Fed ponovno namjerava smanjiti povećanje kamatnih stopa kako se inflacija usporava

(Bloomberg) - Prijavite se na bilten New Economy Daily, pratite nas @economics i pretplatite se na naš podcast.

Najčitanije s Bloomberga

Dužnosnici Federalnih rezervi ponovno će smanjiti tempo povećanja kamatnih stopa u nadolazećem tjednu zbog znakova usporavanja inflacije, dok bi izvješće o zapošljavanju od petka moglo pokazati stalnu potražnju za radnicima što povećava izglede za meko slijetanje za najveće svjetsko gospodarstvo .

Tvorci politike spremni su povećati svoju referentnu stopu saveznih fondova za četvrtinu postotnog boda u srijedu, na raspon od 4.5% do 4.75%, mijenjajući veličinu povećanja na drugom sastanku zaredom.

Taj bi potez uslijedio nakon niza nedavnih podataka koji sugeriraju da Fedova agresivna kampanja usporavanja inflacije funkcionira.

"Očekujem da ćemo povećati stope još nekoliko puta ove godine, iako, po mom mišljenju, dani kada smo ih podizali za 75 baznih bodova odjednom su sigurno prošli", rekao je predsjednik Feda Philadelphije Patrick Harker u govoru 20. siječnja. . "Povećanja od 25 baznih bodova bit će prikladna u budućnosti."

Ključna pitanja za predsjednika Feda Jeromea Powella na njegovoj tiskovnoj konferenciji nakon sastanka bit će koliko više središnja banka namjerava podići stope i što dužnosnici trebaju vidjeti prije nego što zastanu.

Dužnosnici Feda jasno su dali do znanja da također žele vidjeti dokaze da se neravnoteže ponude i potražnje na tržištu rada počinju poboljšavati.

Zapošljavanje je vjerojatno usporilo u siječnju, prema ekonomistima koje je anketirao Bloomberg, koji predviđaju da će poslodavci otvoriti 185,000 radnih mjesta u usporedbi s 223,000 u prosincu. Oni vide stopu nezaposlenosti koja se penje na 3.6%, još uvijek blizu najniže razine u pet desetljeća, i očekuju da će prosječna satnica porasti za 4.3% u odnosu na godinu ranije, što je usporavanje u odnosu na prethodni mjesec, prema njihovoj srednjoj procjeni.

Priča se nastavlja

Fed će dobiti još jedno važno očitanje inflacije u utorak kada Ministarstvo rada objavi Indeks troškova zapošljavanja, široku mjeru plaća i naknada. Podaci o otvorenim radnim mjestima za prosinac također bi trebali biti objavljeni u srijedu, kao i siječanjska anketa proizvođača.

Što kaže Bloomberg Economics:

“Fed se suočava s dilemom: s jedne strane, podaci o inflaciji su bili slabiji od očekivanog, a pokazatelji aktivnosti pokazali su usporavanje zamaha tijekom prošlog mjeseca; s druge strane, financijski uvjeti su se ublažili jer trgovci vjeruju da će Fed uskoro prijeći na smanjenje stopa. Podaci bi opravdali manja povećanja kamata, ali Fed će vjerojatno vidjeti lakše financijske uvjete - dok inflacija ostaje neugodno iznad cilja - kao razlog za oštro djelovanje."

—Anna Wong, Eliza Winger i Niraj Shah, ekonomisti. Za potpunu analizu kliknite ovdje

Drugdje, dan nakon što će Fed, Europska središnja banka i Banka Engleske svaka vjerojatno podići stope za pola boda, nakon što će podaci za eurozonu vjerojatno pokazati usporavanje inflacije i stagnaciju gospodarstva. U međuvremenu, ankete iz Kine mogle bi pokazati poboljšanje, brazilska središnja banka mogla bi zadržati troškove posudbe nepromijenjenima, a Međunarodni monetarni fond objavit će svoje najnovije globalne ekonomske prognoze.

Kliknite ovdje za ono što se dogodilo prošli tjedan, a u nastavku je naš sažetak onoga što se događa u globalnoj ekonomiji.

Azija

Kina se vraća na posao nakon praznika lunarne Nove godine, a snaga njezinog gospodarstva u fokusu.

Službeni PMI-jevi koji bi trebali biti objavljeni u utorak vjerojatno će se naglo poboljšati u odnosu na loša očitanja u prosincu, ali još uvijek se ne očekuje povratak jasnog rasta proizvodnog sektora. U srijedu će ih slijediti PMI iz cijele Azije.

Japan objavljuje podatke o tvorničkoj proizvodnji, prodaji na malo i nezaposlenosti koji bi mogli baciti sumnju na snagu oporavka gospodarstva nakon ljetne kontrakcije.

Indija objavljuje svoj najnoviji proračun sredinom tjedna dok tamošnji kreatori politike pokušavaju održati rast na pravom putu, a istovremeno obuzdati deficit.

Podaci o izvozu iz Južne Koreje omogućit će provjeru pulsa globalne trgovine u srijedu, dok će podatke o inflaciji sljedećeg dana pomno proučiti Banka Koreje.

Trgovinske brojke također dolaze iz Novog Zelanda, iako će brojke o nezaposlenosti biti glavna briga za RBNZ jer razmatra mogućnost manjih povećanja stopa.

Australska središnja banka pratit će cijene kuća i podatke o prodaji na malo uoči svoje odluke o stopi sljedeći tjedan.

Europa, Bliski Istok, Afrika

Glavne odluke o stopama dominirat će vijestima u Europi, s prvim ovogodišnjim sastancima središnjih banaka u eurozoni i Ujedinjenom Kraljevstvu.

Prije ECB-a u četvrtak, ključni će podaci privući pozornost zbog tragova na putu za politiku. Ekonomisti su podijeljeni oko toga hoće li BDP europodručja u utorak pokazati smanjenje u četvrtom tromjesečju — potencijalno najavljujući recesiju — ili je regija izbjegla pad.

Sljedeći dan se očekuje da će inflacija u eurozoni u siječnju usporiti za treći mjesec, iako mala manjina prognozera predviđa ubrzanje.

Podaci o rastu i potrošačkim cijenama iz tri najveća gospodarstva u regiji - Njemačke, Francuske i Italije - također bi trebali biti objavljeni u prvoj polovici tjedna, što ga čini nekoliko dana napornim za ulagače.

Takozvana osnovna temeljna mjera inflacije može pokazati samo blago slabljenje. To mjerilo privlači više pozornosti dužnosnika koji opravdavaju daljnju agresiju na pooštravanje politike.

Gotovo je sigurno da će sama odluka ECB-a sadržavati povećanje stope za pola boda i više detalja o planu za ukidanje posjeda obveznica izgrađenog tijekom godina kvantitativnog popuštanja.

S obzirom na sklonost predsjednice Christine Lagarde nagovještavanju budućih odluka, ulagači bi se mogli usredotočiti na sve izglede koje ona otkrije za ožujak na svojoj tiskovnoj konferenciji, u vrijeme kada se dužnosnici sve više ne slažu oko toga treba li usporiti pooštravanje.

Odluka BOE-a također će se donijeti u četvrtak, a također bi mogla uključivati ​​povećanje stope za pola boda. To bi produžilo najbrže monetarno stezanje u UK-u u tri desetljeća. Iako je inflacija pala u svakom od posljednja dva mjeseca, i dalje je pet puta veća od cilja središnje banke od 2 posto.

Taj će dan također češka središnja banka vjerojatno zadržati nepromijenjene stope na najvišoj razini od 1999. i predstaviti nove izglede za inflaciju.

Gledajući prema jugu, očekuje se da će Gana povećati troškove zaduživanja u ponedjeljak nakon bržeg rasta cijena od očekivanog u posljednja dva mjeseca 2022. i obnovljene volatilnosti cedija, dok zemlja pregovara o planu restrukturiranja svog duga.

Isti dan, kenijski kreatori politike spremni su za sporo pooštravanje nakon što je inflacija popuštala dva uzastopna mjeseca. Očekuje se da će povećati troškove posudbe za četvrtinu postotnog boda.

Egipat, gdje je prinos na lokalne trezorske zapise već porastao na rekord u usporedbi s konkurentima na tržištima u razvoju, mogao bi ponovno povećati stope u četvrtak s inflacijom na petogodišnjoj najvišoj razini.

Latinska Amerika

Meksiko ovog tjedna postaje prva od velikih ekonomija u regiji koja je objavila proizvodnju od listopada do prosinca. Većina analitičara predviđa pad BDP-a treće tromjesečje zaredom, a više od nekolicine predviđa blagu recesiju negdje tijekom 2023.

Podaci o doznakama u prosincu koji stižu sredinom tjedna vjerojatno će udobno pomaknuti brojku za cijelu 2022. preko 57 milijardi dolara, lako nadmašujući prethodni rekordni godišnji priliv od 51.6 milijardi dolara postavljen 2021. godine.

Čile je tijekom tri dana objavio najmanje sedam ekonomskih pokazatelja, predvođenih zamjenskim očitanjem BDP-a za prosinac za koje se očekuje da će biti u skladu s gospodarstvom koje strmoglavlja u recesiju.

U Kolumbiji će u utorak biti objavljen izvještaj sa skupa središnje banke od 27. siječnja — na kojem su kreatori politike produžili rekordnu kampanju planinarenja. S 12.75%, BanRep se možda približava krajnjoj stopi.

U Brazilu potražite najširu mjeru inflacije koja je usporila u siječnju, dok se industrijska proizvodnja i dalje bori.

Budući da se inflacija sada samo ledeno vraća na cilj, čelnici brazilske središnje banke ovaj tjedan nemaju drugog izbora nego zadržati ključnu stopu na 13.75% za četvrti sastanak. Ekonomisti koje je anketirala banka vide usporavanje od samo 229 baznih bodova u sljedeće četiri godine, što bi značilo promašaj cilja sedmu godinu zaredom 2025.

– Uz pomoć Andree Dudik, Vincea Gollea, Benjamina Harveya, Paula Jacksona i Roberta Jamesona.

Najčitanije s Bloomberg Businessweeka

© 2023 Bloomberg LP