Za Exxon i Chevron, promašaji profita mogli bi stvoriti priliku za kupnju

Dionice Chevrona pale su za više od 1 posto ritam za svoje međunarodno istraživanje i proizvodnju nadoknađen lošijim od očekivanih rezultatima za međunarodno rafinersko poslovanje i višim administrativnim troškovima.

Chevron je rutinski najbolji analitičar među energetskim tvrtkama, a dionice su ove godine porasle za gotovo 35%. To ga je potaknulo da postane jedna od najskupljih globalnih integriranih energetskih tvrtki.

Povezano: Zašto američki vozači sumnjaju u dizanje cijena na pumpi - i koliko benzinske postaje zapravo profitiraju od galona plina

Visoka vrijednost je “možda razumljiva na temelju portfelja, jasne poruke i povrata kapitala”, rekao je analitičar Citija Alastair Syme u bilješci u petak. Ali to "ne ostavlja puno kapaciteta za kapital", rekao je Syme.

Chevronovi rezultati pokazali su “impresivne performanse uzvodno”, rekao je Ryan Todd s Piper Sandler.

No, osim niže zarade od očekivane i većih korporativnih troškova, još jedno vjerojatno razočaranje za ulagače bila je razina novčanog toka, koja je iznosila oko 9.5 milijardi dolara iu usporedbi s očekivanjima od oko 10.8 milijardi dolara, rekao je Todd.

Exxon je, sa svoje strane, pokazao veće realizacije prirodnog plina i sirove nafte koje su bile bolje nego što se očekivalo, a također i bolje od usporedivih, čime je otklonio dio uboda kašnjenje za svoje uzvodno poslovanje.

Tvrtka je također povećala svoj program otkupa dionica na 30 milijardi dolara do 2023. godine.

“S vrlo snažnom izvedbom i strmim makro oporavkom, Exxonov oporavak od dubina katastrofe u energetskom sektoru 2020. nastavlja se,” rekao je Justin Jenkins s Raymondom Jamesom. “Bilanca je već bolja od razine prije COVID-a, tempo otkupa sve više raste s današnjom najavom autorizacije od 30 milijardi dolara... a povrat ulaganja se poboljšava.

"Uz stalnu globalnu nestašicu energije i geopolitički uzrokovanu volatilnost, priča za Exxon postaje mnogo zanimljivija za investitore", rekao je Jenkins.

Iako bi moglo biti više, za sada je Raymond James zadržao ekvivalent neutralnog rejtinga na dionicama Exxona.

Neil Mehta iz Goldman Sachsa otišao je malo dalje. Dok je Exxonova tromjesečna zarada bila niža od očekivane, uglavnom zbog slabijeg rafinerskog poslovanja, “s obzirom na značajna poboljšanja rafinerijskog okruženja do sada u drugom tromjesečju i snažniji povrat kapitala, svaku slabost tiska smatrali bismo priliku za kupnju.”

Exxon je najavio trošak umanjenja vrijednosti u iznosu od 3.4 milijarde dolara koji se odnosi na njegovu rusku imovinu.

Nakon 25 godina rada u Rusiji, Exxon je prošlog mjeseca objavio da napušta veliki ruski pothvat i da neće ulagati u nova razvoja u zemlji nakon invazije na Ukrajinu.

“Najveća vijest” za Exxon bila je “naravno” povećanje otkupa dionica tvrtke, rekao je Faisal Hersi iz Edwarda Jonesa u bilješci. To je bio rezultat dobre uprave “strategije smanjenja duga i
poboljšana kapitalna disciplina”, rekao je Hersi.

Exxon je u veljači objavio velike promjene u načinu poslovanja kako bi se smanjili troškovi, kombinirajući svoje odjele za kemikalije i rafiniranje pod jednim kišobranom i premještajući svoje sjedište u Houston.

“Tvrtka je generirala snažan novčani tok, više nego dovoljan da pokrije kapitalnu potrošnju i dividende. Unatoč današnjim mješovitim rezultatima, dionice vidimo kao pošteno procijenjene, s obzirom na naša očekivanja za skroman rast novčanog povrata dioničarima,” rekao je Hersi.

Dionice Exxona ove su godine porasle za 41%, dok su dionice Chevrona porasle za 35%. To je u suprotnosti s gubitkom od 12% za S&P 500 indeks
SPX,
-3.63%
u istom periodu.