James Bullard iz Feda izražava uvjerenje da gospodarstvo može postići 'meko slijetanje'

Predsjednik središnje banke St. Louisa, James Bullard, rekao je u utorak kako još uvijek misli da gospodarstvo može izbjeći recesiju, iako očekuje da će središnja banka morati nastaviti s povećanjem stopa kako bi kontrolirala inflaciju.

"Mislim da je inflacija u drugom tromjesečju postala gora nego što sam očekivao", rekao je dužnosnik središnje banke tijekom govora u New Yorku. "Sada kada se to dogodilo, mislim da ćemo morati ići malo više od onoga što sam prije rekao."

Stopa federalnih fondova, koja je referentna vrijednost središnje banke, vjerojatno će morati ići na 3.75%-4% do kraja 2022., procjenjuje Bullard. Trenutačno iznosi 2.25%-2.5% nakon četiri povećanja stopa ove godine. Stopa određuje razinu koju banke jedna drugoj naplaćuju za prekonoćne pozajmice, ali se prenosi na mnoge potrošačke dužničke instrumente s prilagodljivom stopom.

Ipak, Bullard je rekao da će Fed-ov kredibilitet u njegovoj predanosti borbi protiv inflacije pomoći da izbjegne pad gospodarstva.

Bullard je trenutnu situaciju Fed-a usporedio s problemima s kojima su se središnje banke suočavale 1970-ih i ranih 80-ih. Inflacija je sada na najvišim točkama od 1981.

Izrazio je uvjerenje da Fed danas neće morati povući gospodarstvo u recesiju kao što je to učinio tadašnji predsjednik Paul Volcker početkom 1980-ih.

"Moderne središnje banke imaju veći kredibilitet od svojih kolega iz 1970-ih", rekao je Bullard tijekom govora u New Yorku. "Zbog toga... Fed i [Europska središnja banka] bi mogli biti u stanju smanjiti inflaciju na uredan način i postići relativno meko slijetanje."

Tržišta se u posljednje vrijeme klade suprotno, naime da će jastrebovski Fed toliko povisiti stope da će gospodarstvo koje je već pretrpjelo uzastopna tromjesečja negativnog rasta BDP-a pasti u recesiju. Prinosi državnih obveznica padaju, a raspon između tih prinosa se smanjuje, općenito znak da ulagači s nedostatkom pogleda na budući rast.

Zapravo, terminske cijene pokazuju da će Fed morati pratiti ovogodišnja povećanja stope s rezovima već u ljeto 2023.

Ali Bullard je tvrdio da sposobnost Fed-a da usmjeri gospodarstvo prema mekom prizemljenju uvelike ovisi o njegovom kredibilitetu, konkretno vjeruju li financijska tržišta i javnost da Fed ima volju zaustaviti inflaciju. Razlikovao je to od razdoblja 1970-ih kada je Fed donio povećanje stopa kada se suočio s inflacijom, ali je brzo odustao.

"Ta vjerodostojnost nije postojala u ranijem razdoblju", rekao je. “Imamo puno više vjerodostojnosti nego što smo imali.”

Bullard će se pojaviti u srijedu na CNBC-jevom “Squawk Box” s početkom u 7:30 ujutro ET.