(Bloomberg) — Dužnosnici Federalnih rezervi mogli bi rasvijetliti koliko je kreatora politike vidjelo razloge za veće povećanje kamata na svom posljednjem sastanku i jesu li predvidjeli potrebu za podizanjem stopa viših nego što se prije mislilo kako bi se ukrotila stalno visoka inflacija.
Najčitanije s Bloomberga
Čelnici američke središnje banke objavit će zapisnik u srijedu u 2 sati od 31. siječnja do veljače. 1 skupu, na kojem su jednoglasno izglasali podizanje stopa za samo četvrtinu postotnog boda. To je bilo smanjenje u odnosu na njihovo povećanje od pola boda u prosincu nakon četiri uzastopna velika povećanja od 75 baznih bodova. Ova mjera dovela je Fed-ovu referentnu stopu na ciljni raspon od 4.5% do 4.75%.
U Fed-ovoj izjavi o politici od 1. veljače navodi se da će "opseg budućih povećanja" stopa ovisiti o nizu čimbenika uključujući kumulativno pooštravanje monetarne politike, formulaciju koju Fedovi promatrači smatraju signalom da bi središnja banka mogla ostati pri potezima od 25 baznih bodova kako se približava kraj svoje kampanje zaoštravanja.
„Mislimo da će zapisnik izraziti strateško obrazloženje za prelazak na 25-icu u terminima koji su slični našima: naučiti iz podataka iz prve polovine u kojoj su mjeri otporni podaci do danas odražavali zaostajanje politike u odnosu na gospodarstvo koje je otpornije na više stope ”, napisali su Krishna Guha i Peter Williams iz Evercore ISI-ja u bilješci klijentima.
Ali dvoje jastrebovih kreatora politike, predsjednica Feda Clevelanda Loretta Mester i predsjednik Feda St. Louisa James Bullard, prošli su tjedan rekli da vide razloge za još jedno povećanje od 50 baznih bodova na sastanku te da bi takvi veći potezi i dalje trebali biti na stolu za nadolazeće odluke.
Čitanje skupa moglo bi ponuditi uvid u to jesu li ta dva dužnosnika, koji ove godine ne glasuju u odlukama o monetarnoj politici, usamljeni u svojim razmišljanjima ili su drugi dijelili njihovo mišljenje. Uz to, predsjednik Feda Richmonda Thomas Barkin odbacio je mogućnost povratka na veća povećanja, rekavši u petak da povećanja od 25 baznih bodova daju dužnosnicima više fleksibilnosti.
Dužnosnici mogu postaviti visoku letvicu za povratak na povećanje stope od pola boda. Ali ako više kreatora politike podrži očuvanje opcije za veći potez, to bi moglo nagovijestiti da bi Fed mogao biti otvoren za uzimanje stopa viših od prethodno očekivanih kako bi ugušio jaku inflaciju, rekao je Omair Sharif, osnivač Inflation Insightsa.
"To nam barem daje neki predodžbu o tome koliko brzo bi se Fed mogao promijeniti ako bude potrebno", rekao je Sharif. "Ako mislite da je 50 očito na stolu, onda to vjerojatno sugerira da će terminalna stopa također biti viša."
Projekcije objavljene na sastanku Feda u prosincu pokazale su da dužnosnici vide stope koje će ove godine porasti malo iznad 5% i ostati tamo neko vrijeme kako bi se inflacija spustila na ciljanih 2% središnje banke. Ulagači su prethodno sumnjali u tu poruku i planirali su smanjenje stopa za drugu polovicu ove godine.
Ali na tragu snažnijih gospodarskih podataka i oštrih poruka nekih kreatora politike, tržišta sada vide kako Fed produljuje svoju kampanju povećanja kamatnih stopa na dulje nego što se ranije očekivalo. Povećanja stope od četvrtine boda u potpunosti su uračunata u ožujak i svibanj, a izgledi za još jedan takav potez u lipnju su visoki. Ulagači vide ove godine stope od 5.37%, prema financijskim terminskim ugovorima.
Nedavna gospodarska izvješća pokazala su snažnu maloprodaju, snažniji oporavak američkih proizvođačkih cijena od očekivanog i potrošačke cijene koje ne usporavaju onoliko koliko se predviđalo.
Zapisnik bi također mogao otkriti kako su dužnosnici tumačili podatke koje su imali pri ruci do trenutka sastanka, nudeći naznake o tome kako bi mogli tumačiti jake podatke koji su objavljeni nakon okupljanja, rekao je Sharif. Poruka da kreatori politike vide rizike premalo poduzimanja za zaustavljanje inflacije kao veći rizik u usporedbi s prevelikim povećanjem, mogla bi sugerirati da su dužnosnici spremni podići stope više, rekao je.
Predsjednik Feda Jerome Powell rekao je novinarima nakon sastanka ranije ovog mjeseca da će nadolazeće projekcije, koje će dužnosnici izraditi za svoj sastanak od 21. do 22. ožujka, biti određene onim što se događa s inflacijom.
"Sigurno bi mogao biti veći nego što sada zapisujemo", rekao je Powell. "U isto vrijeme, ako podaci dođu, u drugom smjeru, tada ćemo, znate, donositi odluke ovisne o podacima na narednim sastancima."
– Uz pomoć Vincea Gollea.
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2023 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/fed-minutes-show-support-level-000000322.html