uspostavljanju stabilnosti cijena", rekao je Powell u primjedbama izrečenim na Institutu Brookings.

Predsjednik je primijetio da političkim potezima kao što su povećanje kamatnih stopa i smanjenje udjela obveznica Fed-a općenito treba vremena da se probiju kroz sustav.

"Stoga ima smisla umjereno povećati tempo naših stopa kako se približavamo razini ograničenja koja će biti dovoljna za smanjenje inflacije", dodao je. "Vrijeme za umjereni tempo povećanja stopa moglo bi doći čim na sastanku u prosincu."

Tržišta su već procijenila vjerojatnost od oko 65% da će Fed smanjiti svoja povećanja kamatnih stopa na pola postotnog boda u prosincu, nakon četiri uzastopna pomaka od 0.75 bodova, prema podacima CME grupe. Taj tempo povećanja stopa je najagresivniji od ranih 1980-ih.

Ono što ostaje za vidjeti je kamo će Fed dalje krenuti. Uz vjerojatnost tržišnog određivanja cijena kasnije tijekom 2023., Powell je umjesto toga upozorio da će restriktivna politika ostati na snazi ​​sve dok inflacija ne pokaže dosljednije znakove opadanja.

“S obzirom na naš napredak u pooštravanju politike, vrijeme te umjerenosti daleko je manje važno od pitanja koliko ćemo još morati povisiti stope da bismo kontrolirali inflaciju i koliko će vremena biti potrebno da se politika održi na restriktivnoj razini. ”, rekao je Powell.

“Vjerojatno je da će ponovno uspostavljanje stabilnosti cijena zahtijevati držanje politike na restriktivnoj razini neko vrijeme. Povijest snažno upozorava protiv preranog labavljenja politike”, dodao je. "Ostat ćemo pri tom dok posao ne bude obavljen."

Powellove primjedbe dolaze s nekim znakovima zaustavljanja da inflacija jenjava i da iznimno tijesno tržište rada popušta.

Ranije ovog mjeseca, indeks potrošačkih cijena ukazivao je na rast inflacije, ali manje od onoga što su procjenjivali ekonomisti. Zasebna izvješća od srijede pokazala su da je rast privatnih plaća daleko niži od očekivanog u studenom, dok je otvaranje radnih mjesta također opalo.

Međutim, Powell je rekao da kratkoročni podaci mogu biti varljivi i da mora vidjeti dosljednije dokaze.

Na primjer, rekao je da ekonomisti Fed-a očekuju da će preferirani indeks cijena temeljne osobne potrošnje središnje banke u listopadu, koji će biti objavljen u četvrtak, pokazati da će inflacija teći 5% godišnje. To bi bilo manje od 5.1% u rujnu, ali još uvijek daleko ispred Fed-ovog dugoročnog cilja od 2%.

"Bit će potrebno znatno više dokaza da se utješi da inflacija zapravo opada", rekao je Powell. "Prema svim standardima, inflacija je i dalje previsoka."

“Jednostavno ću reći da imamo više prostora za pokriti”, dodao je.

Powell je dodao da očekuje da će krajnji vrhunac stopa - "terminalna stopa" - biti "nešto viši nego što se mislilo" kada su članovi Saveznog odbora za otvoreno tržište koji određuju stope napravili svoje posljednje projekcije u rujnu. Članovi odbora u to su vrijeme rekli da očekuju da će terminalna stopa dosegnuti 4.6%; tržišta ga sada vide u rasponu od 5%-5.25%, prema podacima CME Group.

Problemi s lancem opskrbe koji su bili u središtu inflacijskog naleta smanjili su se, rekao je Powell, dok je rast općenito usporio ispod trenda, čak i uz rast BDP-a u trećem tromjesečju od 2.9% na godišnjoj razini. Očekuje da će inflacija nekretnina porasti sljedeće godine, ali će potom vjerojatno pasti.

Međutim, rekao je da je tržište rada pokazalo "samo privremene znakove ponovnog balansiranja" nakon što je broj otvorenih radnih mjesta premašio broj raspoloživih radnika u omjeru 2 prema 1. Taj se jaz smanjio na 1.7 prema 1, ali je i dalje daleko iznad povijesnih normi.

Oskudno tržište rada rezultiralo je velikim povećanjem plaća radnika koje ipak nisu uspjele držati korak s inflacijom.

“Da budemo jasni, snažan rast plaća je dobra stvar. Ali da bi rast plaća bio održiv, mora biti u skladu s inflacijom od 2 posto”, rekao je.

Powell je opširno govorio o čimbenicima koji održavaju nisku participaciju radne snage, ključnom čimbeniku u rješavanju neravnoteže između otvorenih radnih mjesta i raspoloživih radnika. Rekao je da je važno pitanje "višak umirovljenja" tijekom pandemije Covida.