Fed vjerojatno neće povećati stope na sastanku u ožujku, kaže Moody's Analytics

Glavni ekonomist Moody's Analyticsa, Mark Zandi, smatra da je malo vjerojatno da će Federalne rezerve podići kamatne stope na sastanku u ožujku jer postoji "puna neizvjesnosti" oko nedavnih bankrota banaka.

Financijska previranja posljednjih nekoliko dana sigurno će utjecati na donošenje odluka o monetarnoj politici kada se Savezni odbor za otvoreno tržište sastane sljedeći tjedan, dodao je.

"Mislim da su usredotočeni na propasti banaka koje su uzdrmale bankarski sustav i tržišta u posljednjih nekoliko dana", rekao je Zandi za CNBC-jevu emisiju "Street Signs Asia" u srijedu.

"Ovdje postoji gomila neizvjesnosti", zbog čega će Fed htjeti biti oprezan, dodao je. "Mislim da će... [odlučiti] da ne podižu kamatne stope na sastanku sljedeći tjedan."

Njegovi komentari uslijedili su nakon što su američki regulatori u petak zatvorili banku Silicon Valley Bank i preuzeli kontrolu nad njezinim depozitima u najvećem američkom bankarskom bankrotu od financijske krize 2008. — i drugom najvećem ikada.

U nedjelju su se kreatori politike trudili poduprijeti štediše u SVB-u i Signature banci, koja je također zatvorena, kako bi zaustavili paniku oko rizika od zaraze.

Fedov izračun kamatnih stopa mogao bi se zakomplicirati jer se američko gospodarstvo nastavlja boriti s visokom inflacijom. Najnoviji podaci o indeksu potrošačkih cijena u utorak pokazali su da je inflacija porasla u veljači, ali je bila u skladu s očekivanjima.

Dok inflacija ostaje problem za američko gospodarstvo, "ona se smanjuje" i kreće se u pravom smjeru, rekao je Zandi.

“Ali vrlo je visoka. Mislim da... bi možda bilo u redu još povećanja stopa. Ali u ovom trenutku puno je važnije fokusirati se na ono što vam je na licu — to je potencijal za veće probleme u bankarskom sustavu”, objasnio je.

Zandi nije jedini koji poziva na pauzu povećanja kamata. U ponedjeljak je Goldman Sachs priopćio da ne očekuje da će Fed povećati stope ovog mjeseca. No, prema procjeni CME Grupe, tržište još uvijek predviđa porast cijene od 25 baznih bodova sljedeći tjedan.

U utorak je Moody's Investors Service smanjio svoj stav o cjelokupnom američkom bankarskom sustavu sa stabilnog na negativan.

Agencija za ocjenjivanje zabilježila je izvanredne radnje poduzete kako bi se poduprle pogođene banke. No rekao je da bi druge institucije s nerealiziranim gubicima ili neosiguranim štedišama i dalje mogle biti u opasnosti.

"Nisam u agenciji za ocjenjivanje i nemam komentara o akciji ocjenjivanja, to je neovisno", rekao je Zandi. No istaknuo je da taj potez ima smisla u kontekstu viših kamatnih stopa, koje bi mogle izvršiti pritisak na bankarski sustav.

Ipak, na temeljnoj razini, ekonomist vjeruje da je američki bankarski sustav u "prilično dobrom položaju".

Propale institucije bile su neobične po tome što su služile tehnološkom sektoru u slučaju SVB-a i kripto tržišta, u slučaju Signaturea, primijetio je Zandi.

"Postoje banke koje su u problemima, ali su idiosinkratične", rekao je. Zapetljali su se s problemima u tehnološkom sektoru i kripto tržištu. Izvan toga, sustav je dobro kapitaliziran, visoko likvidan, s dobrim upravljanjem rizicima. ” 

Dionice regionalnih banaka i mnoštvo poznatih imena pretrpjeli su udarac početkom tjedna jer su se nervozni ulagači bojali da će se vladine akcije i preuzimanje obiju banaka proširiti na širi sektor. Ali dionice banaka oštro su porasle u utorak dok su se regionalne banke pokušavale oporaviti od duboke rasprodaje.

“Vrlo agresivna intervencija kreatora politike na tržištu” puno je pomogla, rekao je Zandi, kao i signali da će vlada “učiniti sve što je potrebno da podrži bankarski sustav”.

Unatoč ohrabrujućim potezima, ekonomist je rekao da bi Fed ipak trebao pauzirati svoja povećanja kamata kako bi procijenio koliko su se uvjeti pooštrili i kakav je utjecaj na širu ekonomiju i naposljetku na inflaciju.

Očekuje da će Fed još dva puta podići stopu za četvrt postotnog boda - svaki put za 25 baznih bodova, na sastancima FOMC-a u svibnju i lipnju.

Za sada je Zandi ponovio da je bolje da Fed "samo udahne, zastane i vidi kako će bankarski sustav reagirati na sve ovo i koliko će to biti ograničenje za širu ekonomiju", i mogao bi nastaviti s povećanjem stope ponovno kasnije u svibnju ako inflacija i dalje bude problem. 

 — Jeff Cox iz CNBC-a pridonio je ovom izvješću