Generalni direktor Forda koji voli trkaće automobile Jim Farley je usred onoga što bi moglo biti najveći izazov u njegovom profesionalnom životu.
Ford (F), koji ove godine slavi svoju 120. obljetnicu, snažno gura u ono što bi moglo biti njegov put naprijed u sljedećem stoljeću. Farleyeva usredotočenost na električna vozila i tranziciju poslovanja jednaka je budućnosti proizvođača automobila, a on je stavio svoj novac kamo god govori s organizacijskog stajališta.
Kultni proizvođač automobila počet će izvještavati o svojim rezultatima kao tri odvojene organizacije — Ford Blue (za svoje tradicionalno poslovanje na plin), Ford Commercial (za komercijalne kamione i klijente) i Ford Model E (za svoje EV poslovanje) — s njihovom zaradom u prvom kvartalu 1. , očekuje se 2023. svibnja.
Neće biti mjesta za skrivanje jedinica koje proizvode gubitke poput električnih vozila nakon ove tranzicije.
„Smatramo da slijede pravu strategiju zauzimanjem uravnoteženijeg pristupa rastu EV-a i stvarnog fokusiranja na stvaranje uzbuđenja oko pojedinačnih EV modela, za razliku od postavljanja datuma u budućnosti u kojem će biti sve- električni”, rekao je analitičar CFRA-e Garrett Nelson za Yahoo Finance. “Mislimo da je uravnotežen pristup ispravan, samo s obzirom na činjenicu da su električna vozila još uvijek činila manje od 6% ukupne prodaje novih vozila u SAD-u prošle godine.”
Izvedba poslovanja s električnim vozilima je ono na što su ulagači i analitičari s Wall Streeta najviše usredotočeni u prvom tromjesečju. Kada objavljena je objava o ponovnoj organizaciji još u ožujku prošle godine, Wall Street je nagradio dionice tvrtke bikovskim skokom cijene. Početno čitanje: bolja odgovornost, čvršći nadzor nad troškovima i veća dobit.
Ali za Fordove investitore, to uzbuđenje izgleda kao da je prošlo eone.
Nakon dobrih vijesti o pokretanju prodaje F-150 Lightninga u travnju 2022., Ford se suočio s nizom prepreka. izvijestio je Ford razočaravajuća zarada u trećem tromjesečju nakon što je tvrtka odlučila zatvoriti svoje autonomno tehnološko zajedničko ulaganje Argo AI zbog problema s razvojem tehnologije i financiranjem. Ford je uzeo 2.7 milijardi dolara umanjenja zbog tog poteza i rekao je da je na njegovu zaradu u trećem tromjesečju utjecalo 1 milijardu dolara viših troškova.
Fordov izvješće o zaradi za četvrto tromjesečje nije bila puno bolja, s tim da je tvrtka promašila svoju godišnju EBIT (zaradu prije kamata i poreza) prognoziranu za više od milijardu dolara.
"Prošle smo godine trebali biti mnogo bolji", rekao je izvršni direktor Forda Jim Farley. "Ostavili smo oko 2 milijarde dolara dobiti na stolu koji je bio pod našom kontrolom, a to ćemo ispraviti poboljšanim izvršenjem i performansama."
Ovo je uslijedilo nakon gradskog rivala GM-a izvijestio o čudovišnoj četvrtini i smjernice o dobiti za cijelu godinu znatno iznad konsenzusnih procjena. Mnogi na ulici ovo su vidjeli kao dokaz GM-ove operativne sposobnosti dok se sprema za prijelaz na električna vozila.
“Uz ovu iznimnu izvedbu i vodstvo od GM-a, vjerujemo da je ovo bila snažna izjava ulici kojom se izražava da su brige oko potražnje i manjak ponude stvar prošlosti i da se treba usredotočiti na golemu priliku koja je pred nama dok GM nastavlja odvajati od svoje transformacijske priče ”, napisao je Wedbushov analitičar Dan Ives u bilješci ulagačima nakon GM-ova izvješća.
Proizvodni zastoji
Fordova nedavna pitanja koja najviše zabrinjavaju ulagače vrte se oko proizvodnje i pouzdanosti.
Ford se još uvijek bori s pouzdanošću i troškovima opoziva, s markom ima najviše automobila koji se povlače od početka 2022 (ukupno preko 9 milijuna vozila). Sam Farley je ukazao na visoke troškove povlačenja koji utječu na financijske rezultate marke.
A onda su se pojavili proizvodni problemi s najvažnijim izdanjem proizvoda do danas: F-150 Lightning. Problem s baterijom rezultirao je požarom u F-150 koji je čekao završni pregled, a vatra se proširila na druga dva vozila. Ford obustavio proizvodnju početkom veljače s dobavljačem baterija SK On i neće ponovno pokrenuti proizvodnju do 13. ožujka.
"U tjednima koji su pred nama nastavit ćemo primjenjivati svoja saznanja i raditi s timom SK On-a kako bismo osigurali da nastavimo isporučivati visokokvalitetne pakete baterija - sve do baterijskih ćelija", rekao je glasnogovornik Forda za Yahoo Finance u izjavi.
Pitanje za ulagače i analitičare je hoće li Fordova pitanja proizvodnje i pouzdanosti pogoditi predstavljanje F-150 Lightning, koji je još uvijek u početnoj fazi i smatra se velikim pokretačem rasta njegove EV jedinice u godinama koje dolaze.
"U slučaju Lightninga, čini se da se radi o jednom incidentu koji je uhvaćen prije nego što je došao do kupca, a tvrtka je primjereno oprezna s odgovorom", rekao je analitičar Guidehouse Insightsa Mike Austin za Yahoo Finance. "Veći je problem što je to podsjetnik na Fordove stalne probleme s lansiranjem proizvoda — ali mislim da su problemi specifični za EV kratkoročni i nisu strateška pogreška."
Analitičar CFRA-e, Garrett Nelson, ponovio je to stajalište, ističući da Ford nije jedini koji se bori s pouzdanošću električnih vozila.
"Mislimo da je to više kratkoročna stvar", kaže Nelson, ističući da Ford nije jedini koji je imao problema s baterijom. "Pogledajte neke od manjih proizvođača električnih vozila poput Lucida i Riviana, njihov porast proizvodnje bio je vrlo razočaravajući." I General Motorsova baterija Chevy Bolt, dodao je, potrebna je skup opoziv i sanacija.
Nada za Ford je da će riješiti problem sa svojim partnerom za baterije SK On i krenuti naprijed. Ford ima oko 200,000 prednarudžbi za Lightning, a zadnje što želi učiniti je da kupci otkažu narudžbe zbog straha od pouzdanosti.
'Mnogi ulagači misle da će ići dalje'
Pojava CEO-a Jima Farleya koji se bavi automobilima u listopadu 2020. bio je dašak svježeg zraka za Fordove vjernike nakon mandata njegovog posljednjeg CEO-a, Jima Hacketta, koji nije imao nikakvog iskustva u automobilizmu (radio je u tvrtki za namještaj), a pokazalo se tijekom Hackettovog kratak, ali težak mandat.
Farley je proveo godine u tvrtki na različitim ulogama, nedavno kao COO, a prije toga na ulogama uključujući vođenje Fordovog poslovanja za EMEA (Europa, Bliski Istok, Afrika) i službu šefa marketinga i prodaje u Lincolnu. Prije nego što se pridružio Fordu 2007, Farley je bio potpredsjednik i generalni direktor Toyotinog luksuznog odjela Lexusa i vodio je sve Toyotine marketinške i reklamne aktivnosti u SAD-u
A Bill Ford, izvršni predsjednik Forda (i praunuk Henryja Forda), još uvijek vjeruje svom izvršnom direktoru, unatoč nedavnim štucanjima.
"To je bilo epizodno tijekom većeg dijela moje karijere," Rekao je Ford prošlog mjeseca na najavi nove tvornice baterija u Michiganu vrijedne 3.5 milijardi dolara. “Uzmemo to kako treba, klizimo unatrag, uspijemo. Mislim da smo vjerojatno bili toliko usredotočeni na budućnost da smo možda malo skrenuli pogled s lopte na sadašnjost. Ali Jim ima pritisak na cijelom terenu i već počinjemo vidjeti rezultate.”
Austin iz Guidehousea rekao je da "Farley ima dobru perspektivu na veliku sliku, posebno sa svojim globalnim iskustvom unutar Forda, i čini se da razumije hitnost transformacije tvrtke."
Unatoč tome, neki ulagači postaju nestrpljivi: nakon skoka s oko 5 dolara po dionici kada je Farley postao CEO na oko 25 dolara po dionici početkom siječnja 2022., dionice su posrnule i sada se kreću oko 13 dolara.
"Budite strpljivi s Fordom", rekao je Farley u intervjuu za Yahoo Finance početkom veljače. “Mi smo pod dvostrukom transformacijom. Neke se stvari odvijaju jako brzo, kao što smo sada broj dva u električnim vozilima, Lightning je rasprodan kao još jednu godinu. Nisam mislio da će se to dogoditi tako brzo. S druge strane, industrijski sustav nabave opskrbnog lanca ili proizvodnje ili inženjeringa, jednostavno moramo izvući mnogo troškova. To financira cjelokupnu budućnost poslovanja.”
Kako bi umirila ulagače, tvrtka je objavila dodatnu dividendu uz redovnu dividendu.
Dan Levy iz Barclaya, koji je sredinom veljače pokrenuo izvještavanje o Fordu s ocjenom jednake težine i ciljnom cijenom od 13 dolara, vjeruje da se Ford suočava s više poteškoća sa svojom transformacijom od nekih konkurenata.
"Ford se suočava s recesijskim pritiscima koji će dovesti u pitanje njegovu nedavno snažnu cjenovnu snagu, zajedno s vlastitim troškovnim izazovima, a također se suočava s onim što očekujemo da će biti izazovno kratkoročne marže tijekom rampe njegove tranzicije na EV", napisao je Levy u nedavnom napomena klijentima. "Sukladno tome, danas ne vidimo uvjerljiv razlog za posjedovanje dionica, već bismo radije pričekali bolje prilike."
Nelson iz CFRA-e, koji ima ocjenu Buy za Ford s ciljanom cijenom od 15 USD, objasnio je da “mnogi ulagači nisu znali koliko je teško – kakav golemi globalni otisak Ford ima. I stoga mislim da nakon 2 i 1/2 godine, mnogi investitori misle da će napredovati dalje. Dakle, Farley je pod velikim pritiskom i on će stvarno morati pokazati malo egzekucije ovdje u nadolazećim četvrtinama.”
Pras Subramanian izvjestitelj je za Yahoo Finance. Možete ga pratiti dalje Twitter i na Instagram.
Pročitajte najnovije vijesti o financijama i poslovanju od Yahoo Finance
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/fords-balanced-electric-bet-faces-crucial-2023-as-restructuring-takes-hold-152454125.html