Fed podiže kamatne stope za još 75 baznih bodova—poguravši troškove posudbe na najvišu razinu od velike recesije

Gornji red

Federalne rezerve u srijedu su udvostručile svoju najagresivniju kampanju zaoštravanja gospodarstva u tri desetljeća, podižući kamatne stope za još tri četvrtine postotnog boda i gurajući troškove zaduživanja na najvišu razinu od Velike recesije kako bi pomogla ublažiti nacionalnu tvrdoglavost visoka inflacija—iako se stručnjaci brinu da bi oštroumno pooštravanje moglo odvesti gospodarstvo u recesiju.

Ključne činjenice

Na kraju svog dvodnevnog sastanka o politici u srijedu, Savezni odbor za otvorena tržišta , rekao je podigla bi stopu saveznih fondova (stopu po kojoj komercijalne banke posuđuju i posuđuju rezerve) za 75 baznih bodova za treći sastanak zaredom na ciljnu stopu od 3% do 3.25% — najvišu razinu od 2008.

Iako je predsjednik Feda Jerome Powell iznio argumente za usporavanje tempa pooštravanja nakon posljednjeg povećanja u srpnju, dužnosnici Feda promijenili su stav nakon što je Ministarstvo rada izvijestio potrošačke su cijene u kolovozu porasle oštrije nego što se očekivalo, što sugerira da središnja banka ima više posla prije nego što ukroti inflaciju.

Dužnosnici su također rekli da predviđaju da će stopa federalnih sredstava biti oko 4.4% do kraja godine, sugerirajući da će podići stope za najmanje 50 baznih bodova za sljedeća dva sastanka; dionice su potonule odmah nakon objave, dok je Dow Jones Industrial Average preokrenuo dobitak i trgovao se za 100 bodova.

Kreatori politike Fed-a počeli su podizati stope u ožujku, kao što su mjesecima najavljivali da hoće, ali očekivanja o tempu i intenzitetu budućih povećanja stopa postala su agresivnija usred tvrdoglavog rasta cijena i kritika da središnja banka čekao predugo za početak planinarenja; u jednom trenutku ovog mjeseca, tržišta obveznica procijenila su jedan prema četiri izglede za puni bod porasta stope.

Poskupljujući zaduživanje i time smanjujući potražnju, povećanja kamata su ključna u borbi protiv inflacije, ali "rastući strahovi" da će poskupljenja potaknuti recesiju podrivanjem gospodarskog rasta "pokretačke su snage" iza nedavne slabosti tržišta, primjećuje analitičar Tom Essaye iz izvješće Sevens.

Ključna pozadina

Tržište je prošli tjedan imalo najgore rezultate u posljednjih nekoliko mjeseci nakon inflacije u kolovozu koja je bila gora od očekivane datum, koji je pokazao da su cijene porasle za 8.3% u odnosu na prošlu godinu i potaknuo zabrinutost da bi dužnosnici Feda možda trebali djelovati agresivnije kako bi ugušili inflaciju. S&P je pao 10% od svog vrhunca u kolovozu, a ove je godine pao gotovo 20%. "Fed ima još posla", napisala je Savita Subramanian iz Bank of America u nedavnoj bilješci. "Lekcije iz 1970-ih govore nam da bi preuranjeno popuštanje moglo rezultirati novim valom inflacije - i da bi volatilnost tržišta kratkoročno mogla biti manja cijena."

Što gledati

Sljedeći sastanak Fed-a o politici završava 2. studenog. Ekonomisti iz Goldman Sachs kreatora politike projekta će podići stope za 50 baznih bodova na tom sastanku, i još 50 baznih bodova u prosincu.

Tangens

U bilješci klijentima, Keith Lerner, glavni tržišni strateg u tvrtki Truist Advisory Services, rekao je kako očekuje da će Fed vjerojatno duže držati povišene kamatne stope kako bi neutralizirao izazove inflacije koji traju više od godinu dana—"čak i ako zahtijeva više ekonomske boli,” kao što su dužnosnici Upozorio prošli mjesec. Lerner ističe da upravitelji fondova koje je anketirala Bank of America pokazuju znakove ekstremnog medvjeda, gomilajući gotovinu na najvišoj razini od 2001. i ograničavajući izloženost dionicama (na rekordno niskim razinama) dok su očekivanja globalnog gospodarskog rasta blizu najniže razine svih vremena u svjetlu napora središnje banke za pooštravanje.

Presudna ponuda

"Najveći i rastući negativni rizik za tržište je sve veći rizik od recesije dok Fed agresivno zaoštrava usporavanje gospodarstva", kaže Lerner. “Povijesno gledano, nakon što je inflacija premašila 5%, općenito je bila potrebna recesija da bi se ponovno spustila.” To je od tada dosljedno tako najmanje 1970.

Daljnje čitanje

Dow pada za 400 bodova dok Fed priprema novo povećanje kamatne stope (Forbes)

Inflacija je porasla 8.3% u kolovozu (Forbes)

Promatranje recesije: Oporavak tržišta dionica je 'gotov' jer nezaposlenost počinje rasti, a strahovi se pojačavaju (Forbes)