(Bloomberg) — Dužnosnici Federalnih rezervi će sljedeći tjedan signalizirati da će povisiti kamatne stope u ožujku po prvi put u više od tri godine i ubrzo nakon toga smanjiti svoju bilancu, rekli su ekonomisti koje je anketirao Bloomberg.
Najčitanije s Bloomberga
Većina od 45 ekonomista u anketi predvidjela je da će američka središnja banka iskoristiti svoj sastanak o politikama od 25. do 26. siječnja za telegram povećanja referentne stope za 25 baznih bodova, iako dvojica traže iznenađujuće povećanje od 50 baznih bodova - koji bi bio najveći od 2000. — za borbu protiv rastućih pritisaka cijena.
Ekonomisti, anketirani između 14. i 19. siječnja, bili su otprilike ravnomjerno podijeljeni između očekivanja da će Fed porasti tri ili četiri puta u 2022. kao odgovor na jače tržište rada u SAD-u i najvišu inflaciju u gotovo četiri desetljeća.
Savezni odbor za otvoreno tržište sastaje se dva dana počevši od utorka i izdat će izjavu o politici u srijedu u 2 sati u Washingtonu. Na ovom sastanku neće biti objavljene tromjesečne ekonomske prognoze i prognoze stopa. Predsjedavajući Jerome Powell održat će konferenciju za novinare 30 minuta kasnije.
“Federalne rezerve su se pomaknule od strpljenja do panike zbog inflacije u rekordnom vremenskom razdoblju”, rekla je Diane Swonk, glavna ekonomistica u Grant Thornton LLP, u odgovoru na anketu. “Ovo je prvi put da je Fed jurio za inflacijom umjesto od 1980-ih. Rizik je da oni pretjeraju i postanu pretjerani u borbi protiv inflacije – i prejako pritisnu kočnice monetarne politike.”
U prosincu je FOMC udvostručio svoj tempo smanjivanja kupnje imovine, čime bi program kupnje obveznica trebao biti okončan u ožujku. Powell je rekao zastupnicima da će kupnja završiti tog mjeseca, a velika većina ekonomista rekla je da će se odbor pridržavati rasporeda, iako je nekolicina tražila zaključak u veljači.
Veći dio sastanka sljedećeg tjedna bit će posvećen raspravi o tome kako i kada normalizirati politiku nakon gotovo dvije godine kamatnih stopa blizu nule i masovne kupnje imovine kao odgovora na pandemiju Covid-19.
FOMC će vjerojatno unijeti izmjene u svoju izjavu o politici koja jasno signalizira povećanje na njegovom sljedećem sastanku u ožujku, prema 43% ekonomista, dok još 43% kaže da će dužnosnici sugerirati da bi povećanje moglo biti prikladno uskoro, ostavljajući precizan vremenski raspored fleksibilnim .
Iako su ekonomisti podigli svoje projekcije kamatnih stopa iz ankete u prosincu, one su uglavnom u skladu s revidiranim prognozama FOMC-a i nešto manje strme od očekivanja ulagača o četiri povećanja ove godine i predviđanju Bloomberg Economicsa o pet povećanja.
Što kaže Bloomberg Economics ...
“Po našem mišljenju povećanje kamatne stope u ožujku gotovo je gotova stvar i bit će prvi od mnogih koraka pooštravanja ove godine dok se Federalne rezerve bore za kontrolu inflacije. Očekujemo da će do sredine godine FOMC prepoznati da će i dalje morati učiniti više kako bi pružili najbolje šanse da u konačnici ostvare svoj cilj od 2%. Kao rezultat toga, odbor će se ove godine vjerojatno povećati pet puta (svih 25 baznih bodova).
— Anna Wong, glavna američka ekonomistica
Za prikaz cijele bilješke kliknite ovdje
Među onima koji očekuju jastrebovo iznenađenje su Bill Dunkelberg, glavni ekonomist Nacionalne federacije neovisnih poduzeća i Joel Naroff, predsjednik Naroff Economics. Obojica predviđaju povećanje od pola postotka u ožujku.
“Fed i predsjednik Powell izgubili su puno kredibiliteta opisujući inflaciju kao prolaznu i vjerojatno će pokušati pokazati da je inflacija primarna briga podizanjem stopa za najmanje 50 baznih bodova kada dođe do prvog povećanja, što će najvjerojatnije biti u ožujku, “, rekao je Naroff u odgovoru na anketu.
Iako je varijanta omikrona rezultirala određenom mekoćom u nedavnim ekonomskim podacima, s više radnika koji su bolesni, FOMC bi mogao odlučiti pogledati mimo toga i ponoviti da se ekonomski uvjeti i uvjeti na tržištu rada nastavljaju jačati, prema mišljenju većine ekonomista. Otprilike jedna trećina očekuje da će se u izjavi spomenuti slabost, ali kažu da će ona biti privremena.
Fed će vjerojatno početi smanjivati svoju bilancu, sada 8.86 bilijuna dolara, ubrzo nakon podizanja kamatnih stopa, iako ekonomisti imaju različite stavove o tome kada će smanjenje početi, kao io njihovom tempu i sastavu. FOMC je započeo rasprave u prosincu, a čelnici Fed-a nisu bili konkretni u ocrtavanju svojih preferencija.
Ekonomisti očekuju da će drugi krug vrijednosnih papira koji dospijevaju započeti ove godine, pri čemu 29% traži početak od travnja do lipnja, a 40% očekuje početak od srpnja do rujna. Srednja procjena ekonomista tražila je mjesečna smanjenja između 40 i 59.9 milijardi dolara. Drugi krug bi smanjio veličinu bilance na 8.5 bilijuna dolara na kraju ove godine i 7.6 bilijuna dolara na kraju 2023., što je još uvijek daleko iznad razine prije pandemije.
Fed će vjerojatno samo dopustiti otjecanje - kako vrijednosni papiri dospiju - a ne izravno prodavati imovinu, prema tri četvrtine ekonomista.
Inflacija se, prema mišljenju ekonomista, neće uskoro spustiti na cilj Fed-a od 2%. Istraživanje je pokazalo da je medijan ispitanika imao 34% povjerenja u inflaciju koja se vraća na 2.5% ili niže do četvrtog tromjesečja. Većina njih otprilike podjednako okrivljuje probleme s opskrbom povezane s Covid-19 i snažnu potražnju iz monetarnih i fiskalnih poticaja.
Dok je Powell Fed prešao na jastrebovski stav kao odgovor na rastuću inflaciju, sastav FOMC-a će se promijeniti ove godine. Predsjednik Joe Biden nominirao je Sarah Bloom Raskin za potpredsjednicu nadzora, kao i Lisu Cook i Philipa Jeffersona za ostala otvorena mjesta u odboru.
Otprilike trećina ekonomista očekuje da će promjene rezultirati monetarnom politikom koja će biti malo ili znatno više golublje, zabrinuta za punu zaposlenost, dok većina kaže da su izgledi politike u biti nepromijenjeni.
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/fed-seen-signaling-march-rate-100000311.html