Očekuje se da će se Fed držati oštrog povećanja kamatnih stopa, kažu stratezi

Prema tržišnim stratezima, malo je vjerojatno da će Federalne rezerve odustati od oštrog povećanja kamatnih stopa unatoč pozitivnim znakovima ovoga tjedna da bi inflacija u SAD-u mogla popustiti.

U četvrtak, indeks cijena proizvođača iznenađujuće je pao za 0.5% u srpnju u odnosu na prethodni mjesec, u usporedbi s procjenom rasta od 0.2%, prema istraživanju Dow Jonesa. Na godišnjoj razini indeks je porastao 9.8%, što je najniža stopa od listopada 2021.

To je uslijedilo ohrabrujuće datum to je pokazalo potrošačke cijene porasle su 8.5% u srpnju. Stopa je bila nešto niža od 8.7% koju su očekivali analitičari koje je anketirao Dow Jones i usporavanja u odnosu na prethodni mjesec.

Kako su i CPI i PPI omekšali, tržišta su počela smanjivati ​​svoja očekivanja za Fed-ova povećanja stopa. Ipak, pozitivni podaci ne znače da je "misija završena" za Fed, rekao je Ben Emons, direktor globalne makro strategije u Medley Global Advisors.

"Ako skinete bilo kakvu buku iz naslova, neki od... CPI, čak i PPI [brojevi] još uvijek pokazuju pritiske prema gore", rekao je za CNBC-jevu "Squawk Box Asia" u petak. “Fed ovdje ne može biti gotov. To vjerojatno znači da povećanje stope od 75 baznih bodova ostaje na stolu.” 

“Cijene Fed fondova fjučersa i euro-dolara fjučersa pokazuju da smo još uvijek bliže povećanju stope od 75 baznih bodova. I mislim da je to zbog smjernica koje nam svi ti govornici Fed-a stalno daju — 'samo nemojte biti samozadovoljni, mi ćemo nastaviti', dodao je Emons. 

Prošli tjedan, St. Louis Predsjednik Federalnih rezervi James Bullard rekao je da će središnja banka nastaviti podizati stope dok ne vidi uvjerljive dokaze da inflacija pada. 

Ta je poruka u skladu s drugim govornicima Feda, uključujući regionalne predsjednike Lorettu Mester iz Clevelanda, Charlesa Evansa iz Chicaga i Mary Daly iz San Francisca. Svi su oni nedavno naznačili da je borba s inflacijom daleko od kraja i da će biti potrebno dodatno zaoštravanje monetarne politike. 

Fed je podigao svoju referentnu stopu za 0.75 postotnih bodova u oba lipanj i Srpanj — najveće uzastopno povećanje otkako je središnja banka početkom 1990-ih počela koristiti kamatnu stopu kao svoj glavni alat monetarne politike.

Victoria Fernandez, glavna tržišna strateginja u Crossmark Global Investmentsu, rekla je da Fed nije ni blizu da zakoči i posustane u povećanju stopa, s obzirom na trenutne podatke.

“Za mene nema dovoljno dokaza da bi Fed napravio veliki zaokret u odnosu na to gdje jesu. Još uvijek mislim da razmatraju 50, 75 baznih bodova na sastanku u rujnu,” rekla je za CNBC-jevu emisiju “Street Signs Asia” u petak.

“Ništa što proizlazi iz ekonomskih izvješća CPI-ja ili PPI-a na današnjoj sjednici to neće promijeniti u ovom trenutku. Mislim da još imamo dosta puta", dodala je.

Ulagači će tražiti smjernice od predsjednika Feda Jeromea Powella o tome što bi Fed mogao učiniti na svom sljedećem sastanku u rujnu. 

Fernandez je naglasio da su ljepljiviji dijelovi inflacije, kao što su pritisci na plaće i stanarine, još uvijek visoki. One ne padaju istom brzinom kao komponente energije, nafte i benzina, rekla je.

Podaci o inflaciji u sljedećem izvješću CPI u rujnu bit će ključni za tržišta, dodala je. 

"Ako nam oni pokažu da zapravo imamo plato ili da počinjemo silazni trend, onda mislim da bi se Fed možda malo vratio na 50 baznih bodova", rekla je. "Ako to ne pokaže, ili ako čak ode malo više na temelju nekih ljepljivijih komponenti, onda mislim da se vraćate na 75 za sastanak," rekao je Fernandez.

Savezni odbor za otvoreno tržište ne sastaje se u kolovozu, kada će održati svoj godišnji simpozij u Jackson Holeu, Wyoming.

Powell bi mogao iskoristiti tu priliku da obavijesti tržišta o budućem putu monetarnog stezanja, istaknuo je Emons iz Medley Global Advisors, dodajući da Fed razumije da su cjenovni pritisci toliko "uporni i ljepljivi da se zapravo ne mogu povući".

“Ne biste trebali podcijeniti Jackson Hole. Neki ljudi to odbacuju — da to nije platforma. Ali on bi mogao stupiti na pozornicu i trebao bi barem ponovno naglasiti da je Fed stvarno na ovoj misiji stvarnog smanjenja inflacije. To je ključni cilj.”

- Uz izvještavanje CNBC-ovog Jeffa Coxa.