FTX, Razjašnjavanje mjenjačnica kriptovaluta, pala je sa svog visokoprofilnog mjesta ravno na stečajni sud.
U petak ujutro, FTX i povezani subjekti, uključujući Alameda Research, njegovu pridruženu tvrtku za kripto trgovanje, podnijeli su zahtjev za bankrot prema Poglavlju 11 pred Stečajnim sudom za Distrikt Delaware. FTX je izvijestio 8 milijarde dolara manjka, i izvršni direktor tvrtke, Sam Bankman Fried, dao ostavku.
Pad iz milosti je bio brz. Sada, međutim, odluka o tome koji će vjerovnici - od zajmodavaca do vlasnika računa - biti plaćeni i koliko će dobiti može biti dugotrajna i komplicirana, kažu stručnjaci.
"Kupci bi se trebali pripremiti za ono što bi moglo biti vrlo neuredan i složen slučaj stečaja", rekao je Daniel Besikof, partner u Loeb & Loeb.
Ali trebaju li se pripremiti na povrat svog novca? To je potencijalno drugačija priča, rekao je Besikof.
“FTX-ovi uvjeti pružanja usluge predviđaju da depoziti klijenata ostaju u vlasništvu klijenata. Ako tako ispadne i ako depoziti klijenata još uvijek postoje, tada bi klijenti imali pravo povratiti te depozite, vjerojatno relativno brzo. Međutim, to je komplicirano pitanje i nije jasno kakav će stav FTX zauzeti ili koji depoziti još ostaju,” rekao je.
Ali ako se na depozite gleda kao na vlasništvo FTX-a, velike su šanse da klijenti neće dobiti raspodjelu sve dok se ne izradi plan otplate koji je naredio sud - "što je za najmanje nekoliko mjeseci", rekao je Besikof.
Osim prijave stečaja FTX-a, drugi neriješeni stečajni slučajevi uključuju kripto razmjene Voyager Digital i Celsius Network; kripto hedge fond Kapital s tri strelice je također vezan u stečajnom postupku. U međuvremenu, bilo kakva sudska praksa u slučajevima bankrota kriptovalute u inozemstvu ovdje ne postavlja presedane.
"Zapravo imamo samo ovo troje i još uvijek ih shvaćamo", rekao je Christopher Odinet, profesor prava i financija sa Sveučilišta u Iowi koji se fokusira na kriptovalute i nezamjenjive tokene i kako se oni uklapaju u pravila o komercijalnom kreditiranju i bankrotu.
Stoga će se FTX postupci vjerojatno pomiješati s otvorenim pravnim pitanjima — a ima ih mnogo. Evo nekoliko, prema Besikofu: Tko posjeduje kripto imovinu? Vrednuju li se zahtjevi korisnika za povratom u kriptovaluti ili američkim dolarima? A kada se vrši vrednovanje?
Kriptovalute trguju 24/7 umjesto tijekom tradicionalnih burzovnih trgovanja. U petak, Bitcoin
BTCUSD,
padao je i kretao se oko najniže razine u dvije godine.
"Podnošenje zahtjeva za bankrot bio je prikladan potez koji je FTX grupi dao "priliku da procijeni svoju situaciju i razvije proces za maksimiziranje oporavka za dionike", rekao je John Ray, novoimenovani izvršni direktor tvrtke, u izjavi.
Tvrtka je imala "vrijednu imovinu" i Ray je rekao da želi "osigurati svakog zaposlenika, kupca, vjerovnika, ugovornu stranu, dioničara, investitora, državna tijela i druge zainteresirane strane da ćemo ovaj napor provoditi marljivo, temeljito i transparentno."
Što je Poglavlje 11 bankrot?
Postoje različita poglavlja američkog stečajnog zakona. Jedno od njih je Poglavlje 11.
U ovom dijelu koda, dužnik — ovdje FTX, Alameda Research et al. — podnosi zahtjeve za reorganizaciju poslovanja i isplatu vjerovnika. To je u suprotnosti s drugim dijelovima zakona o stečaju, poput poglavlja 7, u kojem poduzeće unovčava imovinu kako bi isplatilo vjerovnike.
Stečajni slučaj zaustavlja se na nečijem pokušaju povrata imovine izvan stečajnog suda, objasnio je Besikof. “Kolaps FTX-a bio je iznimno brz, pa pretpostavljam da će FTX morati upotrijebiti tu čaroliju disanja kako bi vrlo brzo krenuo u akciju. U međuvremenu, vlasnici računa trebali bi očekivati da će isplate zasad ostati zamrznute.”
U kasni četvrtak c u vezi povlačenja s FTX US, tvrtka je rekla da ethereum
ETHUSD,
povlačenja "uskoro će se nastaviti, ispričavamo se zbog kašnjenja." FTX nije odmah odgovorio na zahtjev za komentar o statusu povlačenja.
Tko su vjerovnici FTX-a?
FTX-ov zahtjev za bankrot procjenjuje da ima više od 100,000 vjerovnika (to je najveći okvir koji se može označiti). Ali tko su oni?
Vjerojatno su velika većina kupci, rekao je Besikof.
Oni također mogu uključivati zajmodavce, radnike, dobavljače softvera, dobavljače, neovisne izvođače i druge, rekao je Odinet. "Ovo će stvoriti veliko natjecanje i sukob između svih kupaca" i svih ostalih koji se natječu kako bi povratili novac, primijetio je.
Zbog toga je ključno vidjeti što uvjeti usluge tvrtke govore o imovini kupaca, rekao je Odinet. Ako sud protumači imovinu kupaca kao stvarnu imovinu tvrtke, ona će postati imovina za koju će drugi vjerovnici tvrditi da imaju pravo na nju, rekao je.
U svojoj studiji o raznim uvjetima usluga kripto-razmjene, Odinet je rekao da je vidio mjenjačnice koje su izjavile da ne posjeduju kripto, već da je samo drže u ime osobe. Također je vidio uvjete koji govore da burza kontrolira imovinu i da korisnik samo daje naloge za "kupnju" i "prodaju" koje platforma odobrava. I vidio je nejasne formulacije.
"Češće je nejasno kako tvrtka drži imovinu", rekao je Odinet.
Uvjeti usluge FTX-a pokazuju da digitalna imovina pripada kupcu, istaknuo je. Na primjer, uvjeti kažu: "Vlasništvo nad vašom digitalnom imovinom u svakom trenutku ostaje kod vas i neće se prenijeti na FTX Trading."
Ali još uvijek može biti pitanja. "Ponekad je način na koji ljudi misle da stvari stoje kada su u interakciji s tim kripto tvrtkama i način na koji stvari zapravo stoje iz pravne perspektive", rekao je Odinet.
Osigurani i neosigurani vjerovnici
U stečajnim predmetima postoje neosigurani i razlučni vjerovnici.
Osigurani vjerovnici imaju kolateral, što je, objasnio je Besikof, "velika prednost jer imaju pravo povratiti vrijednost tog kolaterala u stečaju."
Neosigurani vjerovnici, s druge strane, nemaju kolateral. Dakle, oni dijele preostalu zaradu "nakon što su stajali u redu iza osiguranih vjerovnika i profesionalne naknade tvrtke u stečaju", rekao je.
Jesu li vlasnici FTX računa neosigurani ili osigurani vjerovnici?
To još nije utvrđeno, rekao je Bešikof. "Ako kupci posjeduju kovanice, trebali bi moći uzeti svoje kovanice natrag i ne tretirati ih kao neosigurane vjerovnike."
Međutim, "ako su novčići vlasništvo imanja, onda vjerojatno da," vlasnik računa ne bi bio osiguran, rekao je.
Unatoč svoj drami oko kolapsa FTX-a, početni zahtjev za bankrot je prilično suhoparan i sastoji se prvenstveno od okvira koje treba provjeriti. Ali postoji jedan označeni okvir vrijedan razmatranja.
U "procjeni raspoloživih sredstava", odvjetnici FTX-a i Alameda Researcha označili su okvir govoreći: "Sredstva će biti dostupna za raspodjelu neosiguranim vjerovnicima." To nije jamstvo za ono što slijedi, rekao je Besikof. "To je značajno, ali je također standardno u slučajevima koji nisu potpuno lišeni imovine."
Kriptoregulacija — ili njezin nedostatak
Ali čak i ako je imovina vlasništvo kupca u očima stečajnog suca, primjećuju stručnjaci, još uvijek postoji problem.
Ako tradicionalna banka iznenada ostane bez gotovine, postoje državni zaštitni mehanizmi, počevši od Savezne korporacije za osiguranje depozita, koja je stvorena nakon Banka radi iz doba depresije. Ali ne postoji državno osiguranje prilagođeno ovoj suvremenoj krizi kripto likvidnosti, primijetio je Odinet.
Kriptovalute i brokerske kuće koje njima trguju ostaju neregulirane, što znači da možda nije zakonski moguće da bilo koja vladina agencija uskoči kako bi nadoknadila troškove klijentima FTX-a, rekao je korporativni odvjetnik Eric Snyder, predsjednik stečajnog odjela Wilka Auslandera.
"U nedostatku bilo kakve regulative, bit će teško pokazati prijevaru ako sporazumi između FTX-a i njihovih klijenata dopuštaju FTX-u da koristi ulaganja prema vlastitom nahođenju", rekao je Synder.
“Kripto nije regulirano kao druge financijske tvrtke. Oni nemaju iste zakone koji štite investitore. Na nereguliranom tržištu, može se svesti na ono na što je kupac pristao.”
-Steven Gelsi pridonio je ovom izvješću
Izvor: https://www.marketwatch.com/story/ftx-filed-for-chapter-11-bankruptcy-heres-what-account-holders-should-know-about-this-very-messy-and-complex- bankrot-slučaj-11668202547?siteid=yhoof2&yptr=yahoo