Fedov Daly kaže da se gospodarstvo može nositi s povećanjem kamatnih stopa, ali je moguća blaga recesija

Predsjednica Federalnih rezervi San Francisca Mary Daly priznala je u srijedu da bi gotovo izvjesna serija povećanja kamatnih stopa u nadolazećim mjesecima mogla dovesti gospodarstvo u plitku recesiju, iako je istaknula da to nije njezino očekivanje.

Odgovaranje na najgora inflacija koju su SAD vidjele u više od 40 godina, dužnosnica središnje banke rekla je da predviđa "brzi marš" kroz godinu prema referentnim kamatnim stopama koje neće niti stimulirati niti potisnuti rast - "neutralna" stopa, rečeno Fed-ovim jezikom.

“Računajući rizike da budemo prebrzi ili presporo, ja vidim brzi marš u neutralnost do kraja godine kao razborit put”, rekla je.

Ti bi potezi, rekao je Daly, pomogli usporiti pregrijanu ekonomiju koja sada ima inflaciju potrošačkih cijena od 8.5% godišnje.

Citirala je istraživanje ekonomista iz Princetona i bivšeg potpredsjednika Fed-a Alana Blindera, koji je ustvrdio da je u 11 prethodnih ciklusa Fed-a sedam "pratila blaga recesija ili nijedna - u osnovi glatko slijetanje", rekla je u komentaru na Sveučilištu iz Nevade u Las Vegasu. “Sada, budući da sam u Las Vegasu, ponudit ću vam da mislim da su to prilično dobri izgledi.”

Upitana kasnije smatra li blagu recesiju ekvivalentom mekog slijetanja ili prihvatljivim ishodom, Daly je rekla da je njezina perspektiva da se gospodarstvo uspori na "nešto što izgleda kao rast ispod trenda, ali ne prevrnuti u negativan teritorij, ali bi moglo potencijalno ući u negativan teritorij.”

To bi vjerojatno značilo plitku recesiju, za razliku od onih povezanih s, na primjer, financijskom krizom 2008. ili danima stagflacije kasnih 1970-ih i ranih 80-ih, kada je tadašnji predsjednik Paul Volcker toliko povisio stope da je gospodarstvo palo u dvostruka recesija.

Neki ekonomisti s Wall Streeta vide da rizici od recesije rastu. Deutsche Bank je nedavno rekla vidi gotovo izvjesno negativan rast, dok je Goldman Sachs naznačio oko 35% šanse tijekom sljedeće dvije godine.

"Recesija je jedna riječ, ali opisuje čitav niz ishoda", rekao je Daly odgovarajući na pitanje CNBC-a. “Može biti nekoliko četvrtina malo ispod nule. To je sasvim drugačija zvijer od nečega poput financijske krize ili Volckerovog razdoblja dezinflacije.”

"To nije nešto što predviđam ili nešto što mislim da bi poremetilo dugoročnu ekspanziju", dodala je.

Tržišta trenutno očekuju da će Fed provesti niz agresivnih povećanja kamatnih stopa od sada do kraja godine. Nakon povećanja od 25 baznih bodova ili četvrtine postotnog boda u ožujku, očekuje se niz od 50 baznih bodova, a zatim usporavanje koje će referentnu stopu financiranih fondova dovesti na oko 2.5% do kraja godine, prema Podaci CME grupe.

Ranije tijekom dana, predsjednik Fed-a Chicaga Charles Evans rekao je "Otvoren sam za povećanje od 50 baznih bodova kako bih to malo unaprijedio." Predsjednik Fed-a St. Louisa James Bullard u ponedjeljak je rekao da bi želio krenuti još brže i misli da bi pomak od 75 baznih bodova sljedeći mjesec bio prikladan, iako trgovci nemaju šanse da se to dogodi.

Sa svoje strane, Daly je rekla da ne želi da Fed prebrzo pritisne kočnice jer bi to moglo ugroziti oporavak iz ere pandemije, koji je bio snažan izvan povijesne inflacije.

"Ako smanjimo kočnice metodičnim uklanjanjem smještaja i redovitom procjenom koliko je još potrebno, imamo dobre šanse za neometani prijelaz i kliziti gospodarstvo na njegov dugoročno održivi put", rekla je.