Ulagači koji traže znakove hoće li se rast američkih dionica nastaviti u drugoj polovici kolovoza mogli bi pronaći neke značajne naznake u petak, kada istječu opcije povezane s dionicama u iznosu od 2.3 trilijuna dolara, prema analitičarima Spotgamme i Goldman Sachs Group Inc.
GS,
U petak je Rocky Fishman, voditelj istraživanja volatilnosti indeksa u Goldmanu, poslao grafikon MarketWatchu koji prikazuje različite vrste opcija vezanih uz dionice koje će isteći, kao i hoće li isteći ujutro ili poslijepodne u New Yorku.
To uključuje opcije vezane uz burzovne indekse poput S&P 500
SPX,
kao i one vezane za fondove kojima se trguje na burzi poput SPDR S&P 500 trusta
ŠPIJUN,
kao i opcije s jednom dionicom.
Izvor: Goldman Sachs
Zašto je to važno? Kao što je Fishman objasnio u bilješci u lipnju, istek opcija dodaje sloj "složenosti pozicioniranja" tržištu. Otkako su Federalne rezerve u srpnju objavile svoje drugo povećanje kamatne stope za 75 baznih bodova, tržišni stratezi, uključujući Marka Kolanovića iz JPMorgan Chase & Co., naveli su pozicioniranje kao ključni čimbenik koji pokreće tržišta, dok su ulagači lovili rast vraćajući novac u raditi na tržištu. Dok su se neki odlučili na izravnu kupnju dionica, drugi su preferirali kratkoročne opcijske ugovore, poput mjesečnih i tjednih ugovora koji istječu u petak.
Iako nominalna vrijednost od 2.3 trilijuna dolara u petak nije značajna sama po sebi, veća je od onoga što su ulagači vidjeli u kolovozu 2021., 2020. i 2019., prema Fishmanovoj bilješci iz lipnja.
Izvor: Goldman Sachs
Istek opcijskih ugovora u petak mogao bi ukloniti važan stup tržišne podrške u obliku pozicioniranja trgovaca, prema podacima Spotgamme.
Opcije vezane uz S&P 500 favorizirale su cijene izvršenja oko razine od 4,300 — što je otprilike u skladu s 200-dnevnim pomičnim prosjekom za indeks. Tijekom prošlog tjedna ta je razina djelovala kao gornja granica indeksa koja tek treba biti probijena.
Vidjeti: Uspon tržišta dionica suočava se s ključnim izazovom 500-dnevnog pomičnog prosjeka S&P 200
Obilna kupnja opcija stvorila je tampon za tržište prisiljavajući trgovce opcijama da kupuju dionice kako bi zaštitili svoju izloženost.
Izvor: Spotgamma
Ali analitičari Spotgamme rekli su da trgovci neće imati toliki potencijalni rizik za zaštitu, nakon isteka u petak, što može ukloniti kritični izvor kupnje s tržišta u najtežim danima kolovoza, kada je obujam trgovanja obično slab.
Izvor: Spotgamma
Američke su dionice u petak trgovale u padu. S&P 500
SPX,
pao je za oko 1.3%, blizu 4,229, dok je Dow Jones Industrial Average
DJIA,
pao je za 0.8%, a Nasdaq Composite
COMP,
bila 2% niža.
Izvor: https://www.marketwatch.com/story/fridays-2-3-trillion-options-expiration-could-remove-a-critical-avenue-of-support-for-stocks-analysts-say-11660923170? siteid=yhoof2&yptr=yahoo