Fordove dionice se još uvijek kupuju, unatoč problemima s opskrbom. Evo zašto.

Veličina teksta

Ford Motor

dionice su pale prošli tjedan nakon što je tvrtka upozorila na kontinuiranu nestašicu dijelova, ali Wall Street se ne čini zabrinutim - a nije ni Barron je.

U objavi u ponedjeljak, Ford (oznaka: F) je to rekao neće moći završiti 40,000 do 45,000 kamione i terenska vozila s višom maržom koje je planirao proizvesti do kraja trećeg kvartala. Tvrtka je rekla da će pad proizvodnje, u kombinaciji s 1 milijardom dolara u troškovima većim od očekivanih, rezultirati tromjesečnom operativnom dobiti od oko 1.4 do 1.7 milijardi dolara, znatno ispod predviđanja analitičara od 2.9 milijardi dolara.

Ford dionice, koje smo preporučili u a naslovna priča u studenom 2020, pala je 12.3% na vijestima, iako je dionica još uvijek porasla za oko 35% u odnosu na vrijeme kada smo je odabrali.

To je veliki promašaj, ali sadrži i komadiće dobrih vijesti. Jedan od problema je što su vozila koja nisu proizvedena bila isplativija od onih koja jesu. Procjene Wall Streeta pokazuju da je operativni profit na nedovršenim kamionima i SUV vozilima oko 14,000 USD svaki, što je daleko bolje od prosječne marže od 3,000 USD na vozila koja su prodana tijekom prve polovice 2022. Vratite 600 milijuna USD za vozila i oduzmite 1 milijardu dolara u rastućim troškovima, a Ford je možda premašio očekivanja u trećem kvartalu za oko 200 milijuna dolara u normalnom radnom okruženju.

Ford se ponaša kao da može povećati tu zaradu. Tvrtka je ostala pri ranijoj prognozi operativne dobiti za cijelu godinu od 11.5 do 12.5 milijardi dolara. S obzirom na rezultate u prva tri tromjesečja godine, Ford će morati zaraditi oko 4.5 milijardi dolara u četvrtom tromjesečju kako bi dostigao te brojke. Analitičar RBC-a Joseph Spak predviđa oko 3.1 milijardu dolara za ovo tromjesečje, dok je konsenzus na Wall Streetu oko 3.2 milijarde dolara operativne zarade.

Analitičar Citigroupa Itay Michaeli kaže da će Ford, kako bi zadržao svoju prognozu operativne dobiti za cijelu godinu usprkos višim troškovima, morati imati daleko povoljniju kombinaciju proizvoda - više kamiona i SUV-ova, manje limuzina - i bolje cijene od očekivao je. Spremnost tvrtke da održi svoje smjernice također pokazuje da se proizvođači automobila ne suočavaju s problemima s potražnjom, kaže on.

Daleko od toga. Ako Fordov posao s kamionima je stvarno profitabilan kao što matematika sugerira, to je vraški dobar posao. Također ukazuje na rast daleko u budućnosti, sve dok prodaja električnih inačica njegovih najpopularnijih kamioneta, F-150, može dostići granicu visoke dobiti. Cijeli posao s kamionima osigurava da će Ford zarađivati ​​dok prelazi iz tvrtke koja proizvodi vozila na benzin u tvrtku koja proizvodi električna vozila. Niz cestu, EVs mogli pomoći u povećanju Fordove ukupne profitabilnosti ako na kraju budu profitabilniji od jeftinijih ponuda s benzinskim pogonom.

Tržište je pretpostavljalo da će drugi proizvođači automobila imati iste probleme kao Ford—

General Motors

(GM), koji preporučili smo u svibnju, pao je 11% prošli tjedan—ali to možda nije slučaj. “Ne bismo bili brzi ekstrapolirati Fordove probleme na druge [proizvođače automobila],” napisao je RBC-jev Spak u izvješću od ponedjeljka. "Jasno je da je opskrba još uvijek nestabilna, ali različiti problemi utječu na različite proizvođače automobila u različito vrijeme."

Niti je promijenio mišljenje o Fordu. Nijedan analitičar nije smanjio ocjenu dionice. Spak i dalje ocjenjuje Fordove dionice na Hold, s ciljanom cijenom od 15 USD. Michaeli također ocjenjuje dionice Drži, s ciljnom cijenom od 16 USD. Ipak, to je 30% više od petka na zatvaranju od 12.31 USD.

Fordovo ažuriranje nije uzdrmalo Wall Street i nije uzdrmalo Barron je. Njegove dionice još uvijek vrijedi posjedovati.

Pišite Al Root na [e-pošta zaštićena]