(Bloomberg) — Čini se da će ubrzanje mjesečnih osnovnih potrošačkih cijena ojačati odlučnost Federalnih rezervi da povećaju kamatne stope u borbi protiv inflacije, iako će odluka o potezu sljedećeg tjedna biti teška odluka usred stalne zabrinutosti oko financijskih previranja.
Najčitanije s Bloomberga
Indeks potrošačkih cijena u veljači, isključujući hranu i energiju, porastao je 0.5% prošlog mjeseca i 5.5% u odnosu na prethodnu godinu, prema podacima Ureda za statistiku rada objavljenim u utorak. Ekonomisti smatraju da je mjerač bolji vodič za temeljnu inflaciju nego glavna mjera. CPI je ukupno porastao 0.4% u veljači i 6% u odnosu na godinu ranije.
Izazov za Fed sada je kako dati prioritet inflaciji koja je još uvijek previsoka s rastućim rizicima financijske stabilnosti u raspadu banke Silicijske doline. Vlasti su uskočile tijekom vikenda kako bi bankama osigurale novu zaštitu neosiguranih štediša.
"Ovaj CPI ispis naglašava kako oni nemaju luksuz sjediti i čekati", rekao je Derek Tang, ekonomist u LH Meyer/Monetary Policy Analytics u Washingtonu. “Intervencija vikendom također je trebala obuzdati financijsku krizu kako bi se stvorio prostor za nastavak monetarnog stezanja. Na taj način ne žele birati između financijske i cjenovne stabilnosti.”
Dok se činilo da se vraćaju privremeni znakovi stabilnosti u dionice banaka koje su pale nakon kolapsa SVB-a, predsjednik Jerome Powell i njegovi kolege mogli bi se zabrinuti da je prerano za ponovno pooštravanje politike dok su posljedice neuspjeha još uvijek teške suditi.
Također je važan argument da Fed-ovo agresivno pooštravanje od 450 baznih bodova tijekom prošle godine već opterećuje financijski sektor, a nevolja SVB-a pokazuje da zakašnjeli učinak prošlih povećanja stopa počinje gristi.
"To je težak poziv za Fed u vezi s tim hoće li odlučiti nastaviti sa pooštravanjem povećanjem za četvrtinu boda ili odustati", rekla je Kathy Bostjancic, glavna ekonomistica u Nationwide Life Insurance Co. "Ako signali s financijskih tržišta upućuju na njihove hitne radnje Nedjelja je sadržavala financijske stresove, dužnosnici Feda mogli bi se uvjeriti da podignu stope za 25 baznih bodova.”
Ipak, "inflacija nije jedini fokus Feda, jer sada treba uzeti u obzir financijsku stabilnost i uvjete kreditiranja", rekla je.
Što kaže Bloomberg Economics ...
“Izvješće o CPI-ju za veljaču pokazuje da inflacija ne nestaje brzo i da ostaje uvjerljiva potreba da Fed nastavi podizati stope. Pomak od 25 baznih bodova bio bi prikladan na sastanku FOMC-a u ožujku, nakon čega bi uslijedilo još nekoliko dok Fed ne dosegne završnu stopu od 5.25%. “
— Anna Wong i Stuart Paul, ekonomisti
Za čitanje cijele bilješke kliknite ovdje
Ulagači, koji su se prije bankarske krize kladili na mogućnost povećanja od 50 baznih bodova na sastanku Feda od 21. do 22. ožujka, sada procjenjuju vjerojatnost povećanja od 25 baznih bodova s opcijom stanke. Prinosi na dvogodišnje riznice, koji uvelike odražavaju očekivanu politiku Feda u tom razdoblju, porasli su u utorak za više od 30 baznih bodova na čak 4.37%.
Pojedinosti izvješća o cijenama "nisu ohrabrujuće" za Fed s inflacijom osnovnih usluga, isključujući stambenu - što je fokus Powella - koja se ubrzava, napisao je Neil Dutta, voditelj američkog ekonomskog istraživanja u Renaissance Macro Research LLC, u bilješci klijentima.
"Današnji CPI podaci podsjetnik su da borba s inflacijom nije gotova", napisao je. On očekuje povećanje od 25 baznih bodova sljedeći tjedan, napominjući da bi to bilo pola boda da nije SVB.
Ako Fed uspije spriječiti širu krizu i zadrži je usko fokusiranu, kreatori politike će se vratiti pješačenju, rekao je Ethan Harris, voditelj istraživanja globalne ekonomije u Bank of America Corp.
"Usred smo stresnog događaja i stoga je vrlo teško predvidjeti kamo stvari idu", rekao je na Bloomberg TV nakon CPI izvješća. “Naše je stajalište da u konačnici izolacija funkcionira i Fed se vraća povećanju kamatnih stopa. U konačnici, Fed će se morati boriti protiv inflacije.”
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2023 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/fed-rate-pause-tough-call-143138874.html