Fed brzo umanjuje važnost inflacijskog iznenađenja u studenom, tržišta se ne slažu

Tržištima se svidjelo izvješće o indeksu potrošačkih cijena (CPI) za studeni koje je bilo bolje od očekivanja. Nasuprot tome, Fed je manje uvjeren i očekuje da će zadržati visoke stope neko vrijeme. Žele više podataka prije nego što budu uvjereni da pobjeđuju u borbi protiv inflacije.

Ohrabrujuće brojke

Izvješće CPI za studeni ponudilo je ohrabrujuće znakove da bi inflacija mogla popustiti. Inflacija prehrambenih proizvoda počela je usporavati i sve veći broj kategorija ima pad cijena. Troškovi stanovanja nastavljaju rasti, ali očekuje se da će se to promijeniti u nadolazećim mjesecima kako druge serije prikazuju cijene kuća počinju padati.

Tržišna reakcija

Reakcija tržišta bila je očito pozitivna. Na dan objave CPI-a u studenom, S&P 500 i Dow zabilježili su najbolji jednodnevni dobitak u postocima u više od dvije godine. Budućnice kamatnih stopa sugerirale su da će Fed povećati stope za 0.5 postotnih bodova na njihovim Prosinački sastanak. Prije CPI brojeva tržišna su očekivanja bila uravnotežena između pomaka od 0.5 do 0.75 postotnih bodova.

Oprezni federalac

Međutim, Fed je brzo umanjio sva očekivanja da će uskoro razmotriti smanjenje stopa. Predsjednik Logan iz Dallas Feda rekao je 10. studenoga: "Jutrošnji podaci o CPI-u bili su dobrodošlo olakšanje, ali još je dug put." Nadalje je rekla da će „dovoljno hlađenje gospodarstva na kraju vratiti inflaciju na naš cilj. Ali ovaj proces je tek na početku. Tržište rada ostaje vrlo skučeno, a plaće nastavljaju rasti znatno brže od stope koja bi bila u skladu s inflacijom od 2 posto.” Sve ovo implicira da je Fed manje spreman od financijskih tržišta pročitati previše u jednom ohrabrujućem izvješću o inflaciji.

Zapravo, guverner Feda Christopher Waller rekao je to u a govor u Australiji 13. studenog, nazvavši studeno izvješće CPI-a "samo jednom podatkovnom točkom", navodeći da je inflacija "ogromna" i jasno dajući do znanja da stope i dalje rastu.

Reakcija politike

Postoji jasna razlika između reakcije Feda i tržišta na dosadašnje izvješće o inflaciji za studeni.

Fed je možda manje sklon odustati od svoje borbe protiv inflacije nego što tržište sumnja. Ili možda tržišta vide još pozitivnih podataka o kojima Fed još ne želi špekulirati.