Predsjednik Feda Powell kaže da će kamatne stope 'vjerojatno biti više' nego što se ranije očekivalo

Predsjednik Federalne rezerve Jerome Powell u utorak je upozorio da će kamatne stope vjerojatno biti više nego što su kreatori politike središnje banke očekivali.

Citirajući podatke ranije ove godine koji to pokazuju inflacija je preokrenula usporavanje pokazalo se krajem 2022., čelnik središnje banke upozorio je na strožu monetarnu politiku koja slijedi.

"Najnoviji ekonomski podaci bili su jači od očekivanog, što sugerira da će konačna razina kamatnih stopa vjerojatno biti viša nego što se ranije očekivalo", rekao je Powell u primjedbama pripremljenim za dva ovotjedna pojavljivanja na Capitol Hillu. "Ako bi ukupni podaci ukazivali na to da je brže pooštravanje opravdano, bili bismo spremni povećati tempo povećanja stopa."

Te primjedbe nose dvije implikacije: jednu, da će najviša ili krajnja razina stope saveznih fondova vjerojatno biti viša od prethodnih naznaka dužnosnika Fed-a, i drugu, da je prošlomjesečno prebacivanje na nižu povećanje od četvrtine postotnog boda moglo bi biti kratkotrajno ako podaci o inflaciji nastave biti vrući.

U svojoj procjeni za prosinac, dužnosnici su terminalnu stopu odredili na 5.1%. Trenutačne tržišne cijene su malo više od toga, u područjima od 5.25%-5.5%, prema podacima CME Group. Powell nije precizirao koliko visoko misli da će stope u konačnici ići.

Govor dolazi s tržištima koja su općenito optimistična da Fed može ukrotiti inflaciju, a da gospodarstvo ne padne u propast.

Međutim, podaci iz siječnja pokazuju da je inflacija mjerena prema izdaci za osobnu potrošnju cijene — preferirana metrika za kreatore politike — i dalje je kretala 5.4% godišnje. To je znatno iznad Fed-ovog dugoročnog cilja od 2% i za nijansu iznad razine iz prosinca.

Powell je rekao da trenutni trend pokazuje da Fedov posao borbe protiv inflacije nije gotov.

“Prešli smo dosta toga, a puni učinci našeg dosadašnjeg pooštravanja tek će se osjetiti. Unatoč tome, imamo još posla", rekao je.

Fed je podigao svoju referentnu kamatnu stopu osam puta tijekom prošle godine na svoju trenutnu ciljanu razinu između 4.5%-4.75%. Na prvi pogled, kamatna stopa određuje koliko banke jedna drugoj naplaćuju za prekonoćne pozajmice. Ali dovodi do mnoštva drugih proizvoda potrošačkog duga kao što su hipoteke, auto zajmovi i kreditne kartice.

Nedavno su neki dužnosnici, poput predsjednika Fed-a Atlante Raphaela Bostica, naznačili da vide da će se povećanja stopa uskoro završiti. Međutim, drugi, uključujući guvernera Christophera Wallera, izrazili su zabrinutost zbog nedavnih podataka o inflaciji i kažu da će stroga politika vjerojatno ostati na snazi.

"Vraćanje stabilnosti cijena vjerojatno će zahtijevati da zadržimo restriktivan stav monetarne politike neko vrijeme", rekao je Powell. “Povijesna evidencija snažno upozorava protiv preuranjenog labavljenja politike. Ostat ćemo pri tom dok posao ne bude gotov.”

Powell je primijetio određeni napredak u pogledu inflacije za područja poput stanovanja.

Međutim, također je primijetio da "ima malo znakova dezinflacije" kada je riječ o važnoj kategoriji potrošnje na usluge isključujući stanovanje, hranu i energiju. To je važan kvalifikator s obzirom na to da je predsjedavajući na svojoj tiskovnoj konferenciji nakon sastanka početkom veljače rekao da je započeo proces dezinflacije u gospodarstvu, primjedbe koje su pomogle porastu dionica.

Tržišta uglavnom očekuju da će Fed donijeti drugi uzastopni kvartalni bod, ili 25 baznih bodova, povećanje stope na sastanku Saveznog odbora za otvoreno tržište kasnije ovog mjeseca. Međutim, prema podacima CME grupe, trgovci cijene blizu 30% vjerojatnosti većeg povećanja od pola boda.

Powell je ponovio da će se odluke o stopama donositi "od sastanka do sastanka" i da će ovisiti o podacima i njihovom utjecaju na inflaciju i gospodarsku aktivnost, a ne o unaprijed zadanom kursu.