Fed podiže stope za pola postotnog boda - najveće povećanje u dva desetljeća - kako bi se borio protiv inflacije

WASHINGTON - Federalne rezerve u srijedu su podigle referentnu kamatnu stopu za pola postotnog boda, što je najagresivniji korak do sada u borbi protiv 40-godišnje visoke inflacije.

“Inflacija je previsoka i razumijemo poteškoće koje uzrokuje. Hitno se krećemo kako bismo to vratili”, rekao je predsjednik Fed-a Jerome Powell tijekom konferencije za novinare koju je započeo rekavši da se želi “izravno obratiti američkom narodu”. Kasnije je primijetio teret inflacije na ljudima s nižim primanjima, rekavši: "snažno smo predani vraćanju stabilnosti cijena."

To će vjerojatno značiti, prema komentarima predsjednika, višestruko povećanje stope od 50 baznih bodova unaprijed, iako vjerojatno ništa agresivnije od toga.

Stopa federalnih fondova određuje koliko banke međusobno naplaćuju za kratkoročne pozajmice, ali je također povezana s različitim potrošačkim dugom s prilagodljivom stopom.

Uz pomak viših stopa, središnja banka je naznačila da će početi smanjivati ​​imovinu u svom vlasništvu Bilanca od 9 bilijuna dolara. Fed je kupovao obveznice kako bi održao niske kamatne stope i protok novca kroz gospodarstvo, ali je porast cijena zahtijevao dramatično preispitivanje monetarne politike.

tržišta bili spremni za oba poteza ali su unatoč tome bile nestalne tijekom cijele godine. Ulagači su se oslanjali na Fed kao aktivnog partnera u osiguravanju dobrog funkcioniranja tržišta, ali je porast inflacije zahtijevao pooštravanje.

Povećanje stope u srijedu gurnut će stopu federalnih fondova na raspon od 0.75%-1%, a trenutne tržišne cijene imaju stopu porasta na 2.75%-3% do kraja godine, prema podacima CME Grupe.

Dionice su skočile naviše nakon objave, dok su prinosi na trezorske obveznice povukli svoje prethodne maksimume.

Tržišta sada očekuju središnju banku da nastavi agresivno podizati stope u narednim mjesecima. Powell je rekao samo da bi potezi od 50 baznih bodova "trebali biti na stolu na sljedećih nekoliko sastanaka", ali čini se da je odbacio vjerojatnost da će Fed postati jastreb.

"Sedamdeset i pet baznih bodova nije nešto što odbor aktivno razmatra", rekao je Powell, unatoč tržišnim cijenama koje su u lipnju uvelike naginjale Fed-u za tri četvrtine postotnog boda.

"Američka ekonomija je vrlo jaka i u dobroj poziciji da se nosi s strožom monetarnom politikom", rekao je, dodajući kako predviđa "meko ili meko" spuštanje gospodarstva unatoč pooštravanju.

Planom iznesenim u srijedu, smanjenje bilance će se odvijati u fazama jer će Fed dopustiti da se ograničena razina prihoda od dospjelih obveznica smanji svaki mjesec, dok će ostatak ponovno uložiti. Počevši od 1. lipnja, plan će ukinuti 30 milijardi dolara trezora i 17.5 milijardi dolara hipotekarnih vrijednosnih papira. Nakon tri mjeseca, gornja granica za Treasury će se povećati na 60 milijardi dolara i 35 milijardi dolara za hipoteke.

Te su brojke uglavnom bile u skladu s raspravama na posljednjem sastanku Fed-a kako je opisano u zapisniku sa sjednice, iako su postojala neka očekivanja da će povećanje ograničenja biti postupnije.

U priopćenju od srijede istaknuto je da je gospodarska aktivnost "spala u prvom tromjesečju", ali se napominje da su "potrošnja kućanstava i poslovna fiksna ulaganja i dalje jaki". Inflacija je "i dalje povišena", navodi se u priopćenju.

Konačno, izjava se osvrnula na epidemiju Covida u Kini i pokušaje vlade da se pozabavi situacijom.

“Osim toga, blokade u Kini povezane s COVID-om vjerojatno će pogoršati poremećaje u lancu opskrbe. Odbor je vrlo pažljiv prema inflacijskim rizicima”, stoji u priopćenju.

"S naše strane nema iznenađenja", rekao je Collin Martin, strateg fiksnog prihoda u Charles Schwab. “Malo smo manje agresivni prema našim očekivanjima nego što su tržišta. Čini li se vjerojatnim još jedno povećanje od 50 baznih bodova u lipnju. … Mislimo da je inflacija blizu vrhunca. Ako to pokaže neke znakove vrhunca i pada kasnije tijekom godine, to daje Fed-u malo slobode da uspori ovako agresivnim tempom.”

Iako su se neki članovi Federalnog odbora za otvoreno tržište zalagali za veća povećanja kamatnih stopa, potez u srijedu dobio je jednoglasnu podršku.

Povećanje od 50 baznih točaka najveće je povećanje koje je FOMC uveo od svibnja 2000. godine. Tada se Fed borio protiv ekscesa ranog dotcom ere i internetskog balona. Ovoga puta okolnosti su poprilično drugačije.

Kako je pandemijska kriza pogodila početkom 2020., Fed je smanjio svoju referentnu stopu na fondove na raspon od 0% -0.25% i pokrenuo agresivan program kupnje obveznica koji je više nego udvostručio njegovu bilancu na nekih 9 bilijuna dolara. U isto vrijeme, Kongres je odobrio niz zakona koji su u gospodarstvo ubrizgali više od 5 bilijuna dolara fiskalne potrošnje.

Ti politički potezi došli su u vrijeme kada su lanci opskrbe bili začepljeni, a potražnja porasla. Inflacija u razdoblju od 12 mjeseci porasla 8.5% u ožujku, prema indeksu potrošačkih cijena Zavoda za statistiku rada

Dužnosnici Fed-a mjesecima su odbacivali porast inflacije kao "prolazni", a zatim su morali preispitati tu poziciju jer pritisci nisu popuštali.

Prvi put u više od tri godine, FOMC u ožujku odobrio povećanje od 25 baznih bodova, što je tada naznačilo da bi se stopa fondova ove godine mogla povećati na samo 1.9%. Od tada, međutim, više izjava središnjih bankara ukazao na stopu znatno sjeverno od toga. Ovaj potez u srijedu je bio prvi put da je Fed povećao stope na uzastopnim sastancima od lipnja 2006. godine.

Dionice su pale tijekom godine, s Dow Jones Industrial Averageom od gotovo 9%, a cijene obveznica također su naglo pale. Referentni 10-godišnji prinos trezora, koji se kreće suprotno cijeni, bio je u srijedu oko 3%, razina koju nije vidio od kraja 2018.

Kada je Fed zadnji put bio ovako agresivan s povećanjem kamatnih stopa, podigao je stopu na fondove na 6.5%, ali je bio prisiljen povući se samo sedam mjeseci kasnije. Uz kombinaciju recesije koja je već u tijeku i terorističkih napada 11. rujna 2001., Fed je brzo smanjio, na kraju snizivši stopu fondova sve do 1% do sredine 2003. godine.

Neki ekonomisti brinu se da bi se Fed ovaj put mogao suočiti s istom nevoljom - ne djelovati na inflaciju kada je ona rasla, a zatim se zaoštravala zbog usporavanja rasta. BDP je pao za 1.4% u prvom tromjesečju, iako su ga kočili čimbenici kao što su porast broja slučajeva Covida i usporavanje izgradnje zaliha za koje se očekuje da će se ublažiti tijekom godine.