Prva republika, regionalne banke neće imati mnogo koristi od Fedovog novog programa financiranja

Program financiranja banke Federalnih rezervi, koji je priskočio u pomoć banci Silicijske doline, neće biti od velike pomoći regionalnim zajmodavcima kao što je First Republic Bank (FRC) jer su njihovi rizici drugačiji od rizika banaka koje su propale, kažu analitičari.

Model regionalne banke sprječava korištenje BTFP-a

Bank Term Funding Program (BTFP) stupio je na snagu u nedjelju i zapravo nudi spas za posrnule banke. Program će bankama u problemima dati zajmove do jedne godine ako institucije založe prihvatljive vrijednosne papire kao kolateral. Ti vrijednosni papiri uključuju, između ostalog, državne obveznice SAD-a, agencijski dug i hipotekarne vrijednosne papire.

"Ovaj program Fed-a nema opsežan popis prihvatljivih kolaterala", rekao je James Cox, izvršni partner u Harris Financial Group. "Ovo je u osnovi sve što Fed kupuje u operacijama na otvorenom tržištu, a to su uglavnom vrijednosni papiri trezora i vrijednosni papiri osigurani hipotekom."

Kriteriji za kolateral otežavaju regionalnim bankama da iskoriste BFTP ako im zatreba. Program može pomoći većim bankama koje drže likvidne vrijednosne papire u svojim bilancama—ali regionalne banke to ne čine često, a čak i da rade, ne bi bilo dovoljno, rekao je Joseph Wang, bivši trgovac za Federalne rezerve Bank of New York i glavni direktor za ulaganja u Monetary Macro Investments.

"[I]ako ste banka s velikim portfeljem vrijednosnih papira koji je pod vodom - dakle, ako ste banka koja izgleda kao banka Silicijske doline - to može biti spas", rekao je Wang. “Ali većina regionalnih banaka ne posluje kao banka Silicijske doline. Većina regionalnih banaka daje kredite i ima neke vrijednosne papire, ali ne toliko.”

U slučaju First Republica, banka ima samo oko 10 milijardi dolara koje može založiti kao kolateral i bilancu od oko 200 milijardi dolara, rekao je Wang. "To zapravo neće napraviti veliku razliku", rekao je.

Niži rizik depozita

Jedan način po kojem se regionalne banke razlikuju od Silicon Valley Bank je kombinacija malih i komercijalnih deponenata.

Prema podacima Wedbush Securitiesa, Silicon Valley Bank i Signature Bank nisu imale nula depozita, dok je 37% depozita First Republic bilo od takvih klijenata. PacWest Bankcorp (PACW) i Western Alliance Bancorp (WAL) imaju ih oko 5%.

"Rizik koncentracije odlaska deponenata ne postoji u velikoj regionalnoj banci", rekao je Cox.

Drugi razlog zašto baza depozita građana štiti regionalne banke od situacije slične SVB-u je FDIC osiguranje od 250,000 dolara, rekao je Wang. Mnogi klijenti u maloprodaji imaju salda ispod 250,000 USD, dok komercijalni računi za tvrtke često mogu premašiti taj osigurani iznos.

Pad dionica regionalnih banaka u ponedjeljak je izazvao strahove od raširene krize. Iako su se njihove dionice oporavile u utorak. To ne znači da je rizik nestao.

"Rizik od neuspjeha nikada ne prestaje", rekao je Cox. "Samo je znatno smanjen."

Nakon 2008. propisi u financijskom sustavu smanjili su propadanje banaka, rekao je Cox.

"To ne znači da ako tržište nekretnina padne, velika regionalna banka s velikom izloženošću i područjima s visokim troškovima poput Kalifornije ili Floride ili bilo kojeg drugog ne bi mogla imati poteškoća s likvidnošću ili solventnošću u nekom trenutku u budućnosti", rekao je. rekao je.