(Bloomberg) — Federalne rezerve spremne su razočarati Wall Street jer drže stope na vrhuncu tijekom 2023., razbijajući nade da su tržišta uložila u smanjenje stopa u drugoj polovici i čineći recesiju vrlo vjerojatnom.
Najčitanije s Bloomberga
To je predviđanje ekonomista koje je anketirao Bloomberg uoči odluke i prognoza Saveznog odbora za otvoreno tržište u srijedu. Kreatori politike će sljedeći tjedan podići stope za 50 baznih bodova, nakon četiri uzastopna povećanja od 75 baznih bodova, te za četvrtinu boda na sljedeća dva sastanka, pokazalo je istraživanje. Kreatori politike objavit će svoju odluku i prognoze u 2 sati u Washingtonu.
Očekuje se da će srednja projekcija FOMC-a pokazati da referentna vrijednost politike doseže vrhunac od 4.9% u 2023. — što odražava ciljni raspon od 4.75%-5% — u usporedbi s 4.6% zabilježenim u rujnu. To bi izazvalo strašno iznenađenje za ulagače, koji se trenutačno klade da će stope biti smanjene za pola postotnog boda u drugoj polovici sljedeće godine, iako i oni vide stope na vrhuncu od oko 4.9%.
Istraživanje je pokazalo da je Fed smanjio stope na 4% do lipnja 2024. i na 3.5% do kraja te godine.
Predsjedavajući Jerome Powell rekao je da je spreman da gospodarstvo pretrpi određene probleme kako bi snizilo inflaciju blizu najviših razina u 40 godina i to bi trebalo biti malo vidljivije u novoj prognozi.
Fedov sažetak gospodarskih projekcija vjerojatno će pokazati da kreatori politike očekuju slabiji rast u SAD-u i nešto veću nezaposlenost nego što su očekivali u rujnu. Oni bi mogli smanjiti procjene rasta za 2023. na 0.8% u usporedbi s 1.2% u rujnu, dok će nezaposlenost porasti na 4.6%. Stopa nezaposlenosti u SAD-u prošlog je mjeseca iznosila 3.7 posto.
Što kaže Bloomberg Economics
“Fed je signalizirao da će terminalna stopa vjerojatno biti oko 5% — mislimo da je gornja granica od 5% — dosegnuta početkom 2023. Da bi to postigla, središnja banka će vjerojatno podići stope za 50 baznih bodova na svom sastanku u prosincu 2022. nakon čega slijede još dva povećanja od 25 bp u 2023. Zatim vidimo da će se zadržati na 5% tijekom cijele godine.”
— Anna Wong i Eliza Winger (ekonomistice)
Anketa među 44 ekonomista provedena je od 2. do 7. prosinca prije sastanka od 13. do 14. prosinca.
"Otpornost potrošačke potrošnje i tržišta rada vrši pritisak na inflaciju i kao rezultat toga povećava rizike naviše za našu prognozu terminalne stope" od 5%-5.25%, rekla je Kathy Bostjancic, glavna ekonomistica Nationwide Life Insurance Co.
Manje od polovice ekonomista traži smanjenje stopa u 2023. Oni koji traže smanjenje stope nezaposlenosti na 5% s 3.7%, a većina vidi rastuću nezaposlenost i recesiju kao glavni uzrok preokreta.
Powell je tvrdio da su više stope potrebne dulje, čak i usred ekonomske slabosti, kako bi se smanjili pritisci na cijene i da ne želi pogriješiti preranim popuštanjem u borbi protiv inflacije. To je pogreška učinjena 1970-ih i ranih 1980-ih koja je potaknula ustrajno visoku inflaciju koja je navela Fed da izazove ozbiljnu recesiju kako bi ih ponovno spustio.
Predsjednik Fed-a je 30. studenog rekao da bi se povećanja kamatnih stopa mogla ublažiti na nadolazećem sastanku, signalizirajući smanjenje na pomak od pola boda, ali to je "daleko manje značajno" od vrhunca koji stope postižu i koliko dugo tamo ostaju.
"Ovo će biti vrlo izazovno razdoblje za kreatore politike na svim razinama", rekao je Hugh Johnson, predsjednik Hugh Johnson Economics LLC. Dok Fed jasno želi zadržati stope na vrhuncu tijekom cijele godine, "Ove odluke sasvim jasno ovise o podacima i bit će dovedene u pitanje ako se, kao što sumnjamo, gospodarstvo smanji, a stope inflacije nastave padati kroz prvu polovicu 2023."
Povjerenstvo će u svojim prognozama vjerojatno vidjeti inflaciju kao nešto veću od svog predviđanja iz rujna na 5.6% u 2022. i 2.9% sljedeće godine. Fed cilja na inflaciju od 2% mjerenu indeksom cijena izdataka za osobnu potrošnju, koji je u listopadu porastao manje od očekivanog, iako je veći dio godine bio viši i postojaniji od predviđanja.
Dok dužnosnici Feda vide uzak put za meko slijetanje, sve veći konsenzus od 81% ekonomista vidi recesiju u SAD-u kao vjerojatnu. Većina ostalih vidi tvrdo slijetanje s razdobljem kontrakcije ili nultog rasta koji je tek nešto ispod formalno proglašenog pada. Globalnu recesiju 76% ekonomista također vidi kao vjerojatnu.
Postoji "visok rizik od pogreške monetarne politike", rekao je Thomas Costerg, viši američki ekonomist u Pictet Wealth Managementu. “Uzimajući u obzir kašnjenja, iako su eksplicitna u Fed-ovoj izjavi, čini se da još uvijek zauzimaju stražnje sjedalo kada je u pitanju stvarno donošenje odluka. Ideja o mekom slijetanju postaje sve manje vjerojatna.”
Očekuje se da će izjava FOMC-a zadržati svoj jezik davanja smjernica o kamatnim stopama koje obećavaju tekuće povećanje na "dovoljno restriktivnu" razinu kako bi se inflacija vratila na ciljanu razinu. To je dotjerano na zadnjem sastanku početkom studenog kako bi se priznao učinak kumulativnog pooštravanja i vremenskih odmaka s kojima monetarna politika utječe na realno gospodarstvo.
Jedna četvrtina ekonomista očekuje neslaganje na sastanku, koji bi bio treći u 2022. Predsjednica Feda Kansas Cityja Esther George nije se složila u lipnju za manje povećanje, upozoravajući da bi prenagle promjene kamatnih stopa mogle potkopati sposobnost Fed kako bi postigao planirani kurs stope. Predsjednik St. Louis Fed James Bullard u ožujku se izjasnio kao jastreb.
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/fed-expected-keep-peak-rates-110000367.html