Nedostatak likvidnosti povećao je jaz između ulagača koji kupuju i prodaju državne obveznice, stvarajući velike oscilacije u prinosima obveznica.
Taj pomak znači veću volatilnost, pri čemu su dionice rasta osjetljive na stopu ranjive jer troškovi posudbe rastu nakon niza nedavnih povećanja stopa Federalnih rezervi (Fed). Ali izvršni direktor financijske tehnološke tvrtke sa sjedištem u Washingtonu, DC koja upravlja internetskom investicijskom platformom, kaže da problemi s likvidnošću utječu na gospodarstvo daleko izvan obveznica.
Ben Miller, koji nadzire platformu za grupno financiranje nekretnina Prikupljanje sredstava, vjeruje da američko gospodarstvo ide prema potencijalno katastrofalnoj krizi likvidnosti. Banke koje daju kredite za nekretnine ne mogu pokriti kamate koje su se udvostručile, rekao je.
"Prirodni instinkt je gledati na zajmoprimca kao na izvor zadanih obaveza, ali postoje okolnosti u kojima zajmoprimac ne zadane obveze, ali posrednički zajmodavci koji su uzeli zajmove i podizali ih sve više i više na kraju će zatajiti", rekao je Miller.
Miller također vjeruje da zajmodavci koji se zadužuju uz vlastite zajmove neće moći izdržati skokovite kamatne stope i bit će posebno osjetljivi na probleme s likvidnošću.
U svom Fundrise podcastu “Onward,” Miller je iznio ono za što vjeruje da je uzrok onoga što će biti problem nacionalne likvidnosti. Među njegovim zapažanjima:
5 trilijuna dolara zajmova osiguranih imovinom sada postoji izvan banaka s puno više duga i puno manje likvidnosti nego što je bilo prije. Korporativni zajmoprimci imaju 300% više duga nego prije financijske krize 2008.
Sve tvrtke s dospijećem kredita za nekretnine u sljedećih nekoliko godina imaju "puno više duga u sustavu nego što su ljudi mislili".
Mnogi neregulirani nebankovni zajmodavci, zaklade za ulaganje u hipotekarne nekretnine, fondovi privatnog kapitala, komercijalni vrijednosni papiri osigurani hipotekom, vrijednosni papiri osigurani stambenom hipotekom i kolateralizirane kreditne obveze uključeni su u davanje zajmova koje banke ne mogu pokriti.
"Sastao sam se s nekima od najvećih banaka na svijetu koje su mi rekle da nemaju nikakvu likvidnost" zbog rastućih kamata, rekao je Miller. “Ovo će se odigrati. Pitanje je koliko će loše biti?”
Male tvrtke imat će problema sa svim vrstama kredita, uključujući potrošačke, automobilske, korporativne i nekretnine. Najveći zajmoprimac od svih njih je ovaj skriveni zajmoprimac, koji je zapravo zajmodavac.
Maloprodajne i uredske nekretnine doći će do zida. Uredi su nekada bili najomiljenija klasa institucionalne imovine. “Ono što će se dogoditi, vjerujem, jest da će ured i maloprodaja postati nefinancirani, a kada kredit dođe na naplatu, za njega neće biti novca”, rekao je Miller. “Rad od kuće učinio je puno uredskog prostora zastarjelim.”
Millerova zapažanja nisu sva prokleta. Napomenuo je da banke "mrze" Dodd-Frank Wall Street reformu i Zakon o zaštiti potrošača koji je donesen nakon recesije 2010., ali je rekao da vjeruje da će ih "spasiti ograničavanjem količine financijske poluge koju mogu pružiti".
Navodi i da je velika razlika između današnjeg vremena i recesije 2008. bila u tome što je bilo puno loših kredita. Sada, međutim, uglavnom ima dobrih kredita, pogotovo na uređenom dijelu tržišta.
"Nema problema s kreditom kao prošli put", rekao je Miller.
Za ulagače, Miller ukazuje na stambene i nekretnine za iznajmljivanje - posebno u Sun Beltu - kao i industrijske nekretnine kao otporne na pad.
"Mislim da će stanogradnja biti svijetla točka i da će malo pasti, ali mnogo manje od predviđenog", rekao je Miller. “Predviđanja (za stambene nekretnine) su prenapuhana. Nije kao 2008. kada smo imali puno kratkoročnih ARM-ova (hipoteka s podesivom kamatnom stopom) i proizvoda za premošćivanje s pojedinačnim zajmoprimcima.”
Pogledajte više o ulaganju u nekretnine od Benzinga
Pregledajte mogućnosti ulaganja u pasivne nekretnine s Benzingin preglednik ponude nekretnina.
Slika je Markus Steidle iz Pixabay
Ne propustite obavijesti u stvarnom vremenu o svojim dionicama – pridružite se Benzinga Pro besplatno! Isprobajte alat koji će vam pomoći ulagati pametnije, brže i bolje.
© 2022. Benzinga.com. Benzinga ne daje savjete o ulaganju. Sva prava pridržana.
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/big-banks-dont-liquidity-fundrise-155007224.html