(Bloomberg) — Obiluje nada za preokret za azijske dionice nakon pada vrijednosti od gotovo 5 trilijuna dolara, a ulagači se klade da će neki od najvećih problema prošle godine prerasti u vjetar u leđa za 2023.
Najčitanije s Bloomberga
Potpuno ponovno otvaranje Kine i usporavanje ciklusa pooštravanja Federalnih rezervi bit će ključni pokretači za oporavak MSCI Asia Pacific Indexa iz njegove najgore godine od 2008. Pojavili su se znakovi olakšanja jer je Peking odustao od svoje politike Zero Covid i rubova dolara pao sa svog vrhunca, ali oštećeni ulagači trebat će više katalizatora.
Općenito, očekivanja su da će Azija nadmašiti SAD. Dolazak do dna ciklusa smanjenja čipova pomno će se pratiti za tehnološka tržišta Južne Koreje i Tajvana, dok bi jastreb zaokret Banke Japana mogao imati efekte valova u cijeloj regiji.
"Skromne procjene, lagano pozicioniranje ulagača i dobri temelji su amortizeri koji bi trebali pomoći azijskim dionicama da izdrže kratkoročnu volatilnost", rekao je Zhikai Chen, voditelj dionica za azijska i globalna tržišta u nastajanju u BNP Paribas Asset Management.
Evo nekih čimbenika koji bi mogli odrediti kako će se 2023. oblikovati za azijska tržišta kapitala:
Kina Revival
Oporavak najvećeg azijskog gospodarstva bit će ključan za povećanje profita u cijeloj regiji. No snaga oporavka tržišta ovisit će o tome kako će se izbijanje Covida u Kini odvijati, uz rastuću zabrinutost zbog poremećaja u globalnim opskrbnim lancima. Praznici lunarne Nove godine također mogu potaknuti daljnje infekcije.
Širenje Covida “teško će opteretiti kinesku potrošnju i gospodarski rast, barem u prvoj polovici 2023.”, Amir Anvarzadeh, strateg u Asymmetric Advisors Pte. napisao u bilješci.
Naknadni gospodarski oporavak također bi mogao značiti veću potražnju za sirovinama i višu inflaciju, komplicirajući kretanje stopa globalnih središnjih banaka.
Politička događanja, uključujući Nacionalni narodni kongres u ožujku, pratit će se u potrazi za naznakama politika koje više potiču rast. U međuvremenu, izgledi za sektor nekretnina i dalje su mutni, s dionicama koje se približavaju tehničkom medvjeđem tržištu unatoč političkoj potpori Pekinga.
Pad dolara
Prenaglašeni dolar veći dio prošle godine utjecao je na azijske dionice, pri čemu su one s velikim zaduživanjem u dolarima i uvoznici osjećali veću bol. Pad MSCI Asia Pacific Indexa od 19% u 2022. izbrisao je 5 trilijuna dolara tržišne vrijednosti kompanija članica.
Pritisak je počeo popuštati kako rastu očekivanja da će Fed postati manje jastreb, što je omogućilo pad Bloombergove vrijednosti dolara od rujna.
Strani ulagači mogli bi se vratiti nakon što su 60. povukli gotovo 2022 milijardi dolara iz azijskih dionica u razvoju izvan Kine, što je najveći odljev otkako je Bloomberg počeo prikupljati godišnje podatke 2010.
Chipper Proizvođači čipova
Južna Koreja i Tajvan, u kojima se nalaze najveći svjetski proizvođači čipova, uključujući Samsung Electronics Co. i Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., imali su tešku godinu jer je potražnja za elektronikom opala, a viši troškovi zaduživanja ugrozili su dionice tehnologije.
Ulagači očekuju postizanje dna zarade i smanjenja kapitalnih ulaganja, a mnogi očekuju preokret u drugoj polovici 2023. godine. Tržišta dionica brzo su izrazila takav optimizam.
Ali nastojanje Bidenove administracije da obuzda tehnološke ambicije Pekinga moglo bi utjecati na poslovanje TSMC-a, kao i na druge proizvođače čipova i opreme u Aziji, jer SAD pokušava uključiti druge zemlje u svoje napore. Kineska državna potpora njezinoj industriji poluvodiča trebala bi ublažiti neke od loših vijesti.
Geopolitičke tenzije
Dok niz čimbenika ukazuje na bolju godinu pred nama, ulagači s optimizmom gledaju s dozom opreza zbog rizika od rasplamsavanja geopolitičkih napetosti.
Čini se da su kinesko-američki odnosi krenuli nabolje, ali neslaganje oko statusa Tajvana i dugotrajna neizvjesnost oko revizorskog spora drže pod kontrolom oklade na rast Kine.
Analitičari kažu da je geopolitički rizik jedan od čimbenika koji se odražava u vrednovanju MSCI kineskog indeksa, koji je ispod prosječnog povijesnog jaza u odnosu na njegov globalni pandan.
Hawkish BOJ
Iznenadni potez Banke Japana u prosincu da udvostruči gornju gornju granicu prinosa na obveznice potaknuo je očekivanja daljnje oštroumnosti. To će vjerojatno ojačati jen i opteretiti nacionalne izvoznike, poput proizvođača tehnologije i automobila.
Učinak tržišta utjecat će na MSCI Asia mjerač, koji japanske dionice računa kao najveću komponentu s ponderom od 32%.
Sve daljnje promjene BOJ-a imat će utjecaj izvan Japana i Azije, s obzirom na to da su japanske tvrtke i pojedinci glavni kupci prekomorske imovine, a jen je važna globalna valuta financiranja.
– Uz pomoć Abhisheka Vishnoija.
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2023 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/five-things-watch-asia-stocks-000000935.html