(Bloomberg) — Dužnosnici Federalnih rezervi suočeni su s najvećim izazovom u posljednjih nekoliko mjeseci dok vagaju hoće li ovaj tjedan nastaviti povećavati kamatne stope kako bi smirili inflaciju ili uzeti stanku usred tržišnih previranja potaknutih nedavnim bankrotom banaka.
Najčitanije s Bloomberga
Prije kolapsa banke Silicijske doline i posljedica toga, kreatori politike Fed-a bili su spremni podići stope za čak 50 baznih bodova nakon što je niz podataka pokazao da je gospodarstvo mnogo jače nego što su dužnosnici mislili početkom godine.
Sada, s obzirom na volatilnost financijskog tržišta, mnogi promatrači Fed-a očekuju manji porast od četvrtine boda, a neki kažu da će američka središnja banka potpuno pauzirati nakon dvodnevnog sastanka koji počinje u utorak.
Odluka je uslijedila nakon povećanja kamatne stope od 50 baznih bodova od strane Europske središnje banke u četvrtak. Predsjednica Christine Lagarde rekla je da ECB ostaje predan borbi protiv inflacije, dok pomno prati napetosti u bankama.
Također se jako očekuje od sastanka Fed-a s ažuriranjem Sažetka ekonomskih projekcija — tromjesečno izvješće koje iznosi prognoze sudionika za sve, od inflacije do kamatnih stopa — i press konferenciju predsjedavajućeg Jeromea Powella nakon sastanka.
Usred previranja u bankarskom sektoru, Powell će se vjerojatno suočiti s pitanjima oko nadzora središnje banke nad SVB-om i drugim subjektima koji se bore.
Također će morati biti oprezan kada govori o vjerojatnoj budućoj putanji kamatnih stopa. Prije nego što su se pojavila bankarska pitanja, dužnosnici Fed-a su naznačili da će se stope morati pomaknuti iznad 5% ove godine i ostati tamo sve dok se inflacija ne vrati na cilj od 2%.
Ipak, povećana neizvjesnost oko toga u kojoj će mjeri problemi s kapitalizacijom banaka — pogoršani Fedovim brzim povećanjem kamatnih stopa i utjecajem na prinose državnih obveznica — utjecati na šire gospodarstvo mogu ograničiti Powellovu sposobnost da još više pooštri mjere u budućnosti.
Što kaže Bloomberg Economics ...
“FOMC se 22. ožujka suočava sa svojom najizazovnijom političkom odlukom u posljednje vrijeme. Tržišna očekivanja su se naglo promijenila - od povećanja od 50 baznih bodova do pauze - jer su strahovi od zaraze banaka istisnuli zabrinutost zbog inflacije. Očekujemo da će Fed povisiti 25 baznih bodova, podižući gornju granicu s 4.75% na 5%. Ponovno ubrzavanje inflacije održava pritisak za nastavak pješačenja.”
— Anna Wong, glavna američka ekonomistica. Za potpunu analizu kliknite ovdje
Drugdje, 12 drugih središnjih banaka odredit će politiku u narednom tjednu. Ekonomisti predviđaju povećanje kamata u Ujedinjenom Kraljevstvu, Švicarskoj, Norveškoj, Nigeriji i na Filipinima, dok će se Brazil i Turska vjerojatno zadržati. U međuvremenu, trgovci koji se klade na tečaj Banke Kanade dobit će novo očitanje inflacije.
Kliknite ovdje za ono što se dogodilo prošli tjedan, a ispod je naš pregled onoga što se sprema u globalnoj ekonomiji.
Azija
U ponedjeljak će Narodna banka Kine vjerojatno izvijestiti da su banke ostavile svoje osnovne kamatne stope na kredite nepromijenjene dok se gospodarstvo postupno oporavlja.
U Tokiju, sažetak mišljenja sa sastanka Banke Japana ranije ovog mjeseca bacit će više svjetla na razloge za održavanje stabilne monetarne politike prije dolaska Kazua Uede na čelo u travnju.
Dužnosnik Banke rezervi Australije Chris Kent u ponedjeljak bi mogao ponuditi ažurirani pogled na stajalište politike i sve zabrinutosti oko zaraze financijskog tržišta. Te će se primjedbe vjerojatno pokazati pravodobnijima od zapisnika sa sastanka RBA-a u ožujku koji treba stići u utorak.
Rani trgovački brojevi iz Južne Koreje ponudit će provjeru pulsa o globalnim uvjetima.
Podaci o inflaciji u Japanu u petak trebali bi odražavati ranije podatke koji su ukazivali na smanjenje cijena, čemu su uvelike pomogli novi subvencionirani računi za struju.
Centralne banke Hong Konga i Tajvana objavit će svoje kamatne stope u četvrtak.
Europa, Bliski Istok, Afrika
Fed bi mogao biti dominantna odluka središnje banke ovaj tjedan, ali nekoliko drugih će također privući pozornost ulagača.
Bank of England zauzima središnje mjesto u Europi. Dužnosnici očekuju najnovija očitanja inflacije u Ujedinjenom Kraljevstvu u srijedu, koja će možda pokazati da je rast cijena još uvijek blizu dvoznamenkaste brojke. Većina ekonomista predviđa da će stope sljedećeg dana biti podignute za četvrtinu boda, iako s obzirom da financijske napetosti još tinjaju, manjina ne vidi promjenu.
Evo kratkog pregleda ostalih dospjelih odluka:
Sastanak Švicarske narodne banke u četvrtak tromjesečni je i potrebno je nadoknaditi zaostatak, tako da se uvelike očekuje porast od čak 50 baznih bodova. Ono što zasjenjuje ishod je Credit Suisse Group AG, pogođena banka koja je ponudila slamku spasa za suzbijanje globalnih previranja.
Isti dan u Norveškoj, gdje se predviđa da će dužnosnici podići stope za još jednu četvrtinu boda kako bi produžili monetarni ciklus stezanja u gospodarstvu bogatom naftom.
Odluka Islanda trebala bi biti donesena u srijedu, uz još jedno veliko povećanje stope.
Gledajući prema jugu, središnje banke također će biti vrlo aktivne. Evo kratkog sažetka:
Nigerija bi mogla povećati stope u utorak kako bi obuzdala inflaciju koja je blizu najvišeg nivoa u 18 godina i potaknula ulaganja.
U Angoli bi isti dan dužnosnici mogli srezati referentne troškove zaduživanja po drugi put ove godine budući da kwanza ostaje stabilna, cijene robe se smatraju umjerenim, a čini se da će se pad rasta cijena nastaviti.
U Maroku će tog dana središnja banka najvjerojatnije pauzirati monetarno stezanje jer cijene hrane počnu padati.
A u Turskoj se u četvrtak očekuje da će dužnosnici zadržati stope stabilnima. Svi znakovi buduće politike bit će ključni dok se zemlja kreće prema izborima u svibnju, na kojima se predsjednik Recep Tayyip Erdogan suočava s najvećim izazovom dosad u svoja dva desetljeća na vlasti.
Nakon sastanka ECB-a u četvrtak, koji je završio povećanjem od pola litre, ali bez budućih smjernica, više od desetak kreatora politike govorit će sljedećih dana. Predsjednica Lagarde vjerojatno će privući najveću pozornost svjedočenjem u Europskom parlamentu u ponedjeljak.
Daljnji tragovi o pozadini bankarskog sustava mogli bi biti dostupni kada njezina kolegica iz ECB-a Andrea Enria, glavni regulator u euroregiji, sljedeći dan razgovara s istim odborom zakonodavaca.
Lagarde je također među dužnosnicima koji će nastupiti na konferenciji ECB and Its Watchers u Frankfurtu u srijedu, a nekoliko drugih treba se pojaviti drugdje tijekom tjedna.
U međuvremenu, indeksi menadžera nabave u eurozoni i Ujedinjenom Kraljevstvu dat će naznaku snage industrije kako se Kina ponovno otvara, a Njemačko vijeće ekonomskih stručnjaka objavit će ažurirane izglede rasta.
Latinska Amerika
Užurbani tjedan u Brazilu počinje istraživanjem središnje banke o tržišnim očekivanjima inflacije, koja nastavljaju biti sve više iznad cilja do 2025.
Gotovo je sigurno da će Banco Central do Brasil zadržati svoju ključnu stopu na 13.75% peti sastanak zaredom, iako bi kreatori politike mogli imati blag ton u izjavi nakon odluke.
Nakon minimalne dezinflacije tijekom posljednja tri očitanja potrošačkih cijena sredinom mjeseca, analitičari vide oštrije usporavanje za ispis sredinom veljače iu drugom tromjesečju zbog baznih učinaka, prije porasta u drugoj polovici.
Čileansko izvješće o rezultatima za četvrto tromjesečje moglo bi pokazati da je ta andska zemlja za dlaku izbjegla upadanje u tehničku recesiju, dijelom zbog neiskorištene likvidnosti kućanstava i utjecaja ponovnog otvaranja Kine.
U Argentini, četiri uzastopna negativna očitanja mjesečnog pokazatelja ekonomske aktivnosti ukazuju na tromjesečno smanjenje proizvodnje koja ide u izazovnu 2023. godinu.
U Meksiku se slabost u maloprodaji uočena od svibnja vjerojatno proširila i na siječanj, dok se može očekivati da će pad potražnje iz SAD-a, najvećeg izvoznog tržišta u zemlji, utjecati na proxy podatke o BDP-u za siječanj.
Rani konsenzus pokazuje da se inflacija sredinom mjeseca približava najnižoj razini u godinu dana — iako je još uvijek više nego dvostruko viša od ciljanih 3% — dok nešto ljepljivije temeljno očitanje produžava pad s najviše razine u dva desetljeća u studenom od 8.66%, u skladu s Banxico prognoze.
– Uz pomoć Roberta Jamesona, Malcolma Scotta, Sylvije Westall i Stephena Wicaryja.
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2023 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/fed-consider-pause-fallout-svb-200000314.html