Od Disneya do Targeta, Boeinga, umirovljenja izvršnih direktora stvar su prošlosti

U studenom se pojavilo mnogo nedoumica i pitanja Disney je iznenađujuće ponovno zaposlio Boba Igera kao glavni izvršni direktor, samo 11 mjeseci nakon što je preuzeo vodstvo Boba Chapeka, koji je u lipnju potpisao trogodišnji produženje ugovora. Ipak, ramena su uglavnom slegnula ramenima GerNjegova dob, 71 godina, pokazatelj je da u Čarobnom kraljevstvu i izvan njega ne postoji čarobni broj kada je riječ o umirovljenju — ili neumirovljenju — te da je planiranje nasljeđivanja ključnih rukovoditelja sve važnije.

Meta dospjela je na naslovnice u rujnu kada je velikan velike kutije objavio da je 63-godišnji izvršni direktor Brian Cornell pristao ostati na poslu za još tri godine i obavezna dob za umirovljenje tvrtke od 65 godina bila je, pa, umirovljena. Mjesec dana kasnije, GusjenicaUpravni odbor odustao je od svoje politike prema kojoj se predsjednik i glavni izvršni direktor Jim Umpleby (64) mora povući kad mu se navrši sljedeći rođendan. To je uslijedilo nakon prethodnog isteka unaprijed postavljenih datuma isteka izvršnog direktora od strane MetLifea (2016.), 3M (2017.) i Mercka (2018.).

Prošle godine, Boeing zapravo je podigao svoju obveznu dob za odlazak sa 70 na 65, kako bi zadržao CEO-a Davida Calhouna, koji je tada imao 64 godine, na mjestu pilota.

Iako je prosječna dob izvršnih direktora s popisa Fortune 500 57 godina, broj šefova na dobro poznatoj ljestvici vodećih kreće se od 71 — Stanley Bergman Henryja Scheina — do 92 — Warren Buffett Berkshire Hathawaya, čiji potpredsjednik uprave, Charlie Munger, ima 98 godina.

Odlazak u mirovinu sa 65 više nije, prosječna dob izvršnog direktora je porasla

Među kompanijama S&P 500 (sve u javnom vlasništvu u odnosu na javna i privatna poduzeća s liste Fortune 500), prosječna dob izvršnog direktora na kraju njegovog ili njezinog mandata bila je 64.2 godine 2021. i 62.8 godina do danas 2022., dok je 2019. bila 59.7, rekla je Cathy Anterasian, koja vodi usluge nasljeđivanja izvršnih direktora u Sjevernoj Americi za vodeću konzultantsku tvrtku Spencer Stuart, citirajući ažurirano istraživanje iz Izvješće o prijelazu izvršnih direktora za 2021.

Prosječni staž odlazećih izvršnih direktora u istom vremenskom razdoblju iznosio je oko 11 godina, što je porast u odnosu na devet godina 2020. „Dakle, oni ostaju dulje i stoga odlaze u starijoj dobi. To nije iznenađujuće, zbog utjecaja pandemije i [drugih] kriza, gdje su upravni odbori stavili na čekanje nasljeđivanje izvršnih direktora”, rekao je Anterasian.

Nekada davno u Americi, izvršni direktori i većina drugih radnika odlazili su u mirovinu sa 65 godina, dob određena 1935. za primanje beneficija od novoformirane Uprave za socijalno osiguranje - zajedno s možda zlatnim satom i brošurama za stambene zajednice na Floridi. Međutim, tada je očekivani životni vijek pri rođenju bio 58 za muškarce i 62 za žene.

Naravno, u 1930-ima ljudi su općenito obavljali iscrpljujući fizički rad od današnjih radnika, koji također imaju koristi od eksponencijalnog napretka u zdravstvu i medicinskoj tehnologiji koji se dogodio tijekom desetljeća koja su uslijedila.

Prema 2021 najnoviji podaci iz Centra za kontrolu i prevenciju bolesti, pri rođenju se očekivalo da će muškarci živjeti 73.2 godine, a žene 79.1 godinu. Ipak, i te su brojke bile niže zbog pandemije, za cijelu godinu za muškarce i 0.8 godina za žene.

Kongres, C-Suite i dobna diskriminacija

Godine 1978., kada je Kongres proširio zaštitu prema Zakonu o dobnoj diskriminaciji pri zapošljavanju na zaposlenike u privatnom sektoru do 70. godine, napravio je iznimku za izvršne direktore i druge više rukovoditelje, od kojih se moglo tražiti da odu u mirovinu čim navrše 65 godina. To je omogućilo tvrtkama da zakonski uklone izvršne direktore sa 65 godina, dajući upravnim odborima i dioničarima alat za upravljanje da se riješe vođa koji nisu bili uspješni, loše su se ponašali ili su pokazivali znakove mentalne i/ili fizičke nesposobnosti.

Smjena izvršnih direktora uvijek je bila činjenica korporativnog života, ali tijekom posljednjih nekoliko godina naopako planiranje nasljeđivanja je poremećeno. "U našem istraživanju, upravni odbori stavljaju nasljeđivanje izvršnih direktora na čekanje tijekom kriza", rekao je Anterasian. Uistinu, tijekom posljednje tri globalne recesije, nasljeđivanje se smanjilo za čak 30%, rekla je. “Razlog je taj što u turbulentnim vremenima odbori traže stabilnost. Zašto mijenjati kapetana broda kad valovi postaju sve nemirniji?”

U Disneyju, Iger je ranije rekao da će ostati samo dvije godine preuzima nasljednik.

Ako je ono što je prošlo prolog, današnje nemirno more će se smiriti, a tempo promjena izvršnih direktora trebao bi se ubrzati tijekom idućih godinu dana, iako će ozbiljnost bilo koje recesije biti faktor. Međutim, u međuvremenu je rasprava o zaslugama postojanja obvezne politike umirovljenja (MRP) ili bez nje dobila na snazi.

Brandon Cline, profesor financija na Državnom sveučilištu Mississippi, i Adam Yore, asistent profesora financija na Sveučilištu Missouri, koautori su rada u Časopis za empirijske financije, istražujući MRP-ove za izvršne direktore. Kada je objavljen, 2016. godine, oko 19% S&P 1500 kompanija imalo je takve politike, iako od tada nisu ažurirale svoju bazu podataka.

Bez obzira na to, prednosti i mane MRP-a i dalje postoje. Većina njih se ne provodi posebno jer uprave i dioničari misle da postoji određena dob u kojoj je njihov izvršni direktor prestar da bi bio produktivan, rekao je Cline. "Oni to rade jer im to daje jednostavan način da se riješe nekoga tko ne radi dobro ili ima problema s upravljanjem." Suprotno tome, kao što se vidi u Targetu, Caterpillaru i Boeingu, "odbori će brzo ukinuti [MRP-ove] ako je suprotno", rekao je Cline. "Dakle, kada imate takve brige, tada su one posebno korisne."

"Suština stvari je da bi dioničari trebali najbolje poznavati svoje rukovoditelje", rekao je Yore. “Ako počnu viđati svoje direktorske smetnje zbog problema sa starenjem, to je jedan održiv razlog za korištenje MRP-a. S druge strane, imamo nebrojene primjere ljudi koji su upravljali tvrtkama iu kasnijim godinama, gdje bi tolika profitabilnost vjerojatno bila izgubljena da to nisu učinili. Iz te perspektive, [MRP-ovi] su dobri.”

ESG razmatranja u vodstvu

Matteo Tonello, direktor ESG istraživanja u The Conference Boardu, također je proučavao nasljeđivanje izvršnih direktora, ali je manje optimističan u pogledu MRP-ova. Njegova otkrića dokumentirana su u a papir objavljen u rujnu od strane Harvard Law School Forum on Corporate Governance.

"MRP-ovi su stvar prošlosti", rekao je Tonello u e-poruci. "Oni su bili vrijedan alat u vrijeme kada su glavni izvršni direktori i više rukovodstvo imali veliki utjecaj na imenovanje i izbor članova odbora, a odbori su često bili sastavljeni od izvršnih direktora - po definiciji sklonijih samo ratificiranju odluka izvršnih direktora", rekao je. . "U to su vrijeme MRP-ovi funkcionirali kao zamjena za planiranje nasljeđivanja izvršnih direktora."

Međutim, tijekom posljednja dva desetljeća okruženje korporativnog upravljanja dramatično se promijenilo, rekao je Tonello, potaknuto zakonskim i regulatornim reformama, porastom aktivizma dioničara i razvojem sudske prakse koji pročišćava fiducijarne odgovornosti. "U ovom vrlo različitom kontekstu, i ako tvrtka ima dobro funkcionirajući odbor koji radi svoj posao, MRP-ovi su općenito postali nepotrebni", rekao je.

Martin Whittaker, glavni izvršni direktor u ESG istraživačkoj neprofitnoj organizaciji Just Capital, rekao je u e-poruci da ovo nije problem koji je tvrtka formalno proučavala kao dio svoje ESG metodologije i rangiranja, a ESG je leća za procjenu rizika i dobro upravljanje tvrtkom i vodstvo, ne radi se o postavljanju pravila ili određivanju kako bi se tvrtka trebala ponašati. Ciljevi raznolikosti i upravljanje čimbenici su koji odlučuju o duljem ostanku izvršnih direktora na poslu, rekao je, ali isto je tako i s gubitkom istinskog iskustva korporativnog vodstva, "što je danas prijeko potrebno", rekao je Whittaker.

Nakon što je izvršni direktor FTX-a Sam Bankman-Fried (30) pao u plamen, 63-godišnji stručnjak za preokrete John Ray imenovan je da ga zamijeni i nadgleda stečajni postupak tvrtke za kriptovalute prema Poglavlju 11, koji bi mogao trajati godinama, a Ray je komentirao da nikada nije vidio "tako potpuni neuspjeh" korporativnih kontrola.

Na stranu MRP-ovi, pitanje planiranja nasljeđivanja glavnog izvršnog direktora i dalje je najvažnije, što pokazuje nemir u Disneyju, koji je rezultirao time da je Iger morao naslijediti svog nasljednika. Taj je incident također potvrdio da je rad izvršnih direktora i dalje ključni pokretač koji uprave trebaju razmotriti. Ipak, procjena uspješnosti postaje sve složenija. Šira mreža dionika mjeri izvršne direktore za postizanje ne samo financijskih ciljeva, već i niza ekoloških, društvenih i upravljačkih (ESG) ciljeva. Ako odbor zaključi da glavni izvršni direktor ne ispunjava rezultate prema različitim kriterijima, rekao je Tonello, možda će biti potrebno novo vodstvo.

Ali također nema razloga za zaključak da sadašnji uspješni izvršni direktori nisu pravi vođe za postizanje šireg niza metrika učinka. “Dob nije nužno jednaka konzervativizmu i nedostatku inovativnosti. Stariji bijeli redatelji mogu biti strastveni zagovornici napredne ESG strategije i izvedbe. Doista, moglo bi se reći da je ESG-u potrebna veća strogost, jače veze s financijskim i ulagačkim učinkom, bolja integracija u prakse upravljanja i nadzora. Dakle, pretpostavljam da sam na strani otpornih starijih izvršnih direktora koji mogu biti dobri ili loši... ovisi o izvršnom direktoru,” rekao je Whittaker.  

A tu je i tradicionalna uzrečica o nasljeđivanju, da je možda jednostavno došlo vrijeme da se stara garda udalji od mlađe generacije. "To je super valjan razlog da netko završi", rekao je Jim Schleckser, osnivač i voditelj Projekt CEO, koja njeguje izvršne direktore srednjeg tržišta.

"Duboko je sebično ostajati nakon isteka roka za prodaju", rekao je, osobito ako postoje kandidati za nasljedstvo, a vi ste u dobi za razmišljanje o sljedećem činu. "U tom trenutku imate puno novca, puno vremena i mnogo mreže", rekao je Schleckser. "Možeš raditi nešto drugo i stvarno dati doprinos svijetu."